北京时间9月18日凌晨，美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00％至 4.25％之间。 反映每位美联储官员未来利率预期的"点阵图"显示，美联储官员的中位预期是年底前再降息0.5个百分点。这意味着决策层 倾向于在年内剩余两次会议上各降息25个基点，使年底利率区间降至3.5％至3.75％水平。 这是美联储2025年第一次降息，也是自去年12月以来，时隔9个月再度降息。 政策声明中，美联储删除了7月会议上"劳动力市场状况仍然稳健"的表述，并坦承"就业增长放缓，失业率小幅上升但仍处于 低位""就业方面的下行风险有所上升"。 这一措辞上的微妙变化，证实了美联储的政策重心已从抑制通胀向提振就业转移。 美联储主席鲍威尔将此次降息定义为"风险管理举措"，旨在应对当前复杂的经济环境。 他坦言，美联储正面临罕见的两难局面，一方面劳动力市场走弱需要宽松政策，另一方面通胀居高不下又要求紧缩立场。这 种双向风险并存的状况，使得货币政策没有无痛的解决方案。 美联储公开市场委员会（FOMC）成员对未来利率路径预测的可视化工具（"点阵图"）（图片来源：官网截图） 市场对美联储开启新一轮降息周期 ...