新华财经新加坡10月30日电 (记者刘春涛）美联储在10月28日至29日的会议上决定，将联邦基金利率目 标区间下调25个基点至3.75%-4.00%。这是继9月之后，美联储在2025年进行的第二次降息。更受市场关 注的是，美联储同时宣布将从12月1日起停止每月缩减资产负债表，结束了自2022年开始的量化紧缩 （QT）进程。新加坡大华银行（UOB）30日发布宏观研究报告指出，美联储12月份仍有可能降息25个 基点，2026年或再进行两次降息。 美联储下一次FOMC会议预计于12月9日至10日举行。 （文章来源：新华财经） 鲍威尔将10月的降息形容为一次"风险管理举措"，旨在使政策更接近中性立场。他还提到，由于美国政 府持续停摆，获取关键经济数据受限。鲍威尔承认，如果数据真空持续，美联储在12月决策时"保持更 谨慎的态度将是合理的"。 尽管鲍威尔言辞谨慎，导致市场对12月降息的预期概率从"几乎确定"大幅降至67.1%，但大华银行仍维 持其原有预测。该行高级经济师Alvin Liew在报告中表示，继续预计美联储将在今年12月的会议上再降 息25个基点。这一预测主要基于经济增长和就业面临的下行风险，特别是如果美国政府 ...

新华财经新加坡10月30日电 （记者刘春涛）美联储在10月28日至29日的会议上决定，将联邦基金利率 目标区间下调25个基点至3.75%-4.00%。这是继9月之后，美联储在2025年进行的第二次降息。更受市场 关注的是，美联储同时宣布将从12月1日起停止每月缩减资产负债表，结束了自2022年开始的量化紧缩 （QT）进程。新加坡大华银行（UOB）30日发布宏观研究报告指出，美联储12月份仍有可能降息25个 基点，2026年或再进行两次降息。 大华银行研报指出，此次利率决议并非全票通过，表决结果为10比2。美联储理事米兰（Miran）持反对 意见，他认为应降息50个基点；而堪萨斯城联储主席施密德（Schmid）则持相反立场，他倾向于本月 维持利率不变。 报告指出，美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上对市场预期进行了"敲打"。鲍威尔警告称，不要想 当然地认为12月会再次降息，他表示12月会议"进一步降息远非定局，远非如此"。 鲍威尔将10月的降息形容为一次"风险管理举措"，旨在使政策更接近中性立场。他还提到，由于美国政 府持续停摆，获取关键经济数据受限。鲍威尔承认，如果数据真空持续，美联储在12月决策时"保持更 ...

来源：滚动播报 据媒体分析报道，市场普遍预期美联储将降息25个基点，将政策利率调整至3.75-4.00%。同时预期央行 将宣布结束量化紧缩（QT）。本次会议不会公布季度经济预期报告，因此焦点将主要放在鲍威尔的新 闻发布会上，预计美联储主席鲍威尔将再次将降息定性为风险管理举措，并在缺乏关键经济数据的情况 下，不透露过多信息以维持市场预期稳定。当前市场预期美联储10月降息板上钉钉，12月降息的概率也 接近100%，2026年将累计降息117个基点，高于美联储预计的75个基点。 ...

编辑：崔凯 声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的 信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 Renaissance Macro首席经济学家Neil Dutta指出，若本周再度降息25个基点，其风险可控性将与之相当。 Dutta分析称："劳动力市场疲软态势持续累积，有理由预期通胀将随之降温。"他补充道，多家大型企 业公布的裁员计划均佐证就业环境正对劳动者日趋严峻。 与此同时，Dutta表示，对价格数据的深入研究表明，若剔除关税因素，核心通胀水平本应接近美联储 调控目标。 转自：金十数据 美联储主席鲍威尔曾将上月25个基点的降息行动定义为风险管理举措——一项旨在避免对经济造成不当 拖累的低风险操作。 ...

