2025.10. 09 本文字数：1150，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 黄思瑜、周楠 10月9日，有投资者信用账户持有的中芯国际（688981.SH）、佰维存储（688525.SH）等股票两 融折算率降为0，引发市场关注。 第一财经记者在线询问了中信证券、国金证券等客服人员，对方均表示，目前，中芯国际、佰维存储 均因为静态市盈率大于300倍，折算率调整为0。 对此，有业内人士对第一财经称，这是券商依据交易所规则开展的常态化操作，该规定自2016年起 实施，并沿用至今，A股市场保持一致，并非只针对某个行业或者板块，也就是说A股市场静态市盈 率超过300倍的两融股票，折算率都会调整为0。 2016年12月2日，沪深交易所发布联合公告，经证监会批准，两家交易所对《融资融券交易实施细 则》进行了修订，调整可充抵保证金证券折算率要求，将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票 折算率下调为0%。 而沪深北交易所于2023年修订的《融资融券交易实施细则》，可充抵保证金的证券，在计算保证金 金额时，应当以证券市值或净值按一定折算率进行折算。其中，被实施风险警示、进入退市整理期的 证券，静态市盈率在300倍以上或 ...

文章核心观点 - 交易所对静态市盈率300倍以上或为负数的A股股票实施折算率调零规定 该规定自2016年起实施并非新规[4] - 多家券商据此将中芯国际、佰维存储等个股的融资融券担保品折算率调整至零 导致10月9日半导体板块股价出现显著波动[2][4] 券商调整行动 - 东北证券、红塔证券等多家券商在9月30日已对相关股票的可充抵保证金证券及折算率进行调整[4] - 券商每周最后一个交易日根据收盘价计算静态市盈率 对不符合条件的股票调整折算率 后续符合条件会重新评估[4] 具体股票调整详情 - 中芯国际(688981)折算率从65%调整至0% 变化为-65%[5] - 佰维存储(688525)折算率从30%调整至0% 变化为-30%[5] - 永鼎股份(600105)折算率从65%调整至0% 变化为-65%[5] - 天马科技(603668)折算率从60%调整至0% 变化为-60%[5] - 瑞晟智能(688215)折算率从30%调整至0% 变化为-30%[5] - 四方精创(300468)折算率从0%调整至60% 变化为60%[5] 市场即时反应 - 10月9日午后半导体板块突然跳水 中芯国际早盘涨超9%后一度跌超2%[2] - 华虹公司股价"炸板"回落 澜起科技、兆易创新、中微公司等个股均留下较长上影线[2]