财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为7.19亿美元，同比增长47%，环比增长9% [19] - 第三季度销售成本为11亿美元，同比增长85%，环比增长21% [20] - 第三季度毛利率为-56.2%，去年同期为-24%，上季度为-41.1% [20] - 若剔除延迟收入确认和存货跌价准备调整的影响，第三季度调整后毛利率为-17.1%，较上季度的-20.8%和去年同期的-27.3%有所改善 [22] - 第三季度研发费用为1.06亿美元，环比增长15%，同比增长28%，占收入的15% [22] - 第三季度销售、一般及行政费用为1.72亿美元，环比增长27%，同比增长25%，主要因电池项目减值4900万美元及关闭欧美直营店 [23] - 第三季度调整后EBITDA为-5.76亿美元，调整后EBITDA利润率为-80.2% [23] - 若剔除延迟收入确认和存货跌价准备调整的影响，调整后EBITDA利润率为-33.1%，去年同期为-44.9% [23] - 第三季度净亏损为9.53亿美元，净亏损率为-132.7% [23] - 若剔除延迟收入确认和存货跌价准备调整的影响，净亏损率为-81.8%，去年同期为-109.1% [23] - 第三季度资本支出为2.61亿美元，环比增长24%，同比增长108% [24] - 截至9月30日，公司总流动性为37亿美元，包括现金及现金等价物3.49亿美元、Vingroup的融资承诺9.3亿美元、创始人拨款8.37亿美元及其他信贷额度 [24][77] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度交付38,195辆电动汽车，同比增长74%，环比增长7% [3] - 2025年前九个月累计交付110,362辆电动汽车，同比增长149% [4] - VF 3和VF 5车型合计贡献总交付量的47%，Green系列贡献25% [4] - 第三季度交付120,052辆电动滑板车和电动自行车，同比增长535%，环比增长73% [4] - 向关联方（包括GSM）的电动汽车交付量占总交付量的26%，而电动滑板车向关联方的交付量占比不足1% [4] - 10月份在越南单月交付量超过20,000辆，累计在越南交付超过120,000辆电动汽车 [55] - 两轮车业务量首次超过四轮车，但对总收入的贡献仍低于10% [71] - 电池成本持续环比下降，平均同比下降约10%-12% [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 在越南，第三季度销量同比增长82%，而行业整体销量与去年同期持平 [7] - 在印度，CKD工厂已于秋季投产，首月销售超出内部预测，10月份电动汽车注册量跻身全国前八，截至9月13日已开设20家经销商门店 [8][9] - 在印尼，1月至9月整体汽车市场同比下降约11%，但纯电动汽车销量大幅增长至约55,000辆，公司已占据印尼纯电动汽车市场约5%的份额，在45家汽车制造商中排名第15位 [9] - 在菲律宾，截至9月30日拥有13家展厅，GSM菲律宾与Central Motors合作在马尼拉大都会部署2,000辆电动汽车 [10][11] - 在美国，8月在加利福尼亚州开设首家经销商，并计划加强在加州的布局 [11][79] - 在欧洲，首次亮相Busworld Brussels，EB 12城市巴士已符合UNECE和CE标准并开始接受订单 [12][13] - 在中东，与Arabian Automobile Association建立战略合作伙伴关系，在六个国家推出全面道路救援服务 [13] - 2026年，预计越南市场将占总交付量的70%-80%，其余来自国际市场 