全球商品贸易增长预测 - 2025年全球商品贸易预计增长0.9%，较4月预测的-0.2%有所改善，但仍低于关税上调前的2.7%估计值 [1] - 增长上调主要归因于美国提前进口，但更高关税将在2025年下半年和2026年抑制贸易活动 [1][4] - 2025年预期贸易量增长从之前的2.5%降至1.8% [1] 区域贸易贡献 - 亚洲经济体预计将在2025年继续成为推动全球商品贸易量增长的最大积极因素 [2] - 北美将在2025年和2026年对全球贸易增长产生负面影响，但2025年负面影响小于预期 [2] - 欧洲在2025年对贸易的贡献从温和正向转为略微负面 [2] - 北美地区进口预计将在2025年下降8.3%，低于4月预测的9.6%降幅 [2] - 亚洲出口强于预期，增长4.9%，此前预测为1.6% [2] - 欧洲今年出口和进口增长分别为-0.9%和0.4%，略弱于4月预测 [3] 关税对贸易的影响 - 4月预测中2025年贸易收缩0.2%的预期基于当时实施的措施 [4] - 美国与英国等国家达成的协议将年度预测上调至0.3%，但更高关税又将预测拉回至0.1% [4] - 8月7日生效的更高关税将对贸易产生压力，但被提前采购和库存积累的积极影响所抵消 [4][6] 贸易增长驱动因素 - 2025年上半年美国进口量同比激增11%，主要归因于提前采购和库存积压 [5] - 第一季度进口环比激增14%，第二季度环比下降16% [5] - 全球宏观经济前景比4月更为乐观，得益于美元贬值和油价下跌 [6] - 近期关税调整预计将对全球贸易前景产生总体负面影响 [6]

美股市场表现 - 美股三大指数集体上涨，纳斯达克指数创新高，道琼斯工业指数涨0.47%至44175.61点，标普500指数涨0.78%至6389.45点，纳斯达克指数涨0.98%至21450.02点 [1] - 年初至今，纳斯达克指数表现最佳，累计上涨11.08%，标普500指数上涨8.63%，道琼斯工业指数上涨3.83% [2] - 欧洲主要股指涨跌不一，德国DAX指数跌0.12%，法国CAC40指数涨0.44%，英国富时100指数跌0.06% [2] 苹果公司表现 - 苹果股价本周累计上涨13.33%，创五年多来最大单周涨幅，总市值增加超3900亿美元（约合人民币28000亿元） [3] - 8月6日苹果股价上涨5.09%，8月7日上涨3.18%，8月8日再涨4.24% [3] - 苹果公司承诺未来四年将对美国制造业额外增加1000亿美元投资，使总投资计划增至6000亿美元 [4][5] - 苹果CEO库克表示将与美国10家公司开展新合作并扩大现有合作，生产用于全球销售产品的零部件 [5] 全球贸易与关税影响 - 印度SENSEX30指数8月8日跌0.95%，受美国对印度输美产品征收额外25%关税影响，美国对印度总体关税税率已达50% [6][7] - 印度外交部回应称美国加征关税行为"不公平、不公正且不合理"，将采取必要行动维护国家利益 [8] - WTO预测2025年全球商品贸易增长0.9%，较4月预测的-0.2%有所改善，但低于关税上调前的2.7%估计值 [8] - WTO预计2026年贸易量增长将从2.5%降至1.8%，关税不确定性对企业信心和供应链构成压力 [8] 大宗商品市场 - 国际油价本周大幅下跌，美油主力合约本周跌5.91%至63.35美元/桶，布伦特原油主力合约本周跌5.08%至66.13美元/桶 [9] - 欧佩克+同意9月将石油日产量提高54.7万桶，并为阿联酋增加约250万桶/日产量，约占全球需求的2.4% [10][11] - 国际贵金属期货普遍上涨，COMEX黄金期货本周累计上涨1.72%至3458.2美元/盎司，COMEX白银期货本周累计上涨4.28%至38.51美元/盎司 [11] 债券市场 - 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨3.45个基点至3.762%，10年期美债收益率涨3.49个基点至4.287%，30年期美债收益率涨2.53个基点至4.853% [12]

2025.08. 09 本文字数：1749，阅读时长大约3分钟 来源：WTO 作者 | 第一财经 冯迪凡 8日，世贸组织（WTO）在发布的预测更新中表示，全球商品贸易预计将在2025年增长0.9%，较4月预测的-0.2%有所改善，但低于关税上调前的 2.7%估计值。WTO经济学家将此次上调主要归因于美国提前进口。 然而，WTO也认为，随着时间推移，更高的关税将对贸易造成压力，使明年预期贸易量增长从之前的2.5%降至1.8%。 WTO并解释道，美国第一季度进口量激增，这在很大程度上是由于市场普遍预期关税将上调，这一情况已经促使WTO在4月发布的《全球贸易展望与 统计报告》中上调了对2025年的预测。然而关税上调，包括本周生效的关税将在2025年下半年和2026年抑制贸易活动。 WTO总干事伊维拉表示："全球贸易在面对持续冲击时展现出韧性，包括面对最近的关税上调。提前进口和改善的宏观经济条件为2025年展望提供了 温和支撑。然而，最近关税措施的全面影响仍在逐步显现。关税不确定性的阴影继续对企业信心、投资和供应链构成沉重压力。不确定性仍是全球贸易 环境中最具破坏性的力量之一。" "然而，值得庆幸的是，迄今为止，可能 ...

全球商品贸易增长预测调整 - WTO将2025年全球商品贸易增长预测从4月的-0.2%上调至0.9%，主要因美国提前进口推动 [1] - 2026年贸易量增长预期从2.5%下调至1.8%，反映关税压力逐步显现 [1] - 美国第一季度进口量激增14%（季调环比）带动预测上调，但第二季度环比下降16%预示后续需求减弱 [6] 区域贸易贡献分化 - 亚洲经济体为2025年最大增长动力，出口增速从4月预测的1.6%上调至4.9% [4] - 北美进口降幅从9.6%收窄至8.3%，负面影响减弱但仍是拖累因素 [4] - 欧洲贸易贡献由正转负，出口增长-0.9%弱于预期 [4] - 能源出口地区积极贡献缩小，因油价下跌抑制进口需求 [4] 关税政策动态影响 - 美国暂停"对等关税"使4月预测从-0.2%升至0.3%，但钢铁铝关税回调至0.1% [5] - 8月7日生效的更高关税将压制2025下半年及2026年贸易，部分被提前采购抵消 [5][7] - 汽车关税豁免等部分措施产生积极对冲效应 [7] 宏观经济与结构性因素 - 美元贬值和油价下跌改善制造业经济体增长条件，但削弱石油出口地区收入 [7] - 报复性关税担忧引发多国进口前置，形成短期贸易支撑 [6] - 不确定性持续压制企业信心与供应链决策 [1]

全球商品贸易量增长 - 2025年第一季度全球商品贸易量环比增长3.6%，同比增长5.3%，增长强于世贸组织最新预测 [1] - 北美地区因预期美国将提高关税而进口激增，推动全球贸易量增长 [1] - 世贸组织经济学家预计今年晚些时候贸易扩张速度将放缓，因库存充足和关税上调对进口需求造成压力 [1] 各地区贸易量增长差异 - 北美地区进口环比增长最为强劲，达13.4% [1] - 进口激增主要由于市场广泛预期美国在4月2日将宣布新关税措施，进口商提前采购以避免支付更高关税 [1]