Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission file number 001-40031 BigBear.ai Holdings, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 8 ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年总收入为1.456亿美元，第四季度收入约为3350万美元 [21] - 2021年总积压订单为4.65亿美元，同比增长14%或5700万美元 [5] - 2021年净亏损为1.236亿美元，主要由于股票薪酬费用约6100万美元 [25] - 2021年调整后EBITDA为490万美元，较第三季度的720万美元有所下降 [26] - 2022年收入预期为1.75亿至2.05亿美元，其中79%的收入已包含在积压订单中 [17][27][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年分析业务收入约为7500万美元，网络工程业务收入约为7100万美元 [22] - 分析业务调整后毛利率为45%，网络工程业务调整后毛利率为23% [23] - 2022年商业收入预计占总收入的10%，较2021年的不到1%有显著增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在联邦和商业市场均有强劲表现，特别是在联邦市场，积压订单是2021年总收入的3倍 [5][6] - 商业市场的重点将放在制造业，特别是供应链、工厂优化和物流领域 [39][52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在从传统的服务解决方案公司转型为以技术为先的规模化公司 [8] - 公司通过“先落地再扩展”策略，从现有客户中获取更多收入 [11] - 公司与Palantir的合作将帮助公司在联邦和商业市场扩展业务 [14][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政府合同活动的延迟和COVID-19的影响导致2022年收入预期调整 [17][19] - 2022年3月15日通过的《综合拨款法案》为国防预算增加了325亿美元，预计将加速AI技术的部署 [20] - 公司对未来在联邦和商业市场的增长充满信心，特别是在AI和ML领域 [30] 其他重要信息 - 公司总可用流动性为1.189亿美元，包括6890万美元的现金及等价物和5000万美元的银行信贷额度 [26] - 公司预计2022年商业收入将显著增长，特别是在下半年和2023年 [15][27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 政府拨款法案通过后，公司如何看待未来的机会 [32] - 拨款法案的通过将有助于解锁新的合同机会，特别是在AI和ML领域 [33] - 乌克兰危机增加了对数据分析和决策工具的需求，可能带来更多机会 [33] 问题: 商业收入的垂直领域和用例 [37] - 商业市场的重点将放在制造业，特别是供应链、工厂优化和物流领域 [39][52] 问题: 2022年收入的分布情况 [42] - 预计收入将集中在政府财政年度的下半年 [43] 问题: 2022年收入预期中积压订单的比例 [45] - 79%的2022年收入预期已包含在积压订单中，但仍有上行潜力 [46][47] 问题: 商业收入的合同锁定情况 [49] - 大部分商业收入已锁定，预计2022年第一季度商业收入将超过2021年全年 [50] 问题: 商业项目的初始和后续项目的差异 [51] - 初始项目将更多地关注定制化，后续项目将更加标准化和快速执行 [52][59] 问题: 与Palantir的合作动态 [62] - 与Palantir的合作将帮助公司在联邦和商业市场扩展业务，特别是在数据分析和AI领域 [64][65] 问题: 商业收入的来源 [66] - 商业收入主要来自与Virgin Orbit、Terran Orbital和Redwire的合作，但也有其他机会 [67] 问题: 长期毛利率和EBITDA利润率计划 [68] - 随着分析业务收入的增加，毛利率预计将上升，EBITDA利润率也将随着收入的增长而扩大 [69][71]

财务状况 - 公司在2021年9月30日持有现金和可交易证券总额为358,817,210美元，其中包括17,210美元的利息收入[96] - 公司在2021年第三季度的净亏损为1,924,883美元，主要由1,964,218美元的运营费用和2,699美元的所得税准备金构成[94] - 公司在2021年前九个月的净亏损为4,280,092美元，主要由4,097,263美元的运营费用和6,016美元的所得税准备金构成[94] - 公司净亏损为1,924,883美元（三个月）和4,280,092美元（九个月）[107] - 公司非可赎回普通股的每股净亏损为0.19美元（三个月）和0.43美元（九个月）[107] - 信托账户中持有的有价证券的利息收入为6,346美元（三个月）和14,144美元（九个月）[106] - 