AMC Entertainment (AMC) Q4 2024 Earnings Call February 25, 2025 05:00 PM ET Company Participants John Merriwether - VP, Capital Markets and IRAdam Aron - Chairman, President & CEOSean Goodman - EVP & CFO Conference Call Participants None - Analyst Operator Greetings, and welcome to the AMC Entertainment Holdings Inc. Fourth Quarter and Full Year twenty twenty four Earnings Webcast. At this time, all participants are in a listen only mode. As a reminder, this conference is being recorded. It's now my pleasur ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年12月，公司调整后仅航空公司运营利润率超13%，较上一年增加6.5个百分点，主要因12月运力增长16%，飞机利用率在假期高峰平均达9.6小时/天，同比增长21% [6][7] - 2024年第四季度，公司实现合并净利润3890万美元，每股收益2.1美元；航空公司部门调整后净利润5560万美元，每股收益3美元 [27] - 2024年全年，公司合并净利润4570万美元，每股收益2.48美元；航空公司部门净利润1.075亿美元，仅航空公司每股收益5.84美元 [27] - 2024年第四季度，航空公司EBITDA为1.392亿美元，利润率达22.8%，较2023年第四季度高近7个百分点 [28] - 2024年第四季度，燃油均价为2.5美元/加仑，符合预期；调整后非燃油单位成本为0.0829美元，同比改善2.5%，略低于12月预期 [28] - 截至2024年底，公司可用流动性达11亿美元，其中现金及投资8.33亿美元，循环信贷额度2750万美元；净杠杆率从第三季度末降至3.2倍，全年债务余额减少近2亿美元 [29][30] - 2024年第四季度，航空公司资本支出包括飞机和发动机相关支出3410万美元、其他航空公司资本支出880万美元、递延重大维护成本1870万美元；全年总资本支出3.26亿美元，比预测高1600万美元 [31] - 2024年第四季度，公司对Sunseeker资产进行非现金减值，共计3.22亿美元；截至电话会议时，已还清与Sunseeker资产相关的债务 [32] - 公司预计2025年全年航空公司每股收益达9美元，第一季度航空公司运营利润率约9.5%，非燃油单位成本同比降低约7%，运力增长13.5%，预计第一季度航空公司每股收益2.25美元，Sunseeker产生200万美元EBITDA，第一季度合并每股收益2美元 [35][36] - 公司预计2025年资本支出约5.15亿美元，其中飞机和发动机相关资本支出约3亿美元，其他航空公司资本支出和递延重大维护成本分别为9000万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 2024年，航空公司收入24.4亿美元，较上一年约低2.6%，总可用座位英里（ASM）增长1.1%；固定费用收入达8100万美元，创公司纪录；每位乘客的辅助收入近76美元，较2023年提高近3美元 [16] - 2024年第四季度，航空公司总收入近6.1亿美元，同比略有增长；圣诞节周，飞机日均使用约9.6小时，与2019年水平持平或略高；12月ASM同比增长16.4% [16][17][18] - 2025年第一季度，运力预计同比增长14%，全年预计增长17%；第一季度将是三年来首次季度运力增长超10% [18] - 2025年，约三分之一的净增长将在3月、6月和7月实现，其中约三分之一将在这些月份的高峰休闲日实现；超过一半的增长将在2月、4月和8月等过渡月份实现 [19] - 2025年上半年，平均每周约三分之一的座位将在现有市场运营，比2024年上半年多出300%；45%的座位将在新航线上 [20] - 2024年11月中旬，公司宣布44条新航线，将于2025年春季和夏季开通 [20] 信用卡业务 - 截至2024年底，Allegiant Always信用卡账户超54万个，公司预计2025年该信用卡总报酬超1.4亿美元 [12][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年12月，公司在高峰假期实现可控完成率99.7%，运营表现良好 [7] - 2024年第四季度，公司在飓风影响目的地的恢复速度快于预期，核心辅助业务保持强劲，假期表现强于预期 [17] - 2025年第一季度，预计总收益每可用座位英里（TRASM）将面临1 - 1.5的逆风，主要受复活节时间和年初旅行的影响；上半年温和的票价上涨将带来额外1个点的逆风；美元兑加元汇率升至20年高位，对部分始发城市造成压力 [22] - 2025年第一季度，预计TRASM同比下降略超6%，排除固定费用后的航空公司收入预计增长约7% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2024年推出三项主要举措，包括在高峰休闲需求期恢复飞机利用率、升级商业技术、引入新的737 MAX飞机，并在这些方面取得显著进展 [7] - 公司计划将Sunseeker从资产负债表中剥离，已启动潜在出售或出售部分股权的竞争流程，预计在夏季完成交易 [8][9][10] - 公司持续优化NaviCare系统，预计2025年将继续提升收入 [8] - 公司计划到2025年底，使配备Allegion Extra高级座位产品的飞机占比达70%，目前为46%，该产品受客户欢迎 [11][12] - 公司认为行业运力背景良好，消费者需求强劲，计划2025年运力增长超15%，以提高运营效率 [13] - 公司与Spirit的航线重叠率约4%，目前认为行业整合对自身并非必要，将专注于有机增长和提升股东价值 [80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层对2024年业绩表示满意，认为团队在高峰时期的运营表现出色，为2025年的发展奠定了坚实基础 [6][7] - 管理层对2025年的增长前景充满信心，预计运力增长将带来更高的运营效率和收益，同时通过成本控制和运营优化提高利润率 [13][18] - 管理层认为行业运力背景良好，消费者需求强劲，公司有望受益于市场趋势 [13] - 管理层对Sunseeker的未来发展持乐观态度，认为引入新的资本合作伙伴将有助于其实现全部潜力 [9] 其他重要信息 - 公司在2024年第四季度退役1架A320ceo飞机，投入使用3架737 MAX飞机，截至年底运营机队有125架飞机；预计2025年交付9架737 MAX飞机，退役12架飞机，年底运营机队约122架飞机 [33] - 公司在2024年第四季度因股价上涨导致股票薪酬增加、维护费用调整以及新维护和材料系统的时间影响，调整后非燃油单位成本略低于预期 [28] - 公司在2024年第四季度通过出售老旧、利用率低的A320资产获得大量现金，支持去杠杆化努力 [10] - 公司在2024年第四季度因发动机销售获得收益，预计2025年也会有少量发动机销售收益，但季度间会有波动 [95] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请说明2025年各季度运力增长情况以及高峰与非高峰时期的运力分布 - 第一季度运力预计增长约14%，第二和第三季度预计增长至20%左右，第四季度同比增长最低；约三分之一的增长将在3月、6月和7月等高峰月份实现，更多净ASM增长将在过渡月份（2月、4月、5月、8月、10月）出现，其余在1月和9月 [41][42] - 2025年是一次性的追赶年，旨在优化现有基础设施，未来增长将回归不同模式 [43][44] 问题2：如何看待单位成本的变化趋势 - 第一季度单位成本同比下降最多，第二和第三季度仍会下降，但由于年中波音飞机加入机队以及A319飞机利用率提高，单位成本同比改善幅度不如第一季度；第四季度因2024年第四季度有运力增长和发动机销售收益，单位成本同比改善不明显 [45][46] 问题3：如何偿还与Sunseeker相关的债务，以及为何现在进行 - 偿还债务是因为债务即将开始摊销，且公司注重改善资产负债表，希望在战略审查中获得更大灵活性；通过出售机队设备、提高收益以及收回对其他实体的贷款等方式偿还债务，并非通过再融资 [50][51][52] 问题4：如果一切顺利，何时能剥离Sunseeker资产，以及潜在投资者的情况 - 公司目标是在夏季完成交易，若一切顺利可能在初夏；目前有多个知名高质量投资者表现出兴趣，公司正在推进竞争流程，目标是出售至少多数股权，为股东创造最大价值 [56][57] 问题5：春季假期的预订情况以及Allegion Extra的销售情况 - 由于复活节时间变化，3月最后一周预订情况同比相对较差，中间两周表现良好；4月因复活节推迟，预订情况同比将较好；关于Allegion Extra的销售细节暂无法提供 [61][62][63] 问题6：如何看待将Allegiant Extra作为辅助产品与作为独立票价产品的优缺点，是否会改变销售方式 - 两种方式各有优缺点，作为独立票价产品存在税收影响，捆绑销售存在后端复杂性；目前公司倾向于将其作为独立产品销售，认为这对消费者体验更好，但仍会继续讨论 [66][67] 问题7：Sunseeker的季节性表现如何 - 通常第一季度是最强季度，第四季度次之，夏季是最疲软时期 [69] 