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于推动收入增长，同时将成本优化作为中期重点 [6] - 研发投资集中于三大关键领域：车辆平台、电气电子架构和自动驾驶技术 [6][16] - 2026年将推出三个独立品牌：面向主流市场的VinFast品牌、面向商业用途的Green系列和面向超豪华市场的Lac Hong系列 [15][16] - 新一代车辆平台将通过增加通用性和减少零部件来提升成本效益和功能 [16] - 电气电子架构正重新设计为区域架构，由公司自主控制所有软件，供应商提供标准化硬件平台 [16] - 在自动驾驶方面采取双轨策略，与外部合作伙伴协作并加强内部能力，计划于2026年推出低成本机器人出租车版本 [17][27] - 在越南，随着河内和胡志明市从2026年中开始限制汽油摩托车进入中心区域的政策出台，电动两轮车需求加速 [4][69] - 在菲律宾推出残值保证计划和电池订阅模式，属市场首创 [10] - 通过V-Green扩大充电基础设施，在印尼已成为第二大充电网络 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 越南汽车行业第三季度表现不一，8月因台风影响销量下滑，9月出现反弹 [7] - 印尼1月至9月整体汽车市场同比下降约11%，但纯电动汽车销量显著增长 [9] - 公司认为作为新进入者，其品牌和绿色出行生态系统在国际市场完全成熟需要时间 [13] - 公司对实现2025年交付量至少翻倍的指引保持信心，并预计很快将达到月交付30,000辆汽车的水平 [4][56] - 公司预计2026年将保持强劲增长轨迹，优先考虑销量扩张以实现规模经济 [52] - 对于美国市场，鉴于关税情况和电动汽车市场的不稳定性，公司将采取谨慎态度，暂不计划开设更多经销商，而是致力于帮助现有经销商实现盈利 [48] - 北卡罗来纳州生产设施计划于2028年投产，2026年将提供更多建设进展更新 [75] 其他重要信息 - 公司成为越南首个在前三个季度内销量超过100,000辆的汽车品牌，并连续13个月成为该国最畅销汽车制造商 [3] - 在越南向外交部交付Lac Hong 900 LX车队，这是首款通过VPAM VR7标准认证的装甲电动汽车 [8] - 与Saigon Glory达成一项为期五年的被动投资合作，公司可能出资最多约8亿美元，预计可产生超过8.3亿美元的利润 [58][59] - Hà Tĩnh工厂目前生产节拍为每小时15辆车，最大产能为每小时35辆车，已生产数千辆VF 3单元，未来将成为Mini Green、VF 3和EC Van的主要生产基地 [61] 问答环节所有提问和回答 问题: 自动驾驶技术的时间表和成本预期，以及在越南监管框架方面的潜在障碍 [26] - 自动驾驶技术计划于2026年推出低成本机器人出租车版本，用于Vingroup生态系统，全面推出预计在2028年左右 [27] 问题: 资本需求和实现正毛利率的时间表 [28] - 公司目前流动性为37亿美元，预计可支持未来18个月的运营 [30] - 公司正专注于执行运营里程碑，等待电动汽车市场环境改善 [30] 问题: 第四季度越南以外市场销售额的预期占比 [34] - 第四季度来自越南以外市场的销售额占比将较前三个季度略有增加，增长主要来自印度、印尼，以及美国和欧洲的较小贡献 [34] - 海外市场放量需要时间，预计明年海外市场贡献将更大 [35] 问题: 新平台带来的研发费用增加幅度 [36] - 2025年资本支出和研发预算约为16亿美元，前九个月已支出11亿美元，其中超过35%用于新车型和产品升级的资本化研发，超过65%用于亚洲CKD工厂建设 [37] - 新平台的大部分支出已经发生，研发支出预计在2027年恢复正常 [38] 问题: 2026年新平台车型预计占销售额的比例 [42] - 预计2026年约70%-80%的销量将来自新平台，年初可能新旧平台各占一半，随后逐步过渡 [42][43] 问题: 美国经销商关闭后的长期支持计划 [47] - 公司正在等待新平台开发完成，以便在北美和欧洲推出 [47] - 鉴于美国关税情况和市场不稳定，公司暂不计划开设更多经销商，而是致力于帮助现有经销商快速盈利 [48] 问题: 第三季度单车亏损环比增加的原因及第四季度展望 [49] - 单车亏损增加主要由于部分车辆已交付但收入尚未确认，这属于时间性差异而非经济亏损 [50] - 在调整基础上，剔除这些订单后，业绩较上季度略有改善 [50] 问题: 2026年四轮车和两轮车交付量及EBITDA指引 [51] - 2026年指引计划于明年初公布，公司预计将保持强劲增长轨迹，优先考虑销量扩张以实现规模经济 [52] 问题: 是否计划推出混合动力车型 [53] - 公司目前核心战略仍专注于纯电动汽车，研发计划中暂无混合动力车型 [54] 问题: 第四季度订单积压中需求最强的车型以及2025年目标进展 [55] - 订单积压主要来自Green系列，特别是Limo Green和Minio Green，约占订单积压总量的50% [55] - 公司对实现2025年指引保持乐观，预计很快将达到月交付30,000辆的水平 [56] 问题: 与Saigon Glory的合作协议以及进入房地产开发的考量 [57] - 该合作是一项为期五年的被动投资，公司可能出资最多约8亿美元，预计可产生超过8.3亿美元的利润，且投资资金来自未使用的流动性，不会 materially 影响运营现金流或全球扩张计划 [58][59] 问题: 为实现2025年销量指引，平均售价是否需要大幅降低 [60] - 2025年平均售价已倾向于更实惠的车型，VF 3和VF 5预计将占全年总交付量的近50% [60] - 未来平均售价预计大致持平，VF 6和VF 7较高的平均售价将被Green系列略低的平均售价所抵消 [60] 问题: Hà Tĩnh工厂的生产爬坡进展 [61] - Hà Tĩnh工厂生产爬坡顺利，目前节拍为每小时15辆车，已生产数千辆VF 3单元，未来将成为Mini Green、VF 3和EC Van的主要生产基地 [61] 问题: 2026年最大的增长驱动市场或产品线 [62] - 2026年增长将主要来自Green系列的规模扩大以及新VF 6和VF 7平台的推出 [63] - 预计越南将占全年总交付量的70%-80%，其余来自印度、印尼和菲律宾等国际市场的放量 [63] 问题: 电池成本过去几个季度的趋势及未来展望 [64] - 电池成本持续环比下降，平均同比下降约10%-12% [64] - 公司正转向新一代成本效益更高的电池技术，预计未来成本将进一步优化 [64] 问题: 三个新品牌系列的划分理念和预期贡献比例 [65] - 设立三个品牌的主要目的是细化客户细分，目前尚早无法提供各品牌的预期财务贡献 [66] - 强品牌细分有助于优化定价策略、营销信息和产品路线图 [66] 问题: 如何加速电动滑板车换电网络布局 [68] - V-Green计划通过与大型零售组织（如FPT Retail）的战略合作，在越南加速换电站布局 [68] - 可能探索特许经营或收入分成模式，预计换电站布局将快速增加 [69] 问题: 2026年两轮车业务展望 [70] - 2026年两轮车业务将加速增长，反映电气化大趋势和政策利好 [71] - 公司在越南的目标交付量为150万辆，约占越南总新车销量的50%，并计划在印尼、菲律宾和印度推出 [72] 问题: 国际市场的近期盈利能力和长期生态系统发展之间的权衡 [73] - 公司不按市场披露盈利能力，而是在企业层面管理盈利能力，反映产品、区域和生态系统服务的整体组合 [74] 问题: 北卡罗来纳州生产设施的最新进展 [75] - 北卡罗来纳州设施计划于2028年投产，2026年将提供更多建设进展更新 [75] 问题: 公司流动性状况及未来12个月战略实施的资金支持 [76] - 截至2025年9月30日，总流动性为37亿美元，预计可支持约18个月的运营和增长计划 [77] 问题: 是否计划在加州开设新经销商 [78] - 公司正在加州考察几家经销商候选点，8月已在圣地亚哥开设首家经销商，加州仍有两三个区域开放申请 [78][79] 问题: 在美国的库存水平及2026年销售预期 [80] - 公司在美国仍有足够销售几个月的库存，并计划向美国发运新车 [81]

