文章核心观点 - 3D设计软件领导者欧特克（Autodesk）将于8月29日公布2025财年第二季度财报，公司虽有增长潜力但面临宏观经济挑战，当前估值较高，Zacks评级为持有 [1][2][11] 财报预期 - 公司预计本财年第二季度营收在14.75亿至14.9亿美元之间，Zacks共识预期为14.8亿美元，同比增长10.2% [2] - 预计非GAAP每股收益在1.98 - 2.04美元之间，Zacks共识预期为2美元，同比增长4.71%，过去30天未变 [2] - 上一季度公司盈利超Zacks共识预期5.06%，过去四个季度均超预期，平均超6.83% [2] 盈利预测 - 公司此次盈利超预期情况不明，目前盈利ESP为0.00%，Zacks评级为3（持有） [3] 影响财报因素 积极因素 - 订阅收入预计达14亿美元，同比增长10.6%，得益于云迁移趋势和各行业数字化转型 [4] - 维护转订阅计划增加、新客户账单增长和续约稳定带来积极影响 [4] - AutoCAD和AutoCAD LT产品家族营收预计达3.91亿美元，推动公司营收增长 [5] - 企业业务协议计划表现良好，提升剩余履约义务增长率 [5] - Autodesk Build解决方案受建筑行业欢迎，为营收做出贡献 [6] 消极因素 - 通胀压力、外汇波动和宏观经济逆风可能对第二财季业绩产生负面影响 [6] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今上涨5.2%，跑输Zacks计算机与科技板块22.2%的涨幅 [7] - 公司凭借市场地位和订阅模式转型展现韧性，订阅模式使现金流更可预测 [7] - 公司在CAD市场份额领先，AutoCAD占31%，正投资生成式AI扩大客户群 [8] - 公司远期12个月EV/EBITDA为37.08倍，高于Zacks计算机软件行业的18.41倍，估值较高 [8] 投资考量 机会 - 公司在CAD软件领域占据主导地位，有强大竞争壁垒 [9] - 向订阅模式转型提高了收入可预测性和客户留存率 [9] - 建筑信息模型（BIM）和数字化转型推动公司解决方案需求增长 [9] - 新兴技术如生成式设计和云协作工具使公司具备长期增长潜力 [9] 风险 - 经济周期影响建筑和制造业，可能对公司业绩造成风险 [9] 结论 - 公司市场地位强、向云解决方案转型成功且关注新兴技术，利于未来发展 [11] - 风险厌恶或短期投资者鉴于市场成熟和高增长不确定性，可等待更好切入点 [11]

文章核心观点 - 公司Q2 FY25财报预计营收和非GAAP每股收益同比分别增长10%和5% 但因可疑商业行为和管理层变动可能性使增长前景不明 股票缺乏足够安全边际 给予“持有”评级 [1] 公司业务概况 - 公司是工程、建筑、制造和媒体行业的3D设计软件平台 能帮助客户优化设计、提高质量和效率 [1] Q1 FY25财报情况 营收情况 - 营收同比增长12%至14.2亿美元 订阅收入占总收入近94% [2] - AEC产品板块占总收入近48% 同比增长16% 其余板块AutoCAD和AutoCAD Lit、MFG、M&E增速分别为8%、9%和0% [2] 销售渠道 - 采用直接和间接渠道结合的销售策略 直接渠道包括与企业客户通过在线商店交易及新交易模式 直接收入同比增长20% 占总收入38% 间接渠道贡献其余62% [3] 产品创新与盈利 - 产品创新采取有序和聚焦的方法 AI计划Project Bernini可自动化低价值重复任务 生成高价值复杂设计 [4] - 非GAAP运营收入4.9亿美元 同比增长21% 利润率扩张300个基点 得益于运营费用精简 [4] 关键事件更新 - 激进投资者Starboard持有公司5亿美元股份 推动公司提高利润率并更换董事会成员包括CEO Andrew Anagnost 因公司曾采用销售策略误导股东 [5] - 4月公司延迟年度财务披露并对自由现金流和运营利润率相关流程展开审查 5月更换CFO [5] Q2财报关注点 营收预期 - 预计Q2总营收14.8亿美元 同比增长10% 非GAAP每股收益2美元 [7] 关注要点 - 