文章核心观点 - 2026年前9个月全球主权财富基金对中国内地及香港投资额达142亿美元，较2025年全年的49亿美元激增近190%，标志长线资本对中国资产配置逻辑发生积极转变 [2] - 本轮"回归"主要由中东资本推动，投资方向从互联网平台与房地产转向AI相关硬件、机器人、生物技术等硬核领域 [4][6] - 市场情绪从"不可投资"到"是否可投资"再到"是否错过了"，反映对中国在人工智能与先进制造深度融合中独特价值的重估 [6] 中东资本一马当先 - 沙特公共投资基金（PIF）贡献60亿美元流入，阿布扎比投资局（ADIA）以25亿美元紧随其后 [4] - 穆巴达拉（Mubadala）与卡塔尔投资局（QIA）分别投入8亿和6亿美元 [4] - 上述四家海湾地区基金合计占同期主权基金对华投资总额的近70% [4] - 穆巴达拉私募股权消费业务负责人Andrew Wang表示中国市场估值"比过去几年都要低"，当前是投资中国的良好时机，中国品牌正从廉价商品向高附加值产品转型 [4] - 2026年9月穆巴达拉与太盟投资集团联手参与瑞幸咖啡规模约10亿美元的少数股权投资 [4] - PIF于2026年早些时候在上海设立继北京之后的第二个内地办公室，以深化与中国市场投资联系 [4] 投资方向与机构动向 - 主权基金精准锚定中国具备全球比较优势的硬核领域，未简单复制过去聚焦互联网平台或房地产的老路 [6] - Granite Asia高级管理合伙人Jenny Lee指出，中国庞大的工厂网络和科研实验室为AI从大模型走向机器人、药物研发等垂直应用提供海量真实世界数据 [6] - 淡马锡首席投资官Rohit Sipahimalani明确表示生物技术是极具吸引力的领域，中国在AI硬件供应链上的竞争力正在挑战全球老牌玩家 [6] - 淡马锡参与光模块制造商中际旭创的数十亿美元IPO，并与卡塔尔投资局、挪威主权基金一同出现在阿里巴巴102亿美元股票发行的投资者名单中 [6] - 根据淡马锡2026财年报告，其对中国敞口增加100亿新元，为五年来最大年度增幅，投资方向正从消费与房地产转向AI相关硬件、机器人和生物技术 [6] - 印尼主权基金Danantara透露希望在镍加工和电池制造基础上，进一步拓展与中国在人工智能、机器人及医疗健康领域的合作 [7]