问题8：截至2024年底飞行员奖金的计提情况以及2025年的变化 - 截至2024年底，飞行员奖金计提近1.4亿美元，每季度增加约2000万美元；2025年每季度预计增加约2250万美元 [71] 问题9：出售Sunseeker的现金用途以及对年底债务和杠杆指标的影响 - 目前未考虑出售Sunseeker的现金收益，去杠杆计划基于航空公司收益；主要目标是改善资产负债表，可能用于购买飞机、偿还债务，暂不考虑股东回报，但有7000万美元的股票回购授权 [76][77][78] 问题10：公司与Spirit的航线重叠情况以及是否考虑并购 - 与Spirit的航线重叠率约4%；公司认为行业整合对自身并非必要，将专注于有机增长和提升股东价值 [80][81] 问题11：如何看待2025年之后的利润率情况 - 2025年是一次性的追赶年，2026年利润率有望高于2025年；公司目标是恢复历史利润率水平，通过提高内部生产力、推进商业举措和网络成熟度等方式实现 [83][84][85] 问题12：第一季度RASM下降超6%的原因以及全年RASM的预期 - 第一季度RASM下降主要受复活节时间和运力增长方式的影响；预计全年RASM表现将逐渐改善，第四季度同比表现最佳 [88][90] 问题13：2025年CASM和RASM的变化关系 - CASM下降幅度将超过RASM，成本下降对盈利有积极影响；全年各季度的具体差异暂不提供详细信息 [91][93][139] 问题14：2025年是否有额外的发动机销售收益 - 预计2025年有少量发动机销售收益，但季度间会有波动，不如2024年第四季度明显 [95] 问题15：公司选择通过增加运力而非提高票价来提高利润率的策略原因 - 公司认为增加运力是基于现有基础设施，边际成本相对较低，有望在未来收获更高利润率；公司一直以来的策略是在行业不同趋势下实现增长和收益 [103] 问题16：出售Sunseeker的时间安排以及影响因素 - 目标是在夏季完成交易，若一切顺利可能在初夏；目前处于更高级的阶段，正在进行尽职调查和与软品牌的讨论 [105][106] 问题17：为何第一季度CASM ex表现最佳，尽管第二和第三季度运力增长更高 - 第一季度表现最佳是因为2024年第一季度机组相关成本较高，且2025年第一季度这些成本有所缓解；第二和第三季度因资产和零部件销售、小飞机利用率提高、座位调整以及折旧费用增加等因素，CASM ex同比改善不如第一季度；第四季度因2024年第四季度有发动机销售收益，同比无明显改善 [112][113][120] 问题18：在当前环境下，公司构建航班时刻表的方法是否有变化 - 总体方法基本不变，高峰时期根据运营限制安排航班，非高峰时期通过需求和燃油成本权衡确定飞行水平；2025年更注重收益而非利润率，对利润率阈值目标进行了微调 [117][118][119] 问题19：第一季度利润率扩张的驱动因素以及RASM在该增长水平下的表现 - 利润率扩张受燃油成本下降和新年旅行收益的积极影响，但也面临收入生产的逆风；2月因运力增长可能较预期疲软，春季假期表现较好 [124][125] 问题20：2025年Sunseeker对盈利的拖累是否会减小，以及第二季度是否有其他因素推动EBITDAR增长 - 预计2025年Sunseeker对每股收益的拖累将小于2024年，但仍需分配部分合并利息费用；第一季度EBITDA改善明显，但第二和第三季度不显著 [127][128] 问题21：如果燃油价格大幅上涨，对公司运力计划和应对措施的影响 - 若燃油价格大幅上涨，公司将迅速减少过渡和非高峰时期的运力，优先保障已预订航班；高峰时期需根据价格上涨幅度和需求反应决定；增加737 MAX飞机的使用，可能提前退出A320机队；利用固定费用业务，将燃油成本转嫁给客户 [133][135][136]

Flushing Financial (FFIC) Q4 2024 Earnings Call January 29, 2025 09:30 AM ET Company Participants John Buran - President and CEOSusan Cullen - Senior EVP, Treasurer & CFOMark Fitzgibbon - Head of FSG ResearchSteve Moss - Director - Banking & Arlington Conference Call Participants Manuel Navas - Senior Research Analyst Operator Welcome to Flushing Financial Corporation's 4th Quarter and Full Year 2024 Operating Results Conference Call. Hosting the call today are John Buran, President and Chief Executive Offi ...