财务数据和关键指标变化 - 2025年Q2合并收入为2390万美元，同比增长13%；按固定汇率计算，收入为2350万美元，同比增长12% [5] - Q2运营利润为210万美元，占收入的9%，低于去年的400万美元 [5] - Q2非GAAP运营利润为240万美元，占收入的10%，去年同期为480万美元 [12] - 截至2025年6月30日，合并现金、现金等价物和受限现金为1120万美元，运营现金流为130万美元 [13] - Q2因会员获取费用增加及仅确认部分收入，导致每股收益减少0.13美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - Jack's Flight Club收入增长33%，北美和欧洲业务运营利润下降，Jack's Flight Club业务运营利润略有增加 [9] - 广告和商务收入为2090万美元，会员费收入增至300万美元，预计明年会员费收入将占收入的25% [9] - Jack's Flight Club高级订阅用户数量增长15%，收入增长主要源于过去几年对高级订阅用户增长的投资以及去年Q2实施的会员费提价 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在所有关键市场都进行了会员投资，在英国因会员获取投资回报率良好，进行了大量投资 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将利用全球影响力、知名品牌和与顶级旅游供应商的良好关系，为俱乐部会员争取更多俱乐部优惠 [16] - 公司的管理重点包括增加付费会员数量、加速收入增长、为付费会员增加新福利、保留并发展盈利的广告业务、加速收入增长、发展Jack's Flight Club的盈利订阅收入以及有序发展Travelzoo Meta [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计明年会员费将占收入的25%，随着会员费收入在订阅期内逐步确认，未来盈利能力将大幅提高，但短期内报告净收入可能会有波动 [9][13] - 尽管目前运营利润下降，但公司认为会员获取投资回报率良好，将继续投资以实现高增长 [5][8] - 旅游行业需求略有下降，机票和酒店价格下跌，公司借此机会购买低价库存，创造有吸引力的俱乐部优惠，吸引新会员和转化现有会员 [30][55] 其他重要信息 - 公司正在制作首个元宇宙旅游体验，将支持浏览器访问，未来会适时提供更多更新 [20] - 公司会员为富裕、活跃且乐于尝试新体验的旅游爱好者，俱乐部会员可享受独家俱乐部优惠、全球免费休息室访问等福利 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来盈利能力改善的动态是收购成本降低、收入增加还是两者皆有？ - 未来几个季度及明年，过去收购会员带来的收入增长将推动整体盈利能力提升，尽管Q3会有新会员收购成本，但过去收购会员的收入贡献将弥补这一影响 [24][25] 问题2: 俱乐部优惠的推出频率是怎样的？ - 每周有几十个俱乐部优惠，新闻稿仅展示部分优惠示例 [26] 问题3: 本季度成本收入增加的原因是什么，下半年成本收入会如何变化？ - 本季度成本收入增加是因为有机会以低价购买供应商的困境库存，用于创造有吸引力的俱乐部优惠，吸引新会员和转化现有会员，下半年成本收入情况取决于市场机会 [29][30][32] 问题4: 营销支出的有利动态在下半年是否持续？ - 只要会员收购的投资回报率为正，公司就会继续投资，市场情况将决定投资规模，难以预测未来几个季度的具体支出 [33][34] 问题5: 会员收购是否主要集中在欧洲，欧洲战略是怎样的？ - 北美收购的俱乐部会员更多，欧洲本季度亏损是因为在英国的会员收购效果好，投入资金多 [36][37] 问题6: 是否有推出高级订阅层级的计划？ - 目前不考虑推出高级订阅层级，计划保持单层模式，但2026年将评估是否提高会员费 [40] 问题7: 会员收购支出是否会受年度会员费限制，如何看待会员费与会员福利的净贡献？ - 会员收购的有效性和投资回报率将限制会员收购活动，只要回报为正就会继续投资；会员对不同福利的重视程度不同，成为会员的主要原因是热爱旅游和享受俱乐部优惠 [44][45] 问题8: 关于会员留存有哪些经验，留存工作效果如何？ - 目前大部分俱乐部会员是2024年的老会员，他们的会员资格到年底，因此要到2026年才能获得可靠的会员续订率数据 [50] 问题9: 美国和欧洲旅游行业的现状如何，是否恶化或稳定？ - 北美和欧洲情况差异不大，机票和酒店价格下降，需求略有下降，公司借此机会推出有吸引力的俱乐部优惠 [55] 问题10: 旅游行业需求减弱时，消费者行为是否有变化，高端消费者是否降级消费或减少支出？ - 未发现会员有降级消费或减少支出的情况，会员富裕，俱乐部优惠让他们能用更少的钱享受更好的旅行体验 [56][57] 问题11: 旅游供应商如何看待当前旅游趋势，是短期波动还是长期担忧？ - 由于整体环境不确定，大家都持短期观点，无人进行长期预测 [59]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度合并收入为2310万美元，同比增长5%，为疫情以来季度收入最高值；按固定汇率计算，收入为2330万美元，同比增长6% [5] - 第一季度运营利润为370万美元，占收入的16%，较去年的560万美元下降34% [5] - 2025年第一季度GAAP运营利润率为16%，北美地区GAAP运营利润率降至24%，欧洲地区GAAP运营利润率持平于3% [10][11] - 2025年第一季度非GAAP运营利润为430万美元，占收入的19%，去年同期为600万美元 [12] - 截至2025年3月31日，合并现金、现金等价物和受限现金为1220万美元 [12] - 公司回购了590,839股流通普通股 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告收入为2070万美元，会员费收入增至240万美元，会员费开始推动显著的增量收入增长 [6] - Jack's Flight Club收入同比增长20%，高级订阅用户数量增长13% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和Jack's Flight Club业务板块收入增长强劲，欧洲收入同比增长1% [5] - 德国市场收入同比实现两位数增长，英国市场较去年第一季度略有下降 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将利用全球影响力、知名品牌和与顶级旅游供应商的良好关系，为会员协商更多俱乐部优惠 [16] - 公司致力于增加付费会员数量，通过转化老会员和增加新会员来加速收入增长，为付费会员增加新福利，保留并拓展盈利的广告业务，加速收入增长以推动未来利润，发展Jack's Flight Club的盈利订阅收入，并谨慎发展Travelzoometa [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年第二季度收入同比增长将翻倍，后续季度收入增长将加速，随着会员费收入的逐步确认，盈利能力将提高，但短期内净收入可能会因营销投入而波动 [14] - 公司会员对目的地选择较为灵活，行业中外国游客不愿前往美国的趋势对公司影响不大 [22] - 欧洲市场收入在后续季度有望实现同比增长 [27] 其他重要信息 - 2024年公司推出会员费制度，老会员可继续享受部分旅游优惠，俱乐部优惠和新福利仅对付费会员开放 [7] - 会员费收入在订阅期内按比例确认，会员获取成本在发生时全额确认，新会员的持续加入短期内会对运营收入产生负面影响，但几个季度后会员费收入将超过广告费用，影响转为正面 [8][9] - 公司大部分运营费用（除营销外）在短期内相对固定，预计未来可保持较低的固定成本，但会员增长投资会增加总费用 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待外国游客不愿前往美国对欧洲、加拿大等地区旅游计划的影响 - 公司会员对目的地选择较为灵活，91%的会员表示会前往有优惠和划算交易的地方旅游，因此该趋势对公司影响不大 [22] 问题: 北美地区本季度表现优于欧洲地区的驱动因素是什么，是国内旅游还是国际旅游，若是国际旅游，是受美元影响还是其他因素 - 全球集团在不同市场运营会存在自然波动，不应过度解读。德国市场本季度表现强劲，收入同比实现两位数增长，英国市场较去年第一季度略有下降，预计欧洲市场收入在后续季度将实现同比增长 [26][27] 问题: 本季度毛利率略低于预期，是受公司发展订阅业务的影响还是其他因素 - 第一季度公司有机会以折扣价从供应商处购买困境旅游产品，用于创建俱乐部优惠，这部分成本计入了收入成本；此外，由于大量老会员注册俱乐部会员，客户服务成本同比略有增加，但预计后续会恢复正常 [30][31] 问题: 消费者成为会员的主要驱动因素是什么，是特定优惠还是营销努力的其他方面 - 俱乐部优惠和各类旅游优惠是吸引人们成为俱乐部会员的最大因素，同时俱乐部会员还享有一系列福利，包括休息室使用权、赠品等 [34] 问题: 旅游动态变化如何影响公司在某些市场的交易采购工作 - 美国游客在过去30天内变得更加谨慎，需求下降使公司能够从旅游供应商处获得更优惠的交易，从而增强公司的产品吸引力，吸引更多旅游爱好者成为俱乐部会员 [35][36] 问题: 是否看到美国游客出国旅游的需求也在下降 - 看到加拿大人前往美国的兴趣大幅下降，但未看到美国游客前往欧洲旅游的需求下降，美国人仍然喜欢前往欧洲旅游 [40] 问题: 公司在本季度积极回购股票，如何看待资产负债表以及公司在近期市场波动时继续回购股票的能力和意愿 - 上季度回购股票的机会很有吸引力，公司对业务有信心且现金充裕，因此增加了股票回购。未来，预计现金余额将再次增加，因为公司在订阅期开始时收取会员费，且业务盈利、现金流为正，运营费用相对固定。公司认为目前有更好的机会投资于会员增长，因此会将业务产生的正现金用于此方面 [42][43]