货币政策调整 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%至4.25%之间 [1] - 这是美联储2025年首次降息，也是自去年12月以来时隔9个月的再度降息 [1] - 美联储主席鲍威尔将此次降息定义为“风险管理举措”，并强调当前政策仍具“限制性” [2][3] 政策调整动因 - 政策重心从抑制通胀转向提振就业，因就业市场表现疲软 [1] - 美国劳工部初步修订数据显示，2024年4月至2025年3月美国新增就业岗位比最初统计少91.1万个 [1] - 美联储在政策声明中删除了“劳动力市场状况仍然稳健”的表述，承认“就业增长放缓，失业率小幅上升” [1] 未来利率路径预期 - 美联储官员的中位预期是年底前再降息0.5个百分点，意味着在年内剩余两次会议上各降息25个基点 [3] - 预计年底利率区间将降至3.5%至3.75%水平 [3] - 鲍威尔对后续降息路径保持谨慎，强调“没有必要快速调整利率” [2] 对新兴市场的影响 - 美联储降息预计将削弱美元资产相对收益，推动国际资本向新兴市场流动 [3] - 短期看，资本流入有助于缓解当地融资压力，降低企业美元债务成本 [3] - 长期来看，大量热钱涌入可能推高资产估值，滋生泡沫，增加金融脆弱性 [3] 对中国市场的潜在影响 - 中国有望凭借经济体量和市场深度成为资本青睐的目的地，有利于降低融资成本 [5] - 短期资本大进大出可能加剧市场波动，需要加强跨境资本流动的宏观审慎管理 [5] - 需要吸引长期投资者以提升资本流入的稳定性 [5] 宏观经济背景与挑战 - 美联储面临罕见的两难局面，一方面劳动力市场走弱需要宽松政策，另一方面核心通胀率仍维持在3.1% [2][4] - 当前美国经济中的中性利率已出现结构性上升，这在一定程度上制约了货币宽松的实际空间 [5] - 降息周期与财政赤字扩张同步推进，美元作为全球储备货币的地位可能面临新的考验 [4]

货币政策行动 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%至4.25%之间 [1] - 这是美联储2025年首次降息，也是自去年12月以来时隔9个月的再度降息 [1] - 美联储政策声明删除了“劳动力市场状况仍然稳健”的表述，承认就业增长放缓和失业率小幅上升 [1] 政策立场与预期 - 美联储的政策重心已从抑制通胀转向提振就业 [2] - 美联储主席鲍威尔将此次降息定义为应对复杂经济环境的“风险管理举措” [3] - 美联储官员的中位预期是年底前再降息0.5个百分点，意味着在年内剩余两次会议上各降息25个基点，使年底利率区间降至3.5%至3.75% [3] 经济环境与挑战 - 美联储面临双向风险并存的罕见两难局面，劳动力市场走弱需要宽松政策，而通胀居高不下又要求紧缩立场 [3] - 当前美国经济中的中性利率已出现结构性上升，这制约了货币宽松的实际空间 [5] - 若未来推行过度宽松政策，可能引发市场对通胀控制决心的质疑，并导致通胀预期脱锚和价格再度攀升的风险 [6]

美联储货币政策调整 - 美联储9月17日宣布降息25个基点 将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25% 这是2025年首次降息 也是继2024年三次降息后再次降息 [1] - 点阵图显示美联储年内预计还将降息2次 9人支持年内再降息50个基点至3.5%-3.75% 2025年底利率水平中位数预测为3.6% [2] - CME"美联储观察"显示10月降息25个基点概率为87.7% 12月累计降息50个基点概率为79.9% [2] 美国国债收益率变动 - 10年期美债收益率涨6个基点至4.09% 盘中从4.05%跳水跌破4%后快速反弹超过8个基点 [1] - 2年期美债收益率从3.54%跳水至3.47% 尾盘收于3.55%上涨5个基点 [1] - 10年期美债收益率目前高于2024年9月美联储开始降息时的水平 [3] 经济基本面状况 - 2025年上半年美国经济活动增长有所放缓 就业市场扩张减缓 失业率略有上升但仍处历史低位 [1] - 通胀率有所上升且持续处于相对较高水平 美联储货币政策目标为充分就业和长期通胀率稳定在2% [1][2] - 鲍威尔指出面临劳动力市场走弱与通胀居高的不同寻常局面 货币政策处于存在双边风险的情况 [2] 政策决策逻辑 - 此次降息被定义为"风险管理举措"和"保险性"降息措施 没有必要快速调整利率 [3] - 委员会对实现双重使命目标面临的风险保持高度关注 就业市场下行风险增加成为政策调整重要考量 [2] - 鲍威尔认为近期通胀数据偏高更可能是一次性价格调整 而非引发持久通胀过程的信号 [3]