关注全年FY25指引变化 因管理层存在紧张关系且Starboard推动更换CEO [7] - 关注渠道组合中直接渠道收入贡献是否增加 产品板块中AutoCAD和MFG产品板块是否加速增长、M&E产品板块是否正常化 以及各地区营收分布情况 [7] - 关注当前剩余履约义务、续约情况和净收入留存率是否下降 [7] 盈利预期 - 预计FY25非GAAP运营利润率为35 - 36% 与FY24大致持平 新交易模式会带来运营利润率逆风但长期有望优化业务 [7] 估值与评级 估值情况 - 假设未来三年营收低两位数增长 有望接近75亿美元 预计FY27非GAAP每股收益10.41美元 折现后现值8.92美元 [8] - 参照标普500 公司市盈率约为25 目标价227美元 较当前水平有10%下行空间 [8] 评级情况 - 过去90天 22次上调评级 2次下调评级 约65%华尔街分析师认为是“买入” 平均目标价268美元 有4%上行空间 [9] - 综合考虑 因管理层会计操作存疑和CEO可能变动 股票当前缺乏足够安全边际 给予“持有”评级 [9]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测欧特克（Autodesk）即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比增长，且需关注盈利预测变化对投资者反应和股价的影响 [1] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益为2美元，同比增长4.7%，营收为14.8亿美元，同比增长10.2% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预测未修订 [1] 关键指标平均估计 - “其他净收入”预计达6709万美元，同比变化+10% [2] - “维护净收入”预计为1167万美元，同比变化 -16.7% [2] - “订阅净收入”预计为14亿美元，同比变化+10.5% [2] - “总订阅和维护收入”预计达14.2亿美元，同比变化+10.2% [3] - “媒体与娱乐产品系列净收入”预计达7426万美元，同比变化+0.4% [3] - “制造产品系列净收入”预计为2.7148亿美元，同比变化+6% [3] - “建筑、工程和施工产品系列净收入”预计达7.2618亿美元，同比变化+15.8% [3] - “AutoCAD和AutoCAD LT产品系列净收入”预计达3.9103亿美元，同比变化+7.4% [3] 开票金额与股价表现 - 分析师平均预测开票金额为12.8亿美元，上年同期为11亿美元 [4] - 过去一个月，欧特克股价回报率为+6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.5% [4] - 目前欧特克Zacks评级为3（持有），近期表现可能与整体市场一致 [4]

文章核心观点 文章介绍了欧特克公司（Autodesk）的股价表现、即将公布的财报预期、分析师预估变化、评级情况、估值指标以及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][3][4] 股价表现 - 最新交易时段，公司收盘价为250.13美元，较前一日下跌0.39%，表现逊于标准普尔500指数当日0.2%的跌幅，道琼斯指数下跌0.15%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌0.34% [1] - 过去一个月，公司股价上涨2.39%，超过计算机和科技板块0.96%的涨幅以及标准普尔500指数1.93%的涨幅 [1] 财报预期 - 公司将于2024年8月29日公布财报，预计每股收益（EPS）为2美元，较去年同期增长4.71%，预计营收为14.8亿美元，较去年同期增长10.2% [1] - 全年来看，Zacks共识预估公司每股收益为8.11美元，营收为60.4亿美元，分别较上一年增长6.71%和9.96% [2] 分析师预估变化 - 