公司概况与市场表现 - Abivax是一家总部位于法国的临床阶段生物科技公司，专注于溃疡性结肠炎和克罗恩病的疗法研发 [2] - 公司核心且唯一的在研资产是奥贝法莫德，该药物最初为治疗艾滋病研发，后续发现其抗炎功效并转向炎症性肠病领域 [2] - 公司股价在2025年飙升1681%，远超欧洲斯托克600指数成分股中的亚军弗雷斯尼洛（同期涨幅453%），成为2025年欧洲表现最佳的蓝筹股 [2] - 股价爆发式增长始于2025年7月，公司公布溃疡性结肠炎药物的后期临床试验结果，数据远超市场最乐观预期，导致股价单日暴涨510% [2] 收购传闻与估值分析 - 外界普遍预计公司将被大型同业收购，分析师认为交易随时可能落地，问题的核心已从“是否会被收购”转变为“何时官宣收购” [2][4] - 2025年12月，市场传出全球市值最高的制药企业礼来有意收购Abivax的消息，进一步推高其股价，但双方均拒绝对商业拓展事宜置评 [3] - 分析师参考同类并购交易估值，并结合该药物30亿欧元的峰值销售额预期，给出公司估值区间约为120亿至200亿欧元（折合140亿至230亿美元） [7] - 分析师指出，基于扎实的三期临床试验数据及同类在研资产的稀缺性，交易有望在2026年第二季度奥贝法莫德的维持性临床试验数据公布前敲定 [7] 产品潜力与行业背景 - 奥贝法莫德在2025年7月公布的后期临床试验数据惊艳市场，关键原因在于其基于微小核糖核酸的创新作用机制未被多数投资者充分了解 [10] - 分析师认为该药物甚至有望成为溃疡性结肠炎领域的同类最佳治疗方案，投资者乐观情绪源于炎症性肠病疗法市场数百亿美元的潜在规模及药物的独特多通路作用机制 [9][10] - 公司计划于2026年底前向美国监管机构提交上市申请，并力争在2027年第三季度实现药物上市 [7] - 行业正面临迫在眉睫的专利悬崖危机，全球多款重磅药物专利将在未来几年到期，推动大型制药企业并购动作频发 [5] 收购逻辑与战略契合 - 分析师指出，生物科技公司通常员工规模较小且缺乏药品商业化经验，这正是大型制药企业进行收购的原因——借助自身渠道与基础设施推动药物上市 [4] - Abivax完全符合战略性收购的各项标准，其首席执行官马克・德・加里德尔素有促成交易的能手指称，曾主导多起与阿斯利康、诺和诺德等制药巨头的数十亿美元并购交易 [5][6] - 炎症性肠病领域近期并购案例包括默克以108亿美元收购普罗米修斯、罗氏以71亿美元收购特拉万特、礼来以32亿美元收购莫菲克，但这些交易的标的资产研发阶段均早于Abivax的奥贝法莫德 [8] - 若公司对预计在2026年第二季度公布的维持性试验数据充满信心，可以选择在结果公布后再启动谈判，以争取更高报价 [11]