养老金模式演变趋势 - 传统的固定收益养老金已基本从工作场所消失 雇主将储蓄和投资的责任转移给了员工[1] - 波士顿学院退休研究中心的新研究显示 剩余的养老金计划也正朝着同一方向演变[1] 风险分担模式的普及程度 - 越来越多的公共部门养老金计划开始在雇主和雇员之间分担投资和长寿风险[2] - 约一半的州和地方政府工作人员被某种形式的风险分担计划所覆盖[2] - 采用风险分担的养老金计划数量从2007年的34个增加到2014年的80个 增长超过一倍[3] - 截至2025年 108个州和地方养老金计划包含某种形式的风险分担 覆盖约55%的活跃成员[4] 风险分担模式的驱动因素 - 金融危机后资金水平急剧下降促使风险分担特征在养老金计划中扎根[3] - 州和地方的政治因素进一步加速了从传统养老金模式的转变[3] 风险分担的主要方法 - 多数计划采用基于生活成本调整的风险分担 根据养老金表现和资金比率调整年度生活成本涨幅[5] - 部分计划仅在投资回报超过目标时从“超额回报”账户支付生活成本调整[6] - 其他计划将年度生活成本涨幅直接与计划的资金比率 近期投资回报或两者挂钩[6] - 另一种流行方法是采用可变员工缴费 根据资金需求或预定规则调整员工缴费额[7] - 同等数量的计划采用混合方法 将较小的传统养老金与固定缴款或现金余额计划相结合[8]