公司加权平均非可赎回普通股为10,051,600股（三个月）和9,886,459股（九个月）[107] 资金使用与计划 - 公司预计在完成初始业务合并之前不会产生任何运营收入，但预计会从信托账户中的现金和可交易证券中获得利息收入[94] - 公司计划使用信托账户中的资金进行初始业务合并，并支付相关费用，预计年度特许经营税义务约为200,000美元[96] - 公司在2021年9月30日持有信托账户外的现金为982,249美元，预计这些资金足以支持未来12个月的运营[96] 融资与股权 - 公司在2021年2月11日完成了首次公开募股（IPO），发行了35,880,000个公共单位，募集资金总额为358,800,000美元[95] - 公司在2021年10月与某些股东签订了远期股票购买协议，计划以每股10.15美元的价格购买最多10,000,000股普通股[101] 费用与协议 - 公司在2021年2月1日与财务总监签订了战略服务协议，每月支付10,000美元至15,000美元的服务费用[100] - 公司在2021年9月30日没有长期债务、资本租赁义务或长期负债，仅需每月支付25,000美元的创始人费用[98] 会计准则与政策 - 公司选择不退出新兴成长公司的延长过渡期，将在私营公司采用新会计准则时采用[103] - 公司采用ASU 2020-06会计准则，简化了某些金融工具的处理，未对财务报表产生重大影响[111] - 公司信托账户中的资金仅投资于美国政府短期国债或货币市场基金，无重大利率风险[112] - 公司认股权证按公允价值计量，并在每次资产负债表日重新计量，公允价值变动计入其他收入（费用）[109]

财务表现与亏损 - 公司在2021年6月30日的净亏损为1,741,439美元，主要由运营费用1,537,939美元、所得税准备金1,849美元和认股权证负债公允价值变动207,845美元组成，部分被信托账户中市场证券的利息收入6,194美元抵消[88] - 2021年上半年净亏损为2,355,209美元，包括运营费用2,133,045美元、所得税准备金3,317美元和认股权证负债公允价值变动229,962美元，部分被信托账户中市场证券的利息收入11,115美元抵消[88] - 公司2021年第二季度净亏损为1,741,439美元，上半年净亏损为2,355,209美元[96] - 公司2021年第二季度每股净亏损为0.15美元，上半年每股净亏损为0.21美元[96] 资金与资产状况 - 公司在2021年6月30日持有现金及市场证券总额为358,809,837美元，其中包括9,837美元的利息收入[90] - 截至2021年6月30日，公司持有1,651,632美元现金用于营运资金[114] - 公司信托账户中的资金仅投资于美国政府短期国债或货币市场基金，以规避利率风险[101] 首次公开募股（IPO）与股票发行 - 公司在2021年2月11日完成了首次公开募股（IPO），发行了35,880,000个公共单位，每个单位售价10.00美元，总收益为358,800,000美元[89] - 公司在2021年2月11日完成了首次公开募股（IPO），发行了35,880,000个公共单位，募集资金总额为358,800,000美元[114] - 公司创始人以每股0.0033512美元的价格购买了7,460,000股创始人股份，总价为25,000美元[109] - 公司在2021年2月8日完成了1.2:1的股票分割，创始人股份增至8,952,000股[109] 业务合并与未来计划 - 公司预计在完成初始业务合并之前不会产生任何运营收入，但预计将从信托账户中的现金和市场证券中获得非运营收入[88] - 公司预计在完成初始业务合并后将使用信托账户中的资金进行目标业务的收购和运营，包括继续或扩展目标业务的运营、战略收购以及现有或新产品的营销和研发[90] - 公司预计在完成初始业务合并后可能需要额外的融资来满足其义务[90] - 公司预计在完成初始业务合并前将产生显著的成本，包括法律、财务报告、会计和审计合规费用以及尽职调查费用[88] - 公司预计在完成初始业务合并前将使用信托账户外的资金进行运营，预计这些资金将足够支持至少24个月的运营[90] 认股权证与股份 - 公司持有366,533份私人认股权证，这些认股权证可能被赎回，影响公司普通股的市场价格[108] - 公司发行的私人认股权证和公共认股权证的行权价格为每股11.50美元[110] - 公司内部人士获得了18,000股内部股份，这些股份在完成业务合并前可能被没收[113] 债务与费用 - 公司在2021年6月30日没有长期债务、资本租赁义务或长期负债，仅需每月支付创始人25,000美元的费用用于办公空间、行政服务和秘书支持[92]