投资者应关注分析师对公司预估的最新变化，积极的预估修正对公司业务前景是个好迹象，研究认为预估修正与近期股价走势直接相关 [2] 评级情况 - Zacks评级系统从1（强力买入）到5（强力卖出），评级为1的股票自1988年以来平均年回报率为25%，过去30天，Zacks共识每股收益预估保持不变，目前公司Zacks评级为3（持有） [3] 估值指标 - 公司目前的远期市盈率（Forward P/E）为30.96，与行业平均水平无明显偏差 [3] - 公司的PEG比率目前为2.3，计算机软件类股票基于昨日收盘价的平均PEG比率为2.36 [3] 行业排名 - 计算机软件行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名为72，处于所有250多个行业的前29% [4] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks评级来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍 [4]

文章核心观点 - 3D打印即增材制造，与传统减材制造相反，能实现更复杂设计，行业预计未来几年大幅扩张，到2027年全球规模或接近450亿美元，介绍了几只具有前景的3D打印股票 [1] 3D打印行业情况 - 3D打印是用计算机控制激光从零构建物品的增材制造技术，与传统减材制造相反 [1] - 更多公司采用3D打印，因其能实现传统制造难以或无法完成的复杂设计 [1] - 据Hubs报告，预计到2027年全球3D打印行业规模将接近450亿美元 [1] Autodesk公司情况 - Autodesk是计算机辅助设计（CAD）软件制造商，其产品用于建筑、工程、制造、媒体和汽车等领域，旗舰产品AutoCAD可让企业更便宜、快速地创建2D和3D设计 [2] - 该公司与世界贸易中心、特斯拉等知名地标和企业有合作 [2] - 拥有3D打印软件Autodesk Fusion，支持医疗、航空航天和建筑等行业，如在医疗可设计定制假肢，在航空航天可帮助制造飞机轻质部件 [2] - 3D打印可用于产品原型制作，确保最终产品符合质量标准，使其成为有前景的3D打印股票 [3] Protolabs公司情况 - Protolabs最初设计加速注塑塑料原型生产的软件，后增加CNC加工，2014年推出3D打印服务，旗下有超120台3D打印机和超50000个客户 [4] - 服务于多个行业，尤其专注于航空航天、医疗、消费电子、机器人和自动化领域，为不同行业提供定制3D打印部件 [4] HP公司情况 - HP拥有多款3D打印机，帮助机器人、制造、农业和住房等行业设计高质量3D打印部件，提高生产力并降低成本 [5] - 在机器人领域可帮助设计定制机器人和夹具，在农业领域，约翰迪尔全球工厂用其Metal Jet技术更快生产工具、夹具等 [5] - 随着行业成熟，HP是值得关注的3D打印股票 [5]

文章核心观点 Poulin Willey Anastopoulo, LLC正调查针对Autodesk某些高管和董事的潜在索赔，当前Autodesk证券持有者可联系该公司讨论股东权利 [1][3] 分组1：Autodesk公司情况 - Autodesk是3D设计、工程和娱乐技术解决方案的全球领导者，业务涵盖建筑、工程、制造等多个领域 [1] 分组2：证券集体诉讼情况 - 2024年4月24日，有人代表2023年6月1日至2024年4月16日期间购买Autodesk证券的投资者，对该公司及某些高管和董事提起证券集体诉讼，索赔损失 [2] - 诉讼指控被告在集体诉讼期间作出重大虚假或误导性陈述，未披露公司因自由现金流和非GAAP运营利润率问题缺乏足够内部控制，且有关业务、运营和前景的陈述虚假误导或缺乏合理依据 [2] 分组3：调查及联系方式 - 公司正调查索赔，以追回因未决证券集体诉讼中某些高管和董事给Autodesk造成的损失 [3] - 目前持有Autodesk股票的投资者可联系Ahmad Jackson（电话803 - 222 - 222或邮箱ahmad.jackson@poulinwilley.com）讨论股东权利 [3] - 其他问题可咨询Stuart J. Guber（邮箱stuart.guber@poulinwilley.com） [3] 分组4：律所情况 - 律所合伙人Roy Willey IV曾担任多地集体诉讼和多区诉讼的法律顾问，多次被评为美国顶级诉讼律师等 [4] - 律所办公室分布在南卡罗来纳州、北卡罗来纳州和佐治亚州多个城市，可访问RespectResults.com了解更多信息 [4]