核心财务与运营业绩 - 2025年第三季度总收入为18,100.2亿越南盾（7.186亿美元），同比增长46.8%，环比增长9.0% [3] - 2025年第三季度全球电动汽车交付量为38,195辆，同比增长74%，环比增长7% [2] - 2025年前九个月累计电动汽车交付量为110,362辆，同比增长149% [2] - 2025年第三季度电动摩托车和电动自行车交付量为120,052辆，同比增长535%，环比增长73% [3] - 2025年前九个月累计电动两轮车交付量为234,536辆，同比增长489% [3] 市场领导地位与区域扩张 - 在越南市场，公司成为首个在前三个季度内销量超过10万辆的汽车品牌，并连续13个月保持销量第一 [4] - 在印度市场，根据2025年10月的车辆登记数据，公司电动汽车注册量位列前八 [4][10] - 在印尼市场，2025年前九个月，公司纯电动汽车销量占据约5%的市场份额，位列前五 [10] - 在印度拥有20家经销商门店，并与印度国家银行等主要银行建立融资合作 [9] - 在印尼的经销商网络已扩展至33个地点，在菲律宾扩展至9个展厅 [10][11] 全球市场进展与战略合作 - 在美国加州开设首家经销店，旨在通过经销商网络提升品牌知名度 [11] - 在欧洲布鲁塞尔Busworld展会上发布EB 8和EB 12电动巴士车型，正式进入商用车辆市场 [12] - 在中东与阿拉伯汽车协会建立战略合作，在六国推出全面道路救援服务 [13] - 公司与三菱UFJ银行签署1亿美元贷款协议，并与巴克莱银行获得1.5亿美元三年期贷款，以支持国际扩张和营运资金需求 [14] - 截至2025年9月30日，公司可用流动性为37亿美元 [14] 品牌战略与技术发展 - 电动汽车将分为三个独立品牌进行营销：VinFast（智能可靠的中高端车型）、Green Series（商用解决方案）和Lac Hong（超豪华市场） [4][5][6] - 技术投资围绕三大支柱展开：车辆平台、电气-电子架构以及高级驾驶辅助系统/自动驾驶 [6] - 公司正将电气-电子系统重构为区域架构，核心软件由内部开发，供应商提供标准化硬件 [7] - 在自动驾驶领域采取两步走策略，结合外部合作与内部能力建设 [8] - 公司愿景是从电动汽车制造商发展为覆盖乘用车、商用车和自动驾驶的全面移动生态系统 [8] 管理层评论与业务展望 - 董事长指出国内市场的持续领导地位以及亚洲业务的进展证明了品牌实力和区域扩张策略的有效性 [4] - 首席财务官表示强劲的Green Series表现和健康的产品需求推动了收入增长和运营势头，第四季度拥有强劲的订单储备 [4] - 公司设定了2025年全球汽车交付量至少翻倍的目标 [15] - 电动两轮车业务增长势头预计将持续，得益于越南政府对两轮车电动化的有利政策 [15] - 公司将继续优先考虑营收增长，并将成本合理化作为中期重点 [16] 公司治理 - 公司宣布自2025年11月20日起，任命Pham Nhat Quan Anh先生为董事会成员 [16] - Anh先生自2019年2月加入公司，曾在子公司担任多个领导职务，包括副主席、执行副总经理等 [17] - 此前，Anh先生曾在2017年至2019年担任Vinpearl联合股份公司的副总经理兼副首席运营官 [18] - 此次任命后，董事会由七名成员组成，其中包括两名独立董事 [18]

