乌克兰袭击对俄罗斯石油设施的影响 - 乌克兰无人机袭击导致俄罗斯Salavat和Volograd炼油厂停产，影响约30万桶/日的炼油能力[1] - 俄罗斯Transneft管道限制原油储存能力，该管道处理该国超过80%的石油[1] - Kirishi炼油厂因袭击而停止原油加工，该厂年加工能力超过2000万吨[1] - 9月前15天，俄罗斯成品油总流量被限制在194万桶/日，为超过3.25年来的最低月平均水平[1] 地缘政治与制裁对油价的影响 - 前总统特朗普建议北约国家击落侵犯其领空的俄罗斯飞机，并重申欧洲需减少从俄罗斯购买能源[2] - 美国提议七国集团对购买俄罗斯石油的中国和印度征收高达100%的关税[2] - 加拿大总理卡尼支持西方盟国通过对购买俄罗斯石油的国家实施二级制裁来加大对俄压力[2] - 北约承诺对俄罗斯侵犯其领空作出“强硬”回应，引发对俄罗斯原油供应的担忧[3] 原油市场供需基本面 - 伊拉克与库尔德地区政府达成协议，通过管道向土耳其恢复原油出口，可能为全球市场增加至少23万桶/日的供应[4] - 印度8月原油进口量同比下降2.9%至1960万公吨，作为世界第三大原油进口国，其需求减少对油价不利[5] - 全球油轮上储存的原油在截至9月19日当周环比增加14%至7418万桶，这对油价构成压力[5] - OPEC+同意从10月起将原油产量增加13.7万桶/日，低于8月和9月决定的54.7万桶/日的增幅[6] - OPEC 8月原油产量增加40万桶/日，达到2855万桶/日，为两年多来的最高水平[6] 美国库存与生产数据 - EIA原油库存意外减少60.7万桶，降至8个月低点，而预期为增加50万桶[7] - EIA汽油库存减少108万桶，降至一个月低点，降幅大于预期的100万桶[7] - EIA馏分油库存意外减少169万桶，而预期为增加200万桶[7] - 截至9月19日，美国原油库存比季节性五年平均水平低4.4%，汽油库存低1.7%，馏分油库存低7.2%[8] - 美国原油产量在截至9月19日当周环比增长0.1%，达到1350.1万桶/日，略低于2024年12月6日当周创下的1363.1万桶/日的历史最高纪录[8] 美国石油钻探活动 - 贝克休斯报告显示，截至9月19日当周，美国活跃石油钻机数量增加2座至418座，略高于8月1日创下的4年低点410座[9] - 在过去两年半中，美国石油钻机数量从2022年12月报告的627座（5.5年高点）大幅下降[9]

原油价格表现 - 10月WTI原油期货周二收盘上涨0.37美元（0.59%）[1] - 10月RBOB汽油期货周二收盘上涨0.0339美元（1.73%）[1] 地缘政治风险因素 - 以色列在卡塔尔多哈发动针对哈马斯领导人的袭击引发中东冲突可能扩大的担忧[2][3] - 乌克兰加强对俄罗斯炼油厂和石油基础设施的袭击导致俄罗斯原油加工量降至509万桶/日 为超过3.25年来最低月度平均水平[2][4] - 中东地区供应全球约三分之一的石油[3] 供应端动态 - OPEC+同意从10月起将原油产量增加13.7万桶/日 较9月和8月54.7万桶/日的增幅显著减少[4] - OPEC+重启剩余166万桶/日闲置产能将取决于"不断变化的市场条件"[4] - 俄罗斯原油产量下降正在收紧全球石油供应[4] 潜在政策风险 - 俄乌持续战争可能导致对俄罗斯能源出口实施额外制裁[5] - 美国财长表示将"非常仔细地审查对俄罗斯的制裁"[5] - 德国总理和法国总统呼吁对支持俄罗斯战争行为的第三国公司实施次级制裁[5] 汇率影响因素 - 美元走强限制了原油价格的上涨空间[2]

