Meta 眼镜调研 202609298 Meta AI 眼镜生态爆发与产业链格局深度解析 摘要 AI 眼镜销量由 AI 体验驱动而非硬件升级，Meta 主导市场，预计 2027 年全球销量达 2,400 万副（YoY+49%），其中不带显示功能的 AI 眼镜 因佩戴舒适度及低退货率成为绝对主流。 Meta 构建了"大模型+硬件+社交生态+研发制造"四维护城河，其 AI 助手 Muse 通过主动交互与个性化推荐提升用户粘性，2027 年 Meta 订单目标有望上调至 2000 万副。 产业链阵营分化：Meta/歌尔、苹果/立讯、谷歌三星/富士康；舜宇光学 凭借摄像头模组高壁垒地位最稳固，康耐特在镜片与光波导领域具备高 业绩弹性。 Meta 商业逻辑为"亏损硬件抢占入口"，通过云端 AI 避开端侧硬件成 本与功耗瓶颈，利用广告与购物隐性推荐实现变现，Llama 广告业务 2026 年已实现 20%增长。 技术路线争议：端侧 AI 受限于芯片成本、散热及任务分配难题，现阶段 无法量产；纯云端方案在响应速度与体验上优于端侧，是当前 ToC 硬件 实现商业化的更优路径。 竞争格局：Meta 在 ToC 场景数据积累深厚 ...