股价表现 - Enphase Energy股价在过去一年暴跌70%至41美元 创五年新低 主要原因是住宅太阳能行业需求疲软 高利率导致客户对太阳能投资持谨慎态度 [2] - 同行业公司股价同期表现：Sunrun下跌40% SolarEdge Technologies下跌60% First Solar下跌40% [3] 估值分析 - 公司市销率(P/S)3.8 略高于标普500的3 市盈率(P/E)36.7 显著高于标普500的26.4 但自由现金流比率(P/FCF)10.6 优于标普500的20.5 显示现金流生成能力较强 [4] - 当前股价对应3.8倍市销率 显著低于两年平均7.3倍 [9] 财务表现 - 近三年收入年均增长6.5% 优于标普500的5.5% 但过去12个月收入下降22.2% 从18亿美元降至14亿美元 最近季度收入同比增长35.2%至3.56亿美元 [5] - 营业利润率10.7% 低于标普500的13.2% 净利润率10.4% 略低于标普500的11.6% 但经营现金流利润率36% 显著优于标普500的14.9% [6] 财务状况 - 资产负债率22.1% 与标普500的19.9%相当 现金资产比高达47.2% 远超标普500的13.8% 显示财务稳健 [7] - 总债务12亿美元 市值54亿美元 现金储备15亿美元 总资产31亿美元 [7] 行业前景 - 预期利率下降可能提振住宅太阳能融资需求 公司正将太阳能电池生产从中国转移至美国以降低关税影响 [10] - 住宅太阳能需求复苏和关税形势稳定是业绩改善的关键因素 [10] 市场抗风险能力 - 2022年通胀冲击期间股价下跌77.5% 远超标普500的25.4% 且未恢复至危机前高点 [11] - 2020年疫情期间下跌59.4% 超过标普500的33.9% 但后续恢复较快 [11]