美联储政策立场转变 - 纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯表示美联储政策会议将是充满变数的会议 暗示可能调整利率政策但未明确具体倾向 [1] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出美国就业市场下行风险显著上升 风险平衡的变化可能要求调整政策立场 推升市场对9月降息预期 [1] - 威廉姆斯称当前联邦基金利率处于适度限制性水平 美联储既具备降息空间又需保持政策灵活性 可能需要降低利率但维持限制性立场 [1] 官员政策分歧与预期 - 美联储内部对降息路径存在明显分歧 部分官员主张多次降息 另一派仅支持单次调整 还有成员反对任何降息行动 [2] - 德意志银行首席经济学家预测美联储更可能采取渐进式降息 9月启动降息后后续行动严格依赖经济数据表现 [2] - 亚特兰大联储主席支持行动后观察策略 克利夫兰联储主席明确表示若本周开会不会投票降息 堪萨斯城联储主席未排除加息可能性 [2] 经济目标平衡挑战 - RSM首席经济学家指出最大挑战在于平衡价格稳定与就业最大化双重目标 若就业数据持续恶化或通胀反弹可能采取一次性调整策略 [3] - 明尼阿波利斯联储主席强调在劳动力市场出现实质性恶化前主动调整政策可能优于被动应对 警告就业疲软演变为衰退影响比关税不确定性更严重 [3] 政策转向信号与数据依赖 - 美联储官员近期密集释放政策转向信号 机构对经济前景评估从抗通胀向防衰退倾斜 [1] - 市场普遍预期若8月非农就业数据延续7月疲软态势 美联储或将在9月议息会议上启动降息周期 [1] - 鲍威尔在杰克逊霍尔年会讲话凸显政策困境 承认劳动力市场下行风险加剧同时警告关税带来通胀压力可能持续 强调政策调整需基于不完美信息 [2] 经济预测与决策动态 - 随着9月会议临近美联储将发布最新经济预测 6月数据显示多数官员支持年内至少两次降息 但部分成员认为2025年应维持利率不变 [2] - 白宫经济顾问委员会新成员米兰的参议院确认进程可能进一步影响委员会决策动态 [2]