光迅科技 20261011 光迅科技：垂直一体化龙头迎 1.6T 放量与下一代光互联催化 摘要 北美 CSP 加速释放 2027 年光模块订单并导入中企，2026Q4 为左侧交 易窗口。 FCC 政策缓和，限制推迟至 2028/29 年且非一刀切，利好光模块原产 地企业。 光迅科技实现垂直一体化布局，自研光芯片能力突出，全球市场排名稳 居前四。 800G/1.6T 光模块 2026 年起放量，公司 400G/800G 已规模化， 1.6T 正导入。 NPO/DCI 方案 2026Q4 迎产业催化，公司 6.4T NPO 及 DCI 产品具备 领先竞争力。 股权划转至新科技术利于海外扩张，35 亿定增及 H 股上市筹备支撑全 球产能布局。 2025 年利润增 43%，高端产品占比提升带动毛利上行，当前 PE 估值 处于低位。 Q&A 当前市场对光互联板块的普遍看法如何，以及近期有哪些关键变量可能影响行 业走势？ 当前市场对整个光互联板块普遍持过于悲观的态度，主要受 FCC 相关禁令悬而 未决的影响。尽管近期传闻显示，该禁令的落地节奏和影响范围已有明显妥协， 对行业成长性的冲击正逐步削弱，但市场对核心标的未来成长 ...