原油价格表现 - 10月WTI原油期货周一收盘上涨0.39美元（+0.63%）[1] - 10月RBOB汽油期货周一收盘下跌0.0056美元（-0.29%）[1] - 原油和汽油价格周一涨跌互现[1] 供应端因素 - OPEC+决定从10月开始将原油日产量增加13.7万桶 远低于该组织在9月和8月决定的增产54.7万桶的幅度[2] - OPEC+表示重启其已闲置的166万桶/日原油产量中的剩余部分将取决于“不断变化的市场状况”[2] - 乌克兰无人机和导弹袭击俄罗斯炼油厂 导致俄罗斯8月前27天的原油加工量降至509万桶/日 为超过3.25年来的最低月平均水平[3] - 全球油轮上持有的原油库存增加对油价构成压力 Vortexa报告显示截至9月5日当周 静止至少7天的油轮上储存的原油库存环比增加+6.8% 至7769万桶[4] 需求端因素 - 沙特阿拉伯将10月向亚洲买家交付的所有等级原油价格每桶下调1美元 这是需求疲软的信号 且降幅大于预期的每桶-50美分[1][2] 地缘政治风险 - 持续的乌克兰战争可能导致对俄罗斯能源出口的额外制裁 从而减少全球石油供应[4] - 美国财政部长表示将“非常密切地审查对俄罗斯的制裁”[4] - 德国总理和法国总统呼吁对俄罗斯在乌克兰的战争实施二级制裁 并将推动针对“支持俄罗斯战争的第三国公司”的措施[4]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 核心观点 - 美国总统特朗普对俄罗斯发出50天最后通牒 要求达成协议否则将对俄罗斯石油出口征收100%的"二级关税" [1][4] - 该法案旨在对中国和印度等购买俄罗斯石油的国家实施制裁 这两个国家购买了俄罗斯60%的石油和石油产品 [2][4] - 如果实施 石油市场将无法忽视三位数关税对俄罗斯石油的影响 可能导致供应冲击 [4][12] - 特朗普对高油价的强烈厌恶使得对中国和印度实施三位数制裁成为管理油价与经济对抗俄罗斯之间的微妙平衡 [4][19] 俄罗斯石油出口情况 - 截至6月 俄罗斯出口石油和石油产品540万桶/日 其中原油330万桶/日 [12] - 印度购买约180万桶/日 中国约120万桶/日 土耳其70万桶/日 欧盟和英国30万桶/日 [15] - 印度和中国合计占俄罗斯石油购买的60% 通常以折扣价购买 [16] 全球石油供需平衡 2024年预测 - 全球石油需求平均1031万桶/日 供应1037万桶/日 [22] - OPEC原油产量2900万桶/日 其他液体650万桶/日 [22] - 非OPEC原油+其他产量6600万桶/日 [22] 2025年预测 - 全球石油需求平均1040万桶/日 供应1061万桶/日 [23] - OPEC原油产量2960万桶/日 其他液体650万桶/日 [23] - 非OPEC原油+其他产量6770万桶/日 [23] 2026年预测 - 全球石油需求平均1051万桶/日 供应1078万桶/日 [24] - OPEC原油产量2960万桶/日 其他液体650万桶/日 [24] - 非OPEC原油+其他产量6920万桶/日 [24] 原油价格预测 - 2025年布伦特原油均价预计为66美元/桶 2026年降至58美元/桶 [27] - WTI原油2025年均价预计为62美元/桶 2026年降至53美元/桶 [27] - WTI与布伦特价差预计维持在-4.3美元/桶左右 [27] OPEC+生产情况 - 俄罗斯2024年原油产量预计为931.7万桶/日 2025年增至926.4万桶/日 [37][40] - 沙特阿拉伯2024年原油产量预计为912.9万桶/日 2025年增至924.6万桶/日 [37][40] - 伊拉克2024年原油产量预计为453.9万桶/日 2025年增至461.9万桶/日 [37][40]