核心观点 - 申万宏源证券作为主承销商，成功协助山东省土地发展集团发行超低利率私募债，两次刷新山东省非公开公司债票面利率历史新低，体现了其在山东区域债券承销的龙头地位和专业能力[2][3] 债券发行情况 - 山东土地集团2026年度非公开发行公司债券（第二期）于7月22日在上交所成功发行，发行规模10亿元，票面利率1.73%，期限3+2年，认购倍数2.82倍，继首期发行后再创山东省非公开公司债票面利率历史新低[2] - 申万宏源证券担任“26土发03”主承销商，该债券在上交所完成簿记定价并成功发行，延续双方长期深度战略合作[2] 发行主体与评级 - 本期债券发行主体为山东省土地发展集团，主体信用评级AAA，是山东省属重点骨干国企，肩负全省耕地保护、土地综合整治、存量资产盘活、片区开发、乡村振兴、城镇化基础设施建设等省级重大战略使命[3] 合作关系与服务内容 - 自双方建立战略合作以来，申万宏源证券已连续多期为山东土地集团提供债券承销、债务结构优化、存续期风险管理、投融资顾问一体化综合服务[3] - 先后落地“26土地02”“26土发03”两期超低利率私募债，两次刷新山东省非公开公司债利率新低，充分印证发行人及资本市场对申万宏源证券专业承销能力、机构销售渠道、属地服务能力的高度认可[3] 未来规划 - 项目团队将持续深耕山东市场，为山东国企提供全周期资本市场综合服务，践行金融服务实体经济使命[3]