以下文章来源于睿远FUND ，作者小睿 睿远FUND . 睿远基金官方订阅号，第一时间发布睿远基金动态、分享优质基金及投资内容，做持有人长期利益最大 化的价值投资实践者。 描述当前市场环境的方式多种多样，各个机构也可能都有各自的表达，但相信 在 2025 年，"不确定 性"这样一个标签，可能是大部分报告中都无法绕开的词条。 反复无常的美国对外贸易政策对全球经济的负面影响首当其冲。根据国际货币基金组织发布的数据，美 国、欧洲及新兴市场 2025 年的 GDP 增长预测均在关税战之后下调。 而 在这样不确定的经济环境与市场环境当中，我们普通投资者又该何去何从呢。 不确定性已经成为了当下全球经济发展和展望必须要考虑的因素，这当中很大程度又来自对于各国经济政 策的预测，假若主要经济体的政策朝令夕改，那么这无疑也会影响到经济活动以及生产的计划与开展。 始终关注优质企业 在充满不确定性的市场环境中，结合通胀与利率情况，在高利率的经济体当中，企业融资成本将会增 加，这可能会使得并非所有企业都能够蓬勃发展， 在更加严酷的竞争环境当中，行业龙头优质公司或 许可以凭借良好的现金流，更有潜力超越同行。 优质的企业有哪些特质呢？ 曾 ...

全球经济新常态 - 全球经济进入新常态 特征为通胀攀升 商业周期波动加剧 去全球化趋势 [1] - 美国2025年4月"解放日"关税政策反映新趋势 政策实施后数小时内被暂停 体现波动性和去全球化倾向 [1] - 新格局预示经济增速可能低于金融危机后期水平 [1] 优质股票投资策略 - 股票市场环境深刻变化 波动加剧 资本成本升高 非所有企业能适应 [2] - 优质企业特征包括高股本回报率 低杠杆率 稳定盈利表现 市场波动期间更具韧性 [4] - MSCI全球质量指数长期跑赢MSCI全球指数 1975-2025年数据显示优质股票提供可观回报 [4] - 主动管理人更具优势 能灵活运用定性分析 不依赖市值或指数权重配置 [4] 债券配置策略 - 新常态下利率和政府债券不确定性增加 央行面临经济增长与通胀控制两难 [5] - 传统"一劳永逸"政府债券策略失效 需转向更具战略性 适应性的配置方式 [6] - 地区和市场分化带来超额收益机会 灵活固定收益策略配合严谨纪律更易捕捉机会 [6] 高收益投资机会 - 市场波动带来高收益投资机遇 美国和欧洲高收益产品利差扩大 欧洲市场更突出 [7] - 欧洲高收益市场规模更大 多元化程度高 整体质量显著提升 提供超额收益机会 [7] - 高收益投资融合股票和固定收益优势 提供增长潜力与风险对冲双重功能 [7] 投资策略总结 - 新经济时代更具挑战性 投资者需专注真正重要事项 如投资质量 [8] - 收益是总回报关键组成部分 但需策略性获取 灵活固定收益策略优于僵化策略 [8] - 市场变化带来新机遇 懂得寻找机会的投资者将受益 [8]

来源|财联社 当地时间5月3日，一年一度的投资界"春晚"——伯克希尔・哈撒韦股东大会将在美国奥马哈市举行。 今年恰逢巴菲特收购伯克希尔公司60周年这一重要里程碑，尽管巴菲特已确认出席并全程参与问答环节，但考虑到巴菲特已94岁高龄，外界不少声 音猜测，这或许是他最后一次完整参与股东大会。 在本次年会上，巴菲特将与其接班人阿贝尔，以及保险业务主管阿吉特·贾恩同台，就一系列话题回答股东长达四个半小时的提问。或许是出于对其 年龄的考虑，巴菲特将问答环节的时长与去年相比缩短了约一小时，阿贝尔预计将更多承担主持和答疑工作。 即便如此，投资者们最大的关注点仍然是巴菲特。近年来，巴菲特已经大幅减少了公开露面，而当下恰逢特朗普政府激进政策引发全球市场波动之 际，这次年会是投资者少有能够详细聆听其见解的机会。 | 北京时间 | 日程 | | --- | --- | | 5月3日20:00 | 开门 | | 5月3日21:00 | 间答环节 | | 5月3日23:30 | 休息 | | 5月4日0:00 | 间答环节 | | 5月4日2:00 | 休息 | | 5月4日3:00 | 年度股东大会 | | 5月4日5:00 | 闭门 ...