公司战略拆分 - 安波福宣布将公司分拆为两家独立实体 计划于2026年第一季度完成[2][10][11] - 分拆旨在改变市场对公司业务的看法 使两家新公司能更好地为增长配置资本[10][11] - 此次分拆是公司继2017年从德尔福汽车拆分后的第二次重大战略调整[4][5][10] 拆分业务结构 - 新公司一将包含增长较慢的电气分配系统业务 2024年该业务销售额为83亿美元 EBITDA利润率为9.5%[12] - 新公司二将专注于增长更快的安全和软件业务 2024年销售额为122亿美元 EBITDA利润率高达18.8% 几乎是EDS业务的两倍[12] - 安全和软件业务更容易拓展至汽车行业以外 理论上可使公司与估值较低的汽车零部件供应商身份脱钩[12] 公司财务表现 - 公司每股收益从2021年的2.61美元增长至今年预估的近7.50美元 复合年增长率达30%[7] - 公司业务持续增长并改善利润率 基本面表现强劲[7] - 当前估值较低的主要问题在于市场认为其股票与汽车行业过于紧密关联 而非业务本身问题[9] 拆分潜在价值 - 分拆后 新的高增长公司有望获得比传统汽车零部件供应商更高的估值[11][14] - 公司已于2022年收购通信软件提供商风河系统 开始向汽车行业以外扩张[14] - 若分拆执行顺利 业务向非汽车领域扩张并维持高EBITDA利润率 未来几年投资者可能获得持续上升的估值回报[14]