财务表现 - 公司在2021年第一季度净亏损为613,770美元，主要由595,106美元的运营费用、1,468美元的所得税准备金和22,117美元的认股权证负债公允价值变动组成[67] - 公司在2021年第一季度运营活动使用的现金为1,078,149美元，主要由净亏损613,770美元、预付和其他流动资产增加812,795美元以及负债增加331,220美元组成[69] 现金与证券 - 公司在2021年3月31日持有现金和可交易证券总额为358,801,671美元，其中包括1,671美元的利息收入[68] - 截至2021年3月31日，公司未面临任何市场或利率风险，信托账户中的资金仅投资于美国政府短期国债或货币市场基金[81] 首次公开募股（IPO） - 公司在2021年2月11日完成了首次公开募股（IPO），发行了35,880,000个公共单位，每个单位售价为10.00美元，总收益为358,800,000美元[68] - 公司创始人以25,000美元的总价购买了7,460,000股创始人股份，每股价格为0.0033512美元[68] 未来财务计划 - 公司预计年度特许经营税义务约为200,000美元，所得税义务将取决于信托账户中资金的利息和其他收入[69] - 公司预计在完成初始业务合并之前不会产生任何运营收入，但预计将从信托账户中的现金和可交易证券中获得非运营收入[67] - 公司预计在完成初始业务合并后，可能需要额外的融资来满足其义务[69] - 公司预计在完成初始业务合并后，可能会使用信托账户中的资金来支付运营费用、战略收购、市场营销和研发等[69] 负债与权益 - 公司在2021年3月31日没有长期债务、资本租赁义务或长期负债，仅需每月支付25,000美元给创始人以换取办公空间、行政服务和秘书支持[71] - 公司普通股可能被赎回，截至2021年3月31日，这些股票被列为临时权益，不在股东权益部分[77] - 公司将以公允价值将非自身股票指数的认股权证列为负债，并在每个资产负债表日重新计量，公允价值变动计入其他费用[78] 会计准则 - 公司认为最近发布但尚未生效的会计准则不会对财务报表产生重大影响[80]

业务合并与目标公司选择 - 公司计划在技术、媒体和电信（TMT）以及可持续行业中寻找企业价值超过7.5亿美元的目标公司进行首次业务合并[13] - 公司目标是在完成首次业务合并后，通过实施或支持目标公司的运营策略，为股东创造额外价值[13] - 公司计划评估全球范围内的TMT和可持续公司，重点关注那些拥抱数字化转型并以此作为竞争优势的公司[19] - 公司寻求与具有强大管理团队和长期收入增长潜力的中端市场公司进行业务合并[21] - 公司计划通过管理团队的广泛关系网络和行业专业知识，筛选出具有领先竞争地位和强大管理团队的目标公司[17] - 公司目标是在3至5年内与目标公司合作，达到至少7.5亿美元的企业价值，并优先考虑超过10亿美元的目标[19] - 公司计划通过收购和资本投资等方式，帮助目标公司提高运营效率和财务表现[21] 管理团队与运营策略 - 公司管理团队在TMT和可持续行业拥有丰富的运营和投资经验，能够帮助目标公司优化现有和新增长计划[14] - 公司计划通过“导师-投资者”模式与目标公司合作，提供财务、运营和行政指导，加速其从私有实体到上市公司的转型[14] - 公司目前有两名执行高管，且不打算在完成业务合并前雇佣任何全职员工[71] 资金与信托账户管理 - 截至2021年2月28日，公司可用于业务组合的资金为3.588亿美元，假设没有赎回[33] - 公司将在首次业务合并中确保目标公司的公平市场价值至少为信托账户余额的80%[27] - 公司IPO的净收益将存入信托账户，且在初始业务合并前不得发行任何参与信托账户收益的额外股份[68] - 如果公司未完成初始业务合并，信托账户中的资金将按比例分配给公众股东，且创始人、管理团队和承销商将放弃参与任何清算分配[61] - 如果公司未完成初始业务合并，初始每股赎回价格为10.00美元，信托账户中的资金可能优先用于偿还债权人[62] 股东权益与赎回机制 - 股东可以在批准业务组合的会议上赎回其普通股，金额为信托账户中存款总额的按比例份额[45] - 如果业务组合未获批准或完成，选择行使赎回权的股东将无权赎回其股份[53] - 如果公司在2023年2月11日前未完成初始业务合并，将赎回100%的流通公众股份，每股赎回价格为信托账户中的总金额减去应付税款后的净值除以流通公众股份数量[57] - 赎回100%公众股份后，公司将进行清算和解散，股东可能面临第三方索赔，索赔金额不超过其按比例分配的清算金额[58] - 公司计划在2023年2月11日后尽快赎回公众股份，且不打算遵守DGCL第280条的程序，股东可能面临长期责任[59] 风险与挑战 - 公司缺乏业务多样化，成功前景可能完全依赖于单一业务的未来表现[34] - 公司可能无法评估目标管理团队的能力，未来管理团队可能缺乏管理上市公司的必要技能[36] - 公司可能无法招募到具备必要技能、知识或经验的额外管理人员[37] - 公司在识别和选择目标业务时可能面临激烈竞争，许多竞争对手拥有更多的资源和技术优势[69] 法规与合规要求 - 公司可能不会寻求股东批准业务组合，而是通过要约收购让股东出售股份[38][39] - 根据纳斯达克规则，如果公司发行的普通股数量超过已发行普通股的20%，或投票权超过已发行投票权的20%，则需要股东批准[40] - 公司选择500万美元的净有形资产门槛，以避免受《证券法》第419条的限制[44] - 公司必须在完成初始业务合并时拥有至少5,000,001美元的净有形资产，并且如果寻求股东批准，多数股东投票支持业务合并[67] 财务报表与审计 - 公司计划在完成业务合并后向股东提供目标业务的经审计财务报表，财务报表需符合GAAP或IFRS标准[74]