文章核心观点 - 元宇宙股票虽不能让人一夜暴富，但耐心持有有望获利 2033 年全球元宇宙市场规模预计从 2023 年的 924.6 亿美元增至近 2.3 万亿美元 文章推荐三只适合长期投资的元宇宙股票 [1] 分组1：行业发展情况 - 2033 年全球元宇宙市场规模预计从 2023 年的 924.6 亿美元增至近 2.3 万亿美元 [1] - 宜家、麦当劳、雨果博斯、耐克、阿迪达斯和沃尔玛等企业巨头竞相使用元宇宙技术 [1] - 英国、韩国和沙特阿拉伯等国政府对元宇宙进行投资，沙特作为 2030 年愿景计划的一部分投资 10 亿美元 [1] 分组2：Roblox（RBLX）情况 - Roblox 是元宇宙纯概念股，股价从 30 美元涨至 42 美元后因市场回调跌至 36.53 美元，后续有望重新测试 42 美元 [2] - 公司业绩和指引表现强劲，预订额预计在 41.8 - 42.3 亿美元，自由现金流预计在 5.05 - 5.35 亿美元，收入预计在 34.9 - 35.4 亿美元 [2] - 公司最新季度日均活跃用户同比增长约 21% 至 7950 万，净亏损从 2.828 亿美元收窄至 2.072 亿美元，收入增长 31% 至 8.935 亿美元 [3] 分组3：Autodesk（ADSK）情况 - Autodesk 以开发 AutoCAD 软件闻名，该软件在创建游戏和娱乐虚拟世界中不可或缺，其 Revit 工具推动公司成为元宇宙前沿企业 [5] - 激进投资者 Starboard Value 买入 5 亿美元 ADSK 股份，推动公司提高利润率并对董事会进行变革 [5] - 公司第一季度每股收益 1.87 美元，超预期 10 美分，收入 14.2 亿美元，同比增长 11.66%，超预期 1775 万美元 花旗分析师重申对 ADSK 股票的买入评级，目标价 286 美元 [5][6] 分组4：Fidelity Metaverse ETF（FMET）情况 - Fidelity Metaverse ETF 可实现投资多元化，费用率 0.39%，近期从 4 月开始形成双底支撑，受市场回调影响被过度抛售 [7] - 该 ETF 持有 52 只与元宇宙相关的股票，前十大持仓包括 Adobe、苹果、微软、Alphabet、Meta Platforms、英伟达和 AMD 等 [7]

文章核心观点 激进投资者Starboard Value持有欧特克公司5亿美元股份，推动该公司董事会重新评估首席执行官人选，还推动成本削减和调整高管薪酬计划，以改善公司运营和财务表现 [1]。 分组1：Starboard Value的诉求 - 推动欧特克董事会重新评估任职7年的首席执行官Andrew Anagnost是否适合带领公司前进 [1] - 推动成本削减和调整高管薪酬计划，认为可使利润率提高多达1000个基点 [1] 分组2：Starboard Value认为可改善的方面 - 利润率提高可带来更好的经营杠杆，公司可利用自由现金流进行股票回购 [2] - 指出欧特克在投资者沟通方面记录不佳，自2018年以来未达成或即将无法达成每次投资者日承诺 [2] 分组3：欧特克表现不佳情况 - 自Andrew Anagnost上任后，公司在各年度表现均逊于基准指数，7年中欧特克股票回报率为113%，而道琼斯美国软件基准指数飙升362% [2] - 今年科技板块火热，但欧特克股价仍受影响，此前公司披露高管导致的会计不当行为和误报，股价受挫 [2] 分组4：会计不当行为处理情况 - 调查后公司将Deborah Clifford从财务总监调任新的首席战略官职位 [3] - Starboard多次强调会计误报问题，认为公司处理不足 [3] 