公司近期股价表现 - 过去五年公司股价下跌超过85% [1] - 但年初至今股价上涨37% 当前价格为5.40美元 市值100亿美元 [1] - 52周价格区间为3.02美元至8.02美元 [1] 核心业务与产品策略 - 公司重点布局受欢迎的SUV细分市场 [3] - 其独特的电池即服务（BaaS）功能是主要卖点 旨在解决电动车充电时间慢的痛点 [3] - BaaS订阅用户可在电池换电站更换电池 全程自动化仅需三分钟 比加油站加油更便捷 [4] - 该服务模式使车辆售价不包含电池成本 从而在中国市场获得价格优势 [5] 运营与交付数据 - 2025年交付量呈现强劲增长：8月交付31,305辆 同比增长55% 9月交付34,749辆 同比增长64% 10月交付40,397辆 同比大幅增长92.6% [6] - 最畅销车型为面向家庭的中端子品牌Onvo的L90 SUV 过去三个月月均交付量超过11,000辆 [7] - 第三代ES8及ET5 Touring跨界SUV也是畅销车型 经济型子品牌Firefly的微型车同样销售良好 [7] - 当前中国电动车市场热点恰为SUV和经济型车型 公司正处于有利市场位置 [8] 财务状况 - 公司毛利率为10.28% [1] - 尽管车辆交付量和收入快速增长 但公司尚未实现盈利 净亏损在过去五年持续扩大 [9] - 不过在2025年第一季度和第二季度 亏损环比收窄 并目标在2025年第四季度首次实现单季盈利 [10]

产品发布与性能 - 公司发布全新纯电动Cayenne SUV，称其为有史以来生产的“最强大”量产车，动力达1,139马力 [1] - 该车型0-60英里/小时加速时间为2.4秒，最高扭矩达1,106磅-英尺，最高时速为162英里/小时 [1] - 在正常驾驶模式下，车辆功率最高为844马力，激活弹射起步模式可实现峰值性能 [2] - 其动力性能超越此前“最强大合法上路保时捷”Taycan Turbo GT的1,019马力 [2] 产品定价与型号 - 顶配“Turbo Electric”型号起售价为163,000美元，成为在售最昂贵的保时捷车型之一 [3] - 标准型号性能较低，功率为402马力，扭矩为615磅-英尺，起售价为109,000美元 [3] 电池技术与充电 - 车辆配备113千瓦时电池组和800伏电气架构，支持在16分钟内从10%充电至80% [4] - 该车是首款可选配感应式无线充电的保时捷，但充电速度远慢于传统插电充电 [4] 市场策略与规划 - 公司已开放Cayenne Electric的订购，预计明年夏末开始交付 [4] - 此次纯电动SUV发布前两个月，公司确认调整先前公布的电动车计划，将继续提供包括混动在内的内燃机车型 [5] - Cayenne EV将与内燃机型号及插电混动版本一同销售 [7] - 公司首席执行官表示正在全面调整产品策略以应对汽车环境的巨大变化 [6] - Cayenne是公司继2019年Taycan和2024年Macan之后，为美国市场推出的第三款电动车 [7] 行业环境 - 美国电动车市场今年面临监管环境的重大变化，包括取消了高达7,500美元的消费者购车税收抵免 [6]

公司股价表现与市场排名 - 公司作为全球电池级锂关键供应商 其股价强劲上涨 进入Benzinga Edge动量排名的顶尖行列 显示出投资者在看好价格走势背景下的强劲信心 [1] - 公司动量评分从84.34大幅跃升6.54点至90.88 进入被追踪股票的前10%百分位 表明其加速上升趋势 [2] - 股价表现优异 年初至今上涨64.77% 远超同期标普500指数12.76%和道琼斯指数8.73%的回报率 [7] 公司运营与财务指标 - 公司在增长和价值维度表现稳健 分别处于第54.70和53.29百分位 但质量维度相对滞后 为第21.07百分位 