天然气价格走势 - 12月NYMEX天然气期货价格上涨0.141美元，涨幅3.70% [1] - 价格上涨主因美国东部地区天气预报转冷，可能提振11月9日至13日的供暖需求 [1] 供需基本面 - 美国本土48州干天然气产量为107.1 bcf/日，同比增长3.7% [2] - 美国本土48州天然气需求为79.2 bcf/日，同比增长12.1% [2] - 美国能源信息署将2025年美国天然气产量预测上调0.5%至107.14 bcf/日 [3] - 活跃天然气钻机数近期达到两年高点 [3] 库存与出口数据 - 截至10月24日当周，EIA天然气库存增加74 bcf，与市场预期一致，但高于五年均值的67 bcf [5] - 截至10月24日，天然气库存同比增加0.5%，较五年季节性平均水平高出4.6% [5] - 美国液化天然气出口终端净流量为16.7 bcf/日，周环比下降0.2% [2] - 截至10月28日，欧洲天然气储气库填充率为83%，低于同期五年季节性平均水平92% [5] 相关能源需求 - 截至10月25日当周，美国本土48州电力产出同比增长1.9%至72,772 GWh [4] - 截至10月25日的52周期间，美国电力产出同比增长2.9%至4,282,176 GWh [4] 行业活动指标 - 截至10月24日当周，美国活跃天然气钻机数维持在121座，略低于8月1日创下的2.25年高点124座 [6] - 过去一年，天然气钻机数已从2024年9月报告的4.5年低点94座回升 [6]

价格表现与近期走势 - 11月NYMEX天然气期货价格周五收跌0.040美元（跌幅1.20%），延续了周四下跌3.07%的跌势 [1] - 周五天然气价格跌至1周新低，延续了自周三2周高点的抛售行情 [1] - 周四公布的看跌的EIA库存报告是导致周五价格继续下跌的部分原因 [1] 库存水平与供需基本面 - EIA报告显示，截至10月17日当周，天然气库存增加870亿立方英尺，高于市场预期的830亿立方英尺以及五年平均水平的770亿立方英尺 [1][6] - 截至10月17日，天然气库存同比增加0.6%，较5年季节性平均水平高出4.5%，表明供应充足 [6] - 美国（本土48州）干天然气日产量为1085亿立方英尺，同比增长5.5% [3] - 美国本土48州天然气日需求量为761亿立方英尺，同比增长0.6% [3] 生产与出口数据 - EIA在10月7日将其对2025年美国天然气产量的预测上调0.5%，至每日10714亿立方英尺，高于9月预测的每日10660亿立方英尺 [4] - 美国天然气产量目前接近历史高位，活跃的天然气钻机数量近期达到2年高点 [4] - 预计输往美国LNG出口终端的净流量为每日166亿立方英尺，环比增长2.0% [3] - EIA报告显示，5月份美国通过管道向墨西哥出口的天然气达到创纪录的每日75亿立方英尺 [3] 影响因素分析 - 天气预报变化对价格形成压力，预计10月29日至11月2日美国中部和东部大部分地区气温将转凉，而11月3日至7日美国东部三分之二地区气温将转暖，西部地区转凉 [2] - 较高的美国天然气产量对价格构成利空因素 [4] - 作为对天然气价格的支撑因素，爱迪生电力研究所报告显示，截至10月18日当周，美国（本土48州）发电量同比增长4.0%，达到73,756吉瓦时；截至10月18日的52周期间，美国发电量同比增长2.89%，达到4,280,821吉瓦时 [5] - 截至10月21日，欧洲天然气库存填充率为83%，低于同期5年平均水平的92% [6]

