主动基金的核心风险 - 主动基金的投资表现高度依赖于基金经理的个人决策与能力，因此投资主动基金的核心是考察基金经理[1] - 基金经理作为“人”的因素是主动基金最大的风险来源，包括因业绩优秀而跳槽或因个人健康等原因离职，这些变动会对基金后续收益产生重大影响[2] - 基金经理的职业生涯长度与家庭通常长达数十年的投资周期可能不匹配，存在基金经理退休导致后续管理表现不佳的风险，例如美股知名基金经理彼得·林奇退休后，其继任者的表现相对一般[3] 化解风险的方法 - 通过投资“投顾组合”的方式，构建一个包含数十位优秀基金经理的“主动优选基金经理池”，并进行分散配置，可以克服对单一基金经理的依赖风险[3] - 采用组合投资的方式，当池子中有基金经理离职时，可以随时替换进新的同类基金经理，从而化解单个基金经理的职业风险[5] - 通过这种基金经理池的新陈代谢机制，能够有效减少单一基金经理变动所带来的不确定性[5]