凸显了在波动的大宗商品市场中的运营优势 [3] - 公司股价在不同时间维度均呈现积极趋势 短期 中期和长期趋势均获得Benzinga Edge专有分析的绿色对勾确认 [2] 行业地位与供应链关系 - 公司在特斯拉电池供应链中扮演关键角色 例如2018年特斯拉与Kidman Resources达成供应协议 而公司在该公司持有的Mt Holland锂项目中拥有50%的股份 [4] - 公司通过2020年与LG能源解决方案签订的八年期协议 每年供应高达55,000公吨碳酸锂 巩固了其上游地位 该协议后于2023年7月被新的扩大协议取代 [5] - 随着2024年全球电动汽车需求超过1,400万辆 特斯拉增加Cybertruck和下一代汽车产量 公司受益于锂在锂离子电池中的关键作用 [6]

公司历史与股价表现 - 自2002年在香港首次公开募股以来，投资1万美元至今价值107万美元，创造了大量百万富翁 [1] - 公司从电池制造商转型为汽车制造商，并进军电动汽车市场，推动了股价上涨 [1] - 沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司于2008年投资，并在今年早些时候平仓前获得了巨大利润 [1] 市场地位与规模 - 公司当前市值1220亿美元，低于特斯拉（14.3万亿美元）和丰田（2700亿美元）等跨国汽车制造商 [2] - 2024年年度汽车销量从2020年的427,302辆激增10倍至4,272,145辆，几乎与特斯拉的电池电动车交付量持平 [6] - 摩根大通预计2025年汽车年销量将增长29%至550万辆，2026年再增长18%至650万辆 [8] 业务转型与战略 - 2003年进入汽车制造市场，2005年推出首款燃油车，2009年推出首款电池电动车BYD e6，但在随后十年仍主要销售燃油车 [2] - 2009年至2020年汽车销量停滞在每年约50万辆，面临竞争加剧、质量控制问题以及市场向新能源汽车转变的挑战 [3] - 通过推出使用自研锂铁磷酸盐“刀片电池”的电池电动车扩大新能源汽车业务，该电池更安全、成本更低、能效更高 [4] - 采取垂直整合供应链、统一生产平台、提高插电式混合动力车销售比例等措施，并于2022年成为首家完全停止销售燃油车的主要汽车制造商 [5] 财务与运营表现 - 从2020年至2024年，公司收入增长超过五倍，净利润增长近十倍 [6] - 通过改造车型设计、提高产能、降低价格以及向东南亚、拉丁美洲和欧洲扩张来实现增长 [5]

公司财务表现 - 小米电动汽车业务在第三季度首次实现盈利，利润为7亿元人民币（约合1亿美元）[1] - 与上一季度亏损3亿元人民币相比，业务扭亏为盈，季度环比改善10亿元人民币[1] 产品与市场动态 - 公司于2024年在中国市场推出首款电动汽车SU7[1] - 今年早些时候推出了YU7电动SUV车型[1] - 公司计划于2027年进入欧洲市场[2] 战略与投资 - 公司近期筹集55亿美元资金，用于支持电动汽车业务的扩张计划[1] - 9月在德国慕尼黑设立了小米电动汽车欧洲研发与设计中心，这是其在中国以外的首个此类设施[2]

公司战略 - 公司为蔚来汽车旗下紧凑型电动车品牌Firefly [1] - 公司寻求在右舵市场实现增长 [1] - 公司选择市场的标准为不对中国电动车征收惩罚性关税 [1] - 公司正在准备加速交付进程 [1]