价格表现与短期驱动因素 - 11月NYMEX天然气期货价格周二收盘上涨0.141美元，涨幅达4.20% [1] - 价格上涨的直接原因是美国10月中旬天气预报转冷，可能提振天然气供暖需求 [1] - 气象预报机构指出，10月12日至16日东海岸和西海岸天气转冷，10月17日至21日东北部和西海岸天气转冷 [1] 供需基本面数据 - 美国（本土48州）周二干天然气产量为105.9十亿立方英尺/天，同比增长3.7% [3] - 美国（本土48州）周二天然气需求为69.0十亿立方英尺/天，同比下降5.8% [3] - 周二美国液化天然气出口终端估计净流入量为15.0十亿立方英尺/天，环比下降4.4% [3] 供应侧因素 - 美国能源信息署将2025年美国天然气产量预测上调0.5%，至107.14十亿立方英尺/天 [2] - 美国天然气产量目前接近历史高位，活跃天然气钻机数近期达到两年高点 [2] - 截至10月3日当周，美国活跃天然气钻机数量增加1座至118座，略低于8月1日创下的两年高点124座 [6] 库存与需求侧因素 - 截至9月26日当周，美国天然气库存增加530亿立方英尺，低于市场预期的增加640亿立方英尺及五年平均周度增幅850亿立方英尺 [5] - 截至9月26日，天然气库存同比增加0.4%，较五年季节性平均水平高出5.0%，表明供应充足 [5] - 截至10月5日，欧洲天然气储气库填充率为83%，低于同期五年季节性平均水平90% [5] 相关能源需求 - 截至9月27日当周，美国（本土48州）发电量同比增长5.96%，达到84,530吉瓦时 [4] - 在截至9月27日的52周内，美国发电量同比增长2.9%，达到4,271,916吉瓦时 [4]

价格表现与近期驱动因素 - 11月NYMEX天然气期货价格周五下跌0.118美元，跌幅达3.43%，延续了周四的跌势 [1] - 价格下跌的主要原因是美国10月中旬温暖天气预测将抑制供暖需求，气象预报显示10月8日至12日美国中部地区以及10月13日至17日全国大部分地区天气将转向更热 [1] - 周四价格曾因库存增幅低于预期而跳涨至两个半月高点，当周EIA库存仅增加530亿立方英尺，低于市场预期的640亿立方英尺 [2] 供需基本面分析 - 美国本土48州干天然气产量周五为1084亿立方英尺/日，同比增长5.4%，而需求为664亿立方英尺/日，同比下降7.4%，呈现供过于求态势 [4] - 美国天然气产量近期接近历史高位，活跃天然气钻机数达到两年高点，EIA将2025年产量预测上调0.2%至106.63亿立方英尺/日 [3] - 运往美国LNG出口终端的净流量周五为157亿立方英尺/日，环比下降1.0% [4] 库存状况 - 截至9月26日当周，天然气库存增加530亿立方英尺，不仅低于市场预期，也远低于五年同期平均增幅850亿立方英尺 [6] - 当前库存水平较去年同期高出0.4%，较五年季节性平均水平高出5.0%，表明供应充足 [6] - 欧洲天然气库存截至9月30日填充率为85%，低于五年季节性平均水平90% [6] 潜在支撑因素 - 美国电力需求呈现增长态势，截至9月27日当周，本土48州电力产出同比增长5.96%至84,530吉瓦时 [5] - 在截至9月27日的52周内，美国电力产出同比增长2.9%至4,271,916吉瓦时，可能为天然气需求提供支撑 [5]

价格表现与短期驱动因素 - 11月纽约商品交易所天然气期货周二收盘上涨0.036美元，涨幅达1.10%，并攀升至2.25个月以来的近期期货高点 [1] - 价格上涨的主要驱动因素是天气预报显示美国下月天气将更冷，预计将提振供暖用天然气需求，特别是10月6日至10日西部地区以及10月10日至14日期间美国大部分地区预计将出现普遍降温 [1] 供需基本面 - 美国天然气产量近期处于高位，成为价格的利空因素，能源信息署将2025年美国天然气产量预测上调0.2%至106.63十亿立方英尺/天，活跃的天然气钻机数量近期达到两年高点 [2] - 周二美国本土48州干燥天然气产量为107.9十亿立方英尺/天，同比增长5.5%，而需求为70.4十亿立方英尺/天，同比下降1.3% [3] - 流向美国液化天然气出口终端的净流量估计为15.7十亿立方英尺/天，环比增长7.8%，显示出口需求强劲 [3] 相关能源需求 - 美国本土48州在9月20日当周的发电量同比增长2.3%至85,663吉瓦时，在截至9月20日的52周内，发电量同比增长2.85%至4,267,164吉瓦时，电力需求增长对天然气价格构成支撑 [4] 库存水平 - 截至9月19日当周，美国天然气库存增加750亿立方英尺，略高于市场预期的740亿立方英尺，但低于5年周度平均值760亿立方英尺 [5] - 截至9月19日，天然气库存同比增加0.5%，较5年季节性平均水平高出6.1%，表明供应充足 [5] - 截至9月28日，欧洲天然气储存设施充盈率为83%，低于同期5年季节性平均值89% [5] 行业活动指标 - 截至9月26日当周，美国活跃天然气钻机数量减少1台至117台，略低于8月1日创下的124台的两年高点，但较2024年9月报告的94台的4.5年低点有所回升 [6]

