A股大势 - 外部扰动加大，美国"对等关税"将于4月2日落地，俄乌冲突演变为国际地缘博弈新焦点，停火协议不确定性增加 [2][3] - 2025年1-2月中国经济呈现"财政发力托底、结构优化承压"特征，市场流动性和活跃性持续下降 [2] - 上周两市平均单日成交额小幅下滑至1.23万亿元，融资融券余额小幅上行但换手率下降，主要指数资金流量指标(MFI/RSI)均处于较弱区间 [5] 主题环境 - 海外扰动加大导致市场成交量萎缩，业绩确定性高、估值相对低的资产关注度提升 [2] - 中证1000、中证2000相对沪深300的成交额偏离度出现背离，中证1000偏离度大幅下降，中证2000偏离度继续上行 [5] - 红利资产韧性凸显，主题赚钱效应较弱，前期热门主题明显回调 [2][5] 催化因素 - OFC 2025聚焦AI算力网络、6G演进、量子通信与光计算三大领域，可能成为光通信与AI/量子/6G融合的里程碑 [5][6] - 火山引擎联合英特尔将举办AIoT技术沙龙，涉及多模态AI端侧应用、AI出海、AI玩具交互体验等方向，英特尔将披露"AI PC+扣子"端云协同方案 [5][6] - 特朗普"对等关税"政策或对全球贸易格局、产业链布局产生多维冲击，需关注征税范围、税率及豁免条款 [5][7] 重点聚焦主题 - 业绩超预期主题：从经济数据和高频行业数据中挖掘潜在标的 [7] - 化工原料涨价主题：国际化工巨头涨价叠加细分行业供给扰动带来机会 [1][7] - 中美博弈主题：自主可控、贸易摩擦升级迭代相关领域 [1][7] 政策与地缘动态 - 中国重申对外开放基本国策不变，强调外资企业是现代化重要参与者 [3] - 普京提议联合国托管乌克兰重新选举遭美反对，美乌矿产协议草案要求乌自然资源收入的50%注入美乌基金 [4] - 特朗普政府计划对贸易伙伴实施"行业特定关税"，可能导致全球贸易困难升级 [3][7]