央行操作与流动性 - 中国央行开展6160亿元7天期逆回购操作 利率持平于1.40% [1] - 当日1185亿元逆回购到期 实现净投放4975亿元 [1] 债市观点转向 - 机构年初看空债市 预测10年期国债收益率高点达1.9% 主因资金面紧平衡、负利差及经济企稳 [1] - 当前转为全面看多债市 因央行宽松政策带来显著正利差 银行负债成本降至1.7%以下 10年期国债1.8%具备配置价值 且经济下行压力上升 [1] - 债市预计迎来20基点级别行情 利率债及高等级信用债性价比突出 [2] 机构行为与市场动态 - 近一个月券商自营及债券基金减仓超长利率债规模达2000亿元 [1] - 券商自营已开始平仓做空头寸 [1] - 大宗商品回调 黑色系价格下跌 需求端无改善 未来几年无通胀压力 [1] 公司债ETF表现 - 公司债ETF(511030)最新报价106.07元 近一年累计上涨1.78% [2] - 近一周日均成交额21.94亿元 盘中换手率0% 当日成交15.91万元 [2] - 近5年净值上涨13.30% 成立以来最高单月回报1.22% 最长连涨月数9个月 连涨涨幅3.80% [3] 产品规模与资金流向 - 最新规模达223.28亿元 [3] - 近13个交易日合计资金净流入1062.12万元 [3] - 融资余额2430.20万元 本月融资净买入额117.62万元 [3] 风险收益特征 - 年盈利百分比83.33% 月盈利概率79.89% 持有3年盈利概率100% [3] - 近半年最大回撤0.38% 相对基准回撤0.08% 回撤修复天数20天 [3] - 近3个月超越基准年化收益2.53% 今年以来跟踪误差0.013% [3][5] 产品结构与费率 - 管理费率0.15% 托管费率0.05% [4] - 跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数 该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础 按隐含评级分组 [5]