核心观点 - 公司于2026年7月24日盘后集中发布2026年上半年业绩报告及大规模股份回购方案，业绩实现高速增长，同时拟以最高400亿元自有资金回购股份并注销，释放强烈积极信号 [2] - 公司上半年业绩表现亮眼，总营收达2769.17亿元，同比增长54.80%，归母净利润达432.84亿元，同比增长41.98%，日均盈利超2.4亿元 [4] - 公司储能业务营收同比暴增87.54%至532.6亿元，钠离子电池储能商业化进程加速，近期接连获得海外大额订单 [5][7] - 公司在AIDC（人工智能数据中心）供电架构领域的技术方案（如SST方案）在效率、占地面积、灵活性及电网适应性等方面展现出显著优势 [9] 业绩表现 - 2026年上半年实现营业收入2769.17亿元，同比增长54.80% [4][5] - 2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润432.84亿元，同比增长41.98% [4][5] - 2026年上半年扣非后归母净利润为390.13亿元，同比增长43.44% [4][5] - 按上半年181天计算，公司日均盈利超过2.4亿元 [4] - 整体毛利率为23.93%，较上年同期的25.02%小幅下滑1.09个百分点 [5] - 境外业务毛利率为29.97%，同比提升0.95个百分点，是公司盈利能力最强且唯一实现同比正增长的板块 [5] 储能业务 - 储能业务营收在2026年上半年达到532.6亿元，同比暴增87.54% [5] - 2026年上半年储能营收已占2025年全年储能营收的85.3% [5] - 储能电池系统毛利率为23.96%，高于动力电池系统的20.63% [5] - 钠离子电池储能商业化加速，近期接连签署海外大单：与欧洲Alfen签署5GWh钠电储能项目协议，与东欧Solarpro签署2GWh“天恒钠电”储能合作协议 [7] - 叠加此前与海博思创达成的3年60GWh钠离子电池战略供货协议，2026年以来从披露订单看，公司已拿下约67GWh的钠电订单 [7] - 钠离子电池在2026年9月1日至2028年12月31日期间实施阶段性消费税免税，获得政策红利支持 [7] 股份回购 - 公司拟使用自有或自筹资金，以集中竞价交易方式回购公司A股股份，回购资金总额不低于200亿元且不超过400亿元，为A股史上最大规模股份回购方案 [2][3] - 回购价格上限设定为573元/股 [3] - 本次回购的股份将全部用于注销并减少公司注册资本 [3] 行业与市场 - 截至2026年7月24日收盘，公司A股总市值超1.8万亿元 [8] - AIDC（人工智能数据中心）发展带动全球电力需求，其供电面临挑战 [12] - 在AIDC供电架构方案对比中，SST方案在全链路效率（90.8%）、占地面积（以UPS方案为1.0参考，SST方案为0.35）、灵活性、集成度及电网适应性等方面均表现优异 [9]