行业研究丨深度报告丨消费者服务Ⅱ [Table_Title] 海外龙头复盘：OTA 平台价值何以持续——高 利润、高现金流与稳定份额的护城河来源 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 回溯全球在线旅游行业二十余年发展，Booking 与 Expedia 通过双边网络效应与履约基础设施 构筑竞争壁垒，持续兑现高利润、高现金流与稳定份额。供给端分散非标产品放大平台库存组 织价值，需求端以品牌、会员与 APP 沉淀信任体系，履约端以支付、退改、客服和供应商协同 保障交易确定性。展望 AI 时代，AI 或重构流量与规划入口，但较难替代 OTA 掌握的实时库 存、支付结算、履约责任和供应链协同能力，OTA 凭借高密度库存组织能力、后端履约基础设 施、与长期积累的信任体系持续巩固竞争优势，龙头平台价值有望在新技术周期中延续。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517020001 SAC：S0490520080013 SFC：BUX176 SFC：BXT850 赵刚 杨会强 曹淑蕊 请阅读最后评级说明和重要 ...

AI驱动的旅游业劳动力重构 - 文章核心观点：AI技术正在全球旅游业引发结构性裁员，其驱动力并非传统意义上的业务下滑，而是企业为提升效率、降低成本，用自动化取代重复性人工岗位，同时招聘重点向AI相关技能转移，导致行业岗位出现明显分化 [7][18][19][38] 行业裁员现状与案例 - 国内某在线旅游大厂技术部门出现大规模裁员，有的团队裁员比例高达50%，裁员过程迅速 [4] - 某知名连锁酒店因引入AI收益管理系统，导致收益管理部门岗位被削减，员工因无法在效率上超越系统而被裁 [8][9][10] - 2025年全年，美国企业高管明确归因于AI的裁员岗位累计高达约5.5万个 [11] - 旅游科技公司Sabre宣布投入6500万美元向AI原生模式转型并启动裁员 [14] - 美联航在2025年三季度披露，AI和流程改造帮助公司削减了4%的管理岗位，并计划在当年继续再裁4% [14] - Expedia过去两年砍掉了数百个工程、产品和技术岗位，2026年初仅西雅图总部就裁员162人，将节省的成本用于支付AI算力账单 [14] - Expedia每年2.5亿次客服咨询中，过半已能自助解决，其中超过30%由AI接手，新客服上手时间被压缩了60% [14] AI替代岗位的逻辑与影响 - 触发裁员的关键因素从“公司入不敷出”转变为“有多少工作能丢给机器” [19] - 技术和产品部门首当其冲，因为其工作重复性高、规律性强，易于被AI模型学习 [20] - 旅游业本质涉及大量信息处理工作，如航班时刻、酒店库存、房价调整、数据报表整理等，这些重复性任务容易被AI自动化 [21][22][24] - 在线旅游平台因高度数字化，AI最容易找到学习材料并替代岗位 [28] - 酒店的后台岗位如预订中心、渠道运营、点评回复和基础收益管理已具备自动化条件，可能导致集团酒店数量增长而总部人数不增 [28][29] - 航空公司运营如同庞大计算系统，AI可整合天气、客流等多维数据生成方案，减少人力需求 [30] - AI带来的效率提升一旦可量化，会迅速从技术试验转变为财务部门的硬性要求 [32] 招聘市场的结构性变化 - 裁员与抢人同时发生，招聘预算从基础开发和流程型岗位撤出，流向大模型应用、智能体开发和AI基础设施等领域 [36][37] - 2025年7月底，超过1000家企业发布了7.2万个AI相关岗位，当月新增岗位量同比增长超过10倍 [33] - 阿里巴巴面向2026届毕业生开放超过7000个录用名额，其中超过60%与AI相关；2027届实习生招聘中，AI相关岗位占比超过80% [35] - 企业招聘逻辑改变：部门缺人时，管理者优先考虑任务是否能交给AI，再决定补充何种人才 [38] - 未来旅游业仍需要工程师，但企业更青睐能接入大模型、搭建智能体、将AI集成进业务系统的人才 [38] - 酒店仍需要收益管理人才，但手动抄价格和整理报表的价值下降，能进行市场判断、评估并决策AI系统建议的人才更受重视 [38] 企业的AI化管理实践 - 欧洲一家海外交通在线旅游公司强制全员学习使用AI工具，并将使用次数和节省工时纳入考核 [39] - 员工需将工作分解为提示词和自动化流程，并每月汇报节省的工时，财务部门据此重新核定人员编制 [40] - 示例考核表显示，一名运营专家在2026年6月通过使用AI工具，估计每月节省了118个工时，团队效率较上月提升21.7% [41]