港股一级市场2026年开局与前景 - 2026年伊始港股一级市场迎来“开门红”，截至1月14日仍有超300家公司在排队等待上市，排队企业主要集中在科技、生物医药、消费等领域 [1] - 在美联储降息周期开启、人民币汇率企稳回升、国内“反内卷”政策优化行业生态等多重利好共振下，2026年港股新股市场有望延续活跃态势 [1] 卓正医疗IPO基本信息 - 卓正医疗控股有限公司于2026年1月29日在港招股，股份代码02677.HK，海通国际和浦银国际为联席保荐人 [1] - 公司拟全球发售475万股股份，最高发售价每股66.6港元，预期将于2026年2月6日登陆联交所 [1] 公司商业模式与定位 - 公司深耕中高端健康服务市场，核心客群锁定在具备较强消费能力、追求个性化医疗体验的大众富裕阶层 [2] - 公司创新性地将会员制模式融入健康服务领域，借鉴Costco的运营思路，通过严格控制服务品质，打造一站式家庭健康服务中心 [2] - 公司提供“线上线下一体化服务”，以家庭为单位、多专科协同，服务包括儿科、齿科、眼科、皮肤科、耳鼻喉科及外科、妇科及内科等 [2] 服务网络与医疗团队 - 公司已在国内布局并运营19家多专科医疗服务机构 [3] - 截至2025年8月31日，公司全职医生规模达387名，该批医生在取得执业资格后平均拥有约15年的临床从业经验 [3] - 约79%的医生在加入卓正医疗前，均有国内顶级三级甲等医院的执业经历 [3] 运营数据与增长表现 - 公司国内医疗服务机构接诊患者总数从2022年的16.24万人次增长至2024年的24.25万人次，2025年首八个月接诊量进一步增至21.22万人次 [4] - 付费患者就诊总人次从2022年的52.98万人次增长至2024年的90.58万人次，2025年首八个月达64.21万人次 [4] - 患者回头率从2022年的75.7%一路攀升至2025年首八个月的82.7% [4] 品牌声誉与财务表现 - 公司平均净推荐值在2022至2025年首八个月期间分别达81.1、86.4、85.9及87.6，显示出用户的高度认可 [5] - 2022至2024年及2025年首八个月，公司销售开支占总收入的比例分别仅为2.7%、1.2%、1.7%及1.8%，显著低于中国中高端医疗服务市场的行业平均水平 [5] - 公司总收入从2022年的4.73亿元增加到2024年的9.59亿元，复合年增长率达到了42.3% [5] 会员体系与市场地位 - 截至2025年8月，公司已积累116,542个会员账户，每个账户最多可覆盖6名家庭成员 [7] - 按2024年总收入计算，卓正医疗已跃居中国第三大私立中高端综合医疗服务机构 [7] - 截至2024年12月31日，公司在“覆盖城市数量”和“付费患者就诊人次”两项关键指标上，分别位居全国私立中高端综合医疗集团的第一位和第二位 [7] 行业增长背景 - 中国大众富裕人群规模从2020年的1.041亿人增至2024年的1.231亿人，复合年增长率达4.3%，其占总人口比例也由7.4%上升至8.7% [8] - 随着大众富裕群体对高品质、个性化医疗服务需求的持续释放，私立医疗赛道正加速驶入蓝海 [8]