中美贸易摩擦缓和的影响 - 金融市场对新兴亚洲出口依赖型经济体央行激进宽松货币政策的押注降温，泰国央行未来三个月降息预期从20个基点降至9个基点 [1] - 马来西亚与韩国的货币宽松定价也有所下降，马来西亚林吉特掉期计入未来三个月9个基点的宽松预期，此前为13个基点 [4] - 韩元掉期交易对同期韩国央行降息的预测为11个基点，低于4月底的14个基点 [4] - 以内需为主的经济体如印度和菲律宾，市场对央行鸽派押注的定价预期基本未变 [1] 出口依赖型经济体的贸易数据 - 2023年亚洲出口型经济体贸易额占GDP比重：马来西亚132%，泰国129%，韩国88%，菲律宾67%，印度46% [7] - 日本GDP中出口贸易占比最大，中美两国是日本商品的最大出口国，贸易战缓和将提振日本出口经济 [8] 货币政策预期变化 - 菲律宾比索隔夜指数掉期定价显示未来三个月仅计入4个基点的宽松预期，4月底预期为维持现状 [7] - 印度卢比掉期对同期货币政策宽松的定价为26个基点，较上月底的24个基点有所上升 [7] - 日本央行今年有望延续加息步伐，日美已进行两轮关税谈判，计划5月中下旬再次会晤 [8] 中美贸易协议细节 - 中美经贸高层达成共识，宣布将大幅降低双边关税水平，美国对华新增关税从145%降至30% [9] - 降低关税涉及芬太尼20%和对等关税10%，期限长达90天 [9] - 尽管关税降低，美国平均关税税率仍为1934年以来最高 [9] 区域市场情绪与谈判进展 - 中美贸易关系是区域市场情绪的关键锚点，潜在合作协议将提振本地区 [4] - 各国仍需分别与美国单独进行贸易磋商，双边谈判结果将决定未来货币政策方向 [8] - 真正的考验在于与美国谈判降低/取消对等关税，以及特定行业关税调查的结果 [9]