公司财务表现 - 2025年第三季度每股收益为-0.27美元，低于市场预期的0.06美元 [2][6] - 公司营收约为14.2亿美元，显著低于市场预期的35.3亿美元 [2][6] - 公司市盈率为负，约为-35.43，显示其尚未实现盈利 [4][6] 股价与市场反应 - 财报发布后股价下跌9.4%，至22.67美元 [2][6] - 股价从2025年11月11日的高点28.23美元下跌，并可能连续第四日收跌 [4] - 尽管近期下跌，公司股价在2025年累计上涨91.8% [5][6] 运营与市场环境 - 公司在第三季度实现了创纪录的汽车交付量 [3] - 电动汽车行业竞争激烈，尤其是在全球最大汽车市场中国，竞争对手包括特斯拉和NIO等 [1][3] - 公司对第四季度的财务展望令人失望，抵消了交付量增长的积极影响 [3] 估值与市场活动 - 公司的市销率约为2.51，企业价值与销售额比率约为2.71 [4] - 期权市场交易活跃，共有95,000份看涨期权和26,000份看跌期权成交，为日内平均成交量的两倍 [5] - 2026年1月16日到期、行权价为30美元的看涨期权是最受欢迎的合约 [5]

文章核心观点 - 全球电动汽车销量预计在2025年超过2000万辆，占全球汽车总销量的四分之一以上，同比增长17.6% [1] - 在行业强劲增长背景下，投资电动汽车主题交易所交易基金（ETF）被认为是比投资单一股票更明智的策略，以规避公司特定风险并把握行业整体机遇 [2][8] - 文章重点介绍了四只专注于电动汽车和未来移动出行的ETF，包括其资产规模、投资策略、持仓情况和年内表现 [9][10][11][12][13][14][15] 全球电动汽车市场展望 - 根据国际能源署2025年11月12日发布的《世界能源展望》报告，2025年全球电动汽车销量预计将超过2000万辆 [1] - 电动汽车销量占全球汽车总销量的比重超过四分之一（超过25%） [1] - 2025年电动汽车销量较上年增长17.6% [1] 投资ETF而非个股的理由 - 全球对客运和货运的需求持续快速增长，特别是在新兴市场和发展中经济体，电动汽车在交通领域脱碳中扮演关键角色 [3] - 特斯拉在2024年首次出现年度交付量下滑后，2025年前两个季度销售额出现两位数下降 [4][5] - 特斯拉面临中国汽车制造商提供的更广泛、更实惠车型的激烈竞争，对其销售业绩构成显著压力 [4][5] - 特斯拉的高估值在很大程度上与其自动驾驶机器人出租车和人形机器人等创新技术的未来成功挂钩，而非其核心电动汽车业务的业绩 [6] - 比亚迪公司因激进的定价策略和中国市场的价格战导致利润率受损 [7] - 比亚迪在中国的销售势头因对价格折扣的审查加强以及小米、吉利等国内竞争对手的激烈竞争而停滞 [7] 重点关注的电动汽车ETF - Global X自动驾驶与电动汽车ETF（DRIV）净资产为3.3038亿美元，投资于76家从事自动驾驶技术、电动汽车及零部件材料开发的公司，前十大持仓包括特斯拉（3.22%）和丰田汽车（2.44%），该基金年内上涨28.5%，管理费为0.68% [9][10] - KraneShares电动汽车与未来出行ETF（KARS）净资产为8185万美元，投资于从事电动汽车生产、自动驾驶、共享出行、锂/铜生产、电池制造及充电基础设施的公司，前十大持仓包括特斯拉（4.17%）、小鹏汽车（4.05%）、松下（3.77%）和比亚迪（3.10%），该基金年内上涨49%，管理费为0.72% [11][12] - State Street SPDR S&P Kensho智能移动ETF（HAIL）资产管理规模为2116万美元，投资于79家推动智能交通创新的公司，前三大持仓包括提供氢燃料电池技术的Ballard Power Systems（2.60%）、提供电动汽车电池制造光学激光技术的Lumentum Holdings（2.45%）以及提供混合动力汽车电动涡轮增压器等零排放技术的Garret Motion（2.28%），该基金年内上涨19%，管理费为0.45% [13][14] - iShares自动驾驶电动汽车与科技ETF（IDRV）净资产为1.6892亿美元，投资于47家处于自动驾驶和电动汽车创新前沿的公司，前十大持仓包括特斯拉（4.24%）和小鹏汽车（3.96%），该基金年内上涨32.6%，管理费为0.47% [15]