财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后净利润为2690万美元，调整后稀释每股收益为0.95美元，调整后资产回报率为1.27% [5] - 第四季度营收环比年化增长10.8%，净息差环比上升11个基点至4.18%，已连续13个季度保持在4%以上 [5][12] - 全年实现1150万美元的正向调整后经营杠杆 [6] - 全年净利息收入增长7% [13] - 第四季度拨备费用为620万美元，期末信贷损失准备金占贷款总额的1.27%，较第三季度上升1个基点 [16] - 全年净核销率约为43个基点，其中约75%的核销金额与商业及工业贷款组合中的两笔贷款有关 [16] - 年末有形账面价值每股为37.83美元，较2024年底增长3.89美元或约11.5%，普通股一级资本充足率为14.12% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **贷款业务**：第四季度平均贷款余额年化增长8.5%，新发放贷款总额约为3.5亿美元，较去年第四季度增长30% [9][10] 全年贷款净增长约3亿美元或近5%，增长主要来自商业及工业贷款组合 [10] - **存款业务**：第四季度平均和期末存款余额相对平稳 [10] 全年存款总额增加超过4亿美元或约6.5%，货币市场、无息和计息存款账户增长强劲，部分被消费者定期存款下降所抵消 [11] 年末贷存比约为93.9%，较第三季度略有改善 [11] - **非利息收入**：第四季度非利息收入总计2670万美元，较第三季度增加约40万美元，较2024年第四季度增长近24% [13] 增长主要由贷款银团和互换收入驱动，抵押贷款收入名义下降 [14] 全年非利息收入较2024年增长约1210万美元或约13%，主要由抵押贷款和资金管理业务的服务费收入驱动，分别增长21%和18% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在西南部10个增长最快的大都会统计区中的7个拥有业务，客户基础增长前景良好 [8] - 德克萨斯州和南加州被确定为高增长市场，公司计划在2026年增加这些市场的商业及工业团队 [10][25] - 德克萨斯州并购活动活跃，公司看到更多机会吸纳拥有良好客户关系的银行家 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是专注于全业务的基于关系的银行业务模式 [5] - 计划继续投资于增长市场，增加产品和服务组合以支持关系型模式，并持续关注产生经营杠杆和保持健康的收入结构 [7] - 正在推进与First Foundation的合并，整合规划、资产负债表优化进展顺利 [8] - 公司不打算利用自身股票进行德克萨斯州的并购活动，而是通过组建团队实现增长 [48] - 合并后，计划在南加州的First Foundation网点推行公司的零售战略，并看到其多户住宅投资组合中存在巨大的资金管理业务机会 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 未看到贷款组合在任何行业或地区出现普遍的信贷问题，但会继续密切监控信贷状况 [7] - 鉴于商业及工业贷款组合的特性，信贷表现有时可能不均衡 [7][16] - 存款定价环境竞争激烈，许多市场的定期存款利率保持高位 [22][45] - 展望2026年，预计贷款和存款将以中等个位数水平增长 [12] 预计净利息收入实现中等个位数增长，净息差将相对2025年全年表现保持稳定 [13] 预计非利息收入增长率在低双位数到低十位数区间 [14] 预计调整后非利息支出增长率在中高个位数区间 [15] 预计信贷损失准备金占贷款比例将保持在125-129个基点区间，净核销率在25-29个基点区间 [17] - 对于与First Foundation的合并，尽管宏观利率有所波动，但资产负债表重组计划仍在按计划执行 [40] 其他重要信息 - 第四季度调整后非利息支出（剔除合并相关费用）较第三季度增加约100万美元，主要与其他非利息支出增加有关，包括与次级债务赎回相关的剩余递延费用核销以及部分不动产维护费用 [15] - 第四季度调整后效率比为63.36%，较上一季度略有下降 [15] - 分类贷款余额较上一季度下降约5%，不良贷款余额较第三季度下降约13% [16] - 特殊关注类贷款增加主要受宏观利率及其对投资组合的影响驱动，没有普遍性主题，且主要与一个特定客户有关 [27][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于存款成本和存款beta值前景的展望 [22] - 第四季度计息存款成本下降约21个基点，公司对此感到满意 [22] 公司会根据宏观利率变动调整自身利率 [22] 定期存款定价在多个市场仍具攻击性且保持高位 [22] 公司业务重点不在定期存款，而是通过商业及工业业务发展努力和货币市场账户增长来专注于运营账户增长 [23] 由于存款竞争，预计未来beta值将略低于历史水平，但不会大幅低于过去，预计将低于历史享有的40%以上的beta值 [23] 问题: 关于2026年独立运营费用指引中用于投资西海岸市场的部分，以及合并完成后所需的增量费用投资 [24] - 增加销售团队的机会遍布所有业务区域，由于合并因素，德克萨斯州的活动有所增加，预计将在德克萨斯州和南加州增加商业及工业团队 [25] 公司已基本在合并前完成了大部分计划建设 [25] 投资者演示材料中的成本节约协同效应披露已考虑了合并后公司的基础设施需求，因此预计基础设施方面无需额外投入 [26] 问题: 关于第四季度特殊关注类贷款增加的原因 [27] - 特殊关注类贷款增加主要由于宏观利率及其对投资组合的影响，这是2025年全年的总体趋势 [27] 随着2025年下半年利率下降，预计在收到年末财务报表后，利率对业务的部分压力将有所缓解 [27] 特殊关注类贷款的增加没有普遍性主题，主要与一个特定客户有关，具有不均衡性 [29] 问题: 关于贷款定价和商业及工业贷款利差的竞争情况 [36] - 信贷利差趋势没有实质性变化，在公司专注的领域，信贷利差保持得相当好 [37] 问题: 近期降息及潜在进一步降息对 pending acquisition 的财务指标和资产/负债重组策略的影响 [38] - 公司对合并后的前景仍感到非常兴奋 [39] 宏观利率变动未导致公司改变预期 [39] 资产负债表重组（包括贷款规模缩减）方面的整合规划进展顺利，公司认为正按计划执行 [40] First Foundation的资产负债表结构是长期资产、短期融资类型，公司正在采取行动减少部分此类风险，并对进展感到满意 [41] 问题: 排除合并影响，净息差未来轨迹的展望，以及考虑或不考虑降息情况下的影响因素 [43] - 预计净息差将保持相对稳定 [44] 存款定价环境正在收紧，预计存款定价将变得更加艰难，但由于资产端较强，公司有一定操作空间 [44] 公司的预期中已包含2次降息，这与市场共识基本一致 [44] 2026年存款价格竞争将非常激烈，这将决定净息差的最终走向，但公司对独立运营的FirstSun在2026年保持与2025年相比相对稳定的净息差水平感到乐观 [45] 问题: 关于南加州与德克萨斯州市场机会对比的评论，以及费用指引中正常通胀因素与增量招聘投入的区分 [46] - 过去一年半的优先事项是拓展南加州市场，公司行动超前，随着First Foundation合并完成，可能只会进行少量补充 [47] 由于德克萨斯州并购活动活跃，公司看到了比最初预期更多的机会来吸纳拥有良好客户关系的优秀银行家，休斯顿是重点，公司将继续在达拉斯增加人手，并会伺机招聘 [47] 公司不会利用自身股票参与德克萨斯州的并购，机会在于组建团队 [48] 问题: 合并后贷存比降至80%中段是否会带来更多灵活性，并可能通过释放高成本存款来支持合并后净息差扩张 [49] - 合并后公司非常关注流动性问题，这是整体资产负债表重组的重要组成部分 [51] 公司将继续处理并重组一些高成本的定期融资项目，以降低合并后公司的整体成本 [51] 公司始终专注于客户关系，关系包含多个要素，预计定价竞争将持续，但将通过建立全方位关系来平衡，这将对净息差产生有益影响 [52] 此外，期待在南加州的网点推行零售战略，那里存在巨大的存款机会，并且First Foundation的多户住宅投资组合客户（作为投资者而非开发者）持有大量现金，存在巨大的资金管理业务机会 [54] 问题: 12月末的存款即期利率以及货币市场账户的当前定价和竞争压力 [61][62] - 第四季度总存款成本约为1.98%，12月末存款成本接近1.90% [61] 货币市场存款账户的促销利率（有余额要求等条件）最高档在3.45%左右，市场竞争非常激烈 [62] 问题: 关于合并后公司指引是否有更新 [63] - 目前没有关于合并后预测的更新，公司对前景感到鼓舞，投资者关系材料中包含了相关预期，总体而言，公司对合并后的前景仍感到极度兴奋 [63]