天然气价格表现及驱动因素 - 11月NYMEX天然气期货周一收涨+0.061美元（+1.90%），攀升至1周高点 [1] - 价格上涨主因天气预报显示美国东部和南部10月4-8日及东部半壁10月9-13日气温将高于平均水平，可能推高电力供应商为满足空调使用需求而增加的天然气消耗 [1] - 上周EIA库存报告显示，截至9月19日当周库存增加+75 bcf，略高于市场预期的+74 bcf，但低于5年周度平均值+76 bcf，对价格影响中性 [5] 天然气供需基本面 - 美国（本土48州）周一干气产量为108.0 bcf/天，同比增长+6.4% [3] - 周一本土48州天然气需求为69.8 bcf/天，同比增长+4.4% [3] - 周一美国LNG出口终端净流量估计为15.8 bcf/天，环比增长+10.3% [3] - 爱迪生电力协会报告显示，截至9月20日当周美国（本土48州）发电量同比增长+2.3%至85,663 GWh，截至9月20日的52周期间发电量同比增长+2.85%至4,267,164 GWh [4] 生产与供应状况 - EIA将2025年美国天然气产量预测上调+0.2%至106.63 bcf/天，目前产量接近历史高位 [2] - 活跃天然气钻机数近期曾达到2年高点，贝克休斯报告显示截至9月26日当周活跃钻机数减少-1台至117台，略低于8月1日创下的2年高点124台 [2][6] - 截至9月19日，天然气库存同比增加+0.5%，较5年季节性平均水平高出+6.1%，显示供应充足 [5] - 截至9月27日，欧洲天然气库存填充率为82%，低于同期5年季节性平均值89% [5]

价格表现 - 10月NYMEX天然气期货价格在周三收涨+0.046美元（+1.61%）[1] 周四结算价进一步走高，但价格从高位回落，因美国天气预报转凉将减少电力提供商运行空调的天然气需求[2] 供需基本面 - 美国（本土48州）干天然气产量周四为107.7 bcf/天，同比增长+6.1%[4] - 美国本土48州天然气需求周四为73.2 bcf/天，同比增长+0.8%[4] - 美国能源信息署（EIA）将2025年美国天然气产量预测上调+0.2%至106.63 bcf/天，目前产量接近历史高位，活跃天然气钻机数近期达到2年高点[3] - 截至9月23日，欧洲天然气库存填充率为82%，低于同期5年季节性平均值89%[6] 库存数据 - 截至9月19日当周，EIA报告天然气库存增加+75 bcf，与市场预期基本一致，但低于5年周度平均值+76 bcf[2][6] - 截至9月19日，天然气库存同比增加+0.5%，较其5年季节性平均水平高出+6.1%，表明供应充足[6] 相关市场动态 - 爱迪生电力研究所报告显示，截至9月20日当周，美国（本土48州）电力产出同比增长+2.3%至85,663 GWh；截至9月20日的52周期间，电力产出同比增长+2.85%至4,267,164 GWh[5] - 截至9月19日当周，美国活跃天然气钻机数量维持在118台，略低于8月1日创下的2年高点124台，但较2024年9月报告的4.5年低点94台有所上升[7] - 周四美国LNG出口终端估计净流入量为15.7 bcf/天，环比增长+1.0%[4]