分组5：股价表现 - 截至6月，股价年初至今下跌10%，当时Starboard披露持股并拟发起代理权争夺战 [3] - 短期代理权争夺努力被特拉华州法官叫停，但Starboard未放弃，继续推动公司和股东变革 [3] 分组6：公司对比情况 - 欧特克毛利率达93%，优于同行中位数82%，但营业利润率35%低于平均水平 [3] 分组7：Starboard Value背景 - 有长期科技投资和激进主义投资记录，管理成员Jeff Smith以对目标公司进行深入分析著称 [4] - 近年来曾对Salesforce、Match Group和GoDaddy发起行动 [4]

文章核心观点 Autodesk成为LA28奥运会和残奥会以及美国队的官方设计与制造平台，其软件将支持LA28超10亿美元的临时设施和建设计划，助力实现无新建永久场馆方案，双方合作还将在可持续发展、交通等方面产生积极影响 [1][3] 合作概述 - Autodesk成为LA28奥运会和残奥会以及美国队的官方设计与制造平台，其软件将支持LA28超10亿美元临时设施和建设计划，融入可持续设计原则 [1] - 双方合作将助力LA28实现无新建永久场馆方案，通过改造现有或建设临时基础设施打造赛事场地 [1][3] 各方表态 - Autodesk总裁兼首席执行官Andrew Anagnost表示公司技术用于设计和打造更美好世界，合作将使软件发挥更大作用，与LA28共同实现更可持续奥运会愿景 [2] - LA28主席Casey Wasserman称Autodesk软件是LA28故事一部分，双方将制定计划服务大量票务粉丝，荣幸其加入共同开展创新设计 [3] - Autodesk建筑、工程和施工解决方案执行副总裁Amy Bunszel认为最可持续建筑是已建成的，对LA28改造现有结构计划感到兴奋，软件将为体育赛事树立新标准 [4] 软件应用 - Autodesk软件将帮助改造南加州40多个比赛和主要非比赛场馆，包括洛杉矶纪念体育馆，其技术有助于缩短工期、降低成本并融入可持续设计原则 [3] - LA28将使用Autodesk软件和建筑信息模型（BIM）工具实现宏伟场馆计划，Autodesk提供咨询支持以助其实现交付和可持续发展计划 [4] - 未来四年，LA28将把Autodesk软件（如Autodesk Construction Cloud）作为核心工具，促进与数千关键利益相关者在场馆设计、开发和交付方面的协作 [3] 合作影响 - Autodesk跨行业专业知识和关系为2028年带来累积影响机会，将利用经验支持奥运会和残奥会及洛杉矶都会区的持久改善 [5] - Autodesk为行业提供数据和见解，精确建模现有建筑并模拟改造和适应性再利用场景，降低建筑环境碳排放 [6] - LA28与Autodesk合作将支持其与洛杉矶地区关键公共交通机构的协作，LA28使用软件辅助设计关键赛事交通元素和交通控制计划 [7] 相关背景 - LA28奥运会和残奥会是洛杉矶第三次举办奥运会（前两次为1984年和1932年）、首次举办残奥会，由私人资助的非营利组织独立运营，收入来自企业合作伙伴、许可协议、接待和票务计划及国际奥委会重大贡献 [7] - Autodesk受全球设计师、工程师、建筑商和创作者信赖，其设计与制造平台释放数据力量，加速洞察并自动化流程，帮助客户创造世界并为企业和地球带来更好成果 [8]

文章核心观点 Autodesk将于2024年8月29日太平洋时间下午2点通过官网分享2025财年第二季度财务业绩电话会议内容 [1] 分组1：财务业绩会议信息 - 会议时间为2024年8月29日太平洋时间下午2点 [1] - 可通过autodesk.com/investors参加直播网络电话会议 [1] - 太平洋时间下午5点后可在autodesk.com/investors获取网络直播音频回放 [1] 分组2：公司介绍 - 全球设计师、工程师、建筑商和创作者信赖Autodesk帮助他们进行设计和制造 [2] - Autodesk的设计和制造平台可释放数据力量加速洞察并自动化流程 [2] - 更多信息可访问autodesk.com或关注@autodesk [2]