美联储降息与市场反应 - 美联储将商业银行间隔夜拆借利率区间下调至4.00%至4.25%之间 相当于降息25个基点 这是今年以来首次降息 [2] - 比特币在降息消息发布后交易价格约为117,000美元 与过去24小时内价格基本持平 此后略有回落至116,600美元 [3] - 以科技股为主的纳斯达克指数和标准普尔500指数在决议公布后均有所下跌 [3] 分析师对比特币价格的展望 - 分析师普遍认为比特币价格在今年剩余时间内将会持续上涨 [1] - 美联储主席鲍威尔对就业市场疲软状况的强调及更广泛担忧可能导致美联储进一步降息 从而推动比特币及其他加密货币价格上涨 [1] - 比特币对降息消息的反应较为低调 但其他因素可能在未来几周推动价格上涨 [3] - 市场对进一步降息可能性的更大信心 结合其他因素 或将在未来几周推动比特币价格再创新高 [3] 支持比特币上涨的驱动因素 - 未来宽松的金融环境应该会对加密货币生态系统起到支持作用 [2] - 企业对比特币的储备增长是利好因素 [1][3] - 交易所交易基金（ETF）的持续需求是推动价格上涨的因素之一 [3] - 过去一周比特币ETF的资金流入量创下7月以来的最大值 持仓量也创下新高 [3] - 华尔街可能步入一种前所未有的货币贬值周期 比特币是应对这种贬值的可行方案 随着利率持续下调 投资者会逐渐将更多资金投入比特币以保护购买力 [4]

利率调整 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25% [1] - 降息决策获得多数官员支持 仅新任理事米兰主张降息50个基点 [4][7] 经济背景 - 2025年上半年美国经济活动增长放缓 就业市场扩张减缓 失业率略有上升但仍处历史低位 [1] - 通胀率近期上升且持续处于较高水平 8月整体PCE同比上涨2.7% 核心PCE同比上涨2.9% [2][7] - 商品通胀加速至1.2% 服务通胀继续回落 关税对核心PCE贡献约0.3-0.4个百分点 [2] 政策立场 - 此次降息被定义为"风险管理举措" 旨在应对劳动力市场走弱与通胀高企的双边风险环境 [2][8] - 政策制定重心从通胀控制转向双重使命再平衡 就业任务风险增加成为核心考量因素 [3] - 未来采取逐次会议决策方式 不预设政策路径 高度依赖数据演变 [4][8] 劳动力市场 - 就业增长显著放缓 新增岗位低于维持失业率稳定的"盈亏平衡率" [3] - 招聘疲软且边缘群体求职困难 劳动力供需出现快速下降 [3][7] - 就业市场被描述为"缺乏活力且疲软" 下行风险已大幅增加 [3] 通胀评估 - 美联储认为近期通胀上升主要受关税影响 属于一次性价格调整而非持久通胀过程 [2] - 高通胀风险自4月以来已有所缓解 部分源于劳动力市场趋缓和GDP增长放缓 [2] - 关税影响预计在今明两年持续 但基准情景下被视为暂时性冲击 [2] 机构动态 - 美联储正在进行组织调整 裁员约10% 员工总数将回归十年前水平 [5][10] - 实际裁员比例可能高于10% 但未发现金融体系存在结构性脆弱性 [5] 决策机制 - 美联储强调决策基于数据而非政治考量 独立性深植于机构文化 [6] - 任何委员影响决策需依靠"极具说服力的论点"而非政治身份 [6]

新华财经北京9月18日电（崔凯）美国联邦储备委员会（Fed）于当地时间9月17日结束为期两天的联邦 公开市场委员会（FOMC）会议后宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%区 间。 美联储在会后发布的声明中指出，2025年上半年美国经济活动增长有所放缓，就业市场扩张减缓，失业 率略有上升，但仍处于历史低位水平。与此同时，通胀率近期有所上升，且持续处于相对较高水平。 美联储重申其长期目标是实现充分就业和2%的长期通胀率稳定，并表示当前经济前景不确定性依然较 高，委员会对实现"双重使命"（dual mandate）所面临的风险保持高度关注。声明特别提到，就业市场 的下行风险已有所增加，成为本次政策调整的重要考量因素。 鲍威尔：劳动力市场风险主导决策，政策没有"无风险路径" 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在当日举行的新闻发布会上表示，此次降息是一项"风险管理举措"（risk management decision），旨在应对当前复杂且充满双边风险的经济环境。 "我们正面临一种不同寻常的局面：劳动力市场走弱，同时通胀仍居高位。"鲍威尔指出，"通常情况 下，前者要求宽松政策，后者则要求紧缩立场。因 ...