价格表现与短期驱动因素 - 10月NYMEX天然气期货价格周二收涨+0.047美元（+1.67%），从4周低点反弹，因美国气温预测转暖引发空头回补 [1] - 气象预测机构Atmospheric G2指出，美国中部和北部地区在9月28日至10月2日期间天气将更炎热，可能提升电力供应商的天然气需求以支持空调使用 [1] 供应基本面 - 截至9月12日，美国天然气库存较其5年季节性平均水平高出+6.3%，对价格构成利空 [2][6] - 美国能源信息署（EIA）将2025年美国天然气产量预测上调+0.2%至106.63十亿立方英尺/天，目前产量接近历史高位，活跃天然气钻机数达2年来高点 [3] - 周二美国（本土48州）干天然气产量为107.4十亿立方英尺/天（同比+4.8%） [4] 需求与消费基本面 - 周二美国（本土48州）天然气需求为75.4十亿立方英尺/天（同比+3.7%） [4] - 爱迪生电力协会报告显示，截至9月13日当周美国（本土48州）发电量同比上升+0.83%至81,346吉瓦时，过去52周累计发电量同比上升+2.98%至4,265,230吉瓦时 [5] 库存与出口数据 - 截至9月12日当周，美国天然气库存增加+900亿立方英尺，高于市场预期的+810亿立方英尺及5年周均增幅+740亿立方英尺 [6] - 周二美国液化天然气出口终端估计净流量为14.4十亿立方英尺/天（周环比-5.8%） [4] - 截至9月21日，欧洲天然气库存填充率为82%，低于同期5年季节性平均水平88% [6]

价格表现与近期走势 - 10月NYMEX天然气期货价格周五下跌0.051美元，跌幅达1.74%，并跌至3周低点 [1][2] - 价格下跌主要受周四EIA库存报告影响，该报告显示库存增幅远超预期 [2] 库存状况分析 - 截至9月12日当周，美国天然气库存增加900亿立方英尺，显著高于市场预期的810亿立方英尺以及五年平均水平的740亿立方英尺 [2][5] - 当前美国天然气库存较其5年季节性平均水平高出6.3%，表明供应充足 [2][5] 供需基本面因素 - 美国干天然气产量周五为1076亿立方英尺/日，同比增长6.1%，而需求为731亿立方英尺/日，同比下降4.6% [5] - 活跃天然气钻井平台数量近期达到两年高点，EIA将2025年产量预测上调0.2%至106.63亿立方英尺/日 [4][5] - 天气预报显示9月24日至28日美国大部分地区气温转凉，将抑制发电用天然气需求 [3] 其他相关市场动态 - 截至9月16日，欧洲天然气库存填充率为81%，低于同期五年季节性平均水平87% [5] - 截至9月13日当周，美国（本土48州）发电量同比增长0.83%至81,346吉瓦时，过去52周总发电量同比增长2.98% [5]

价格表现与直接驱动因素 - 10月NYMEX天然气期货价格大幅下跌，收跌0.161美元，跌幅达5.19% [1] - 价格下跌的直接原因是美国能源信息署（EIA）公布的周度库存增幅超预期，报告显示截至9月12日当周库存增加900亿立方英尺，高于市场预期的810亿立方英尺，也显著高于五年同期平均增幅740亿立方英尺 [1][6] 供需基本面分析 - 美国本土48州干天然气产量为107.2亿立方英尺/日，同比增长5.7% [4] - 美国本土48州天然气需求为74.0亿立方英尺/日，同比小幅下降0.8% [4] - 供应充足，截至9月12日天然气库存较去年同期略降0.3%，但比五年季节性平均水平高出6.3% [6] - EIA将2025年美国天然气产量预测上调0.2%至106.63亿立方英尺/日，当前产量已接近历史高位，活跃天然气钻机数创两年新高 [3] 短期需求影响因素 - 天气预报显示9月下旬美国中部及东部三分之二地区气温转凉，将削弱电力提供商为空调供电的天然气需求 [2] - 截至9月13日当周，美国本土48州发电量同比增长0.83%至81,346吉瓦时，过去52周累计发电量同比增长2.98%至4,265,230吉瓦时，此为潜在支撑因素 [5] 出口与外部环境 - 美国液化天然气（LNG）出口终端净流量估计为15.4亿立方英尺/日，环比增长5.6% [4] - 欧洲天然气库存填充率为81%，低于五年同期平均水平的87% [6]