行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 核心观点 * 中国出境游行业已重回常态化增长阶段 2026年春节、五一、国庆等假期将刷新客流峰值 签证政策持续利好 供应链优化将刺激二三线城市等下沉市场用户及低频游客的出境游消费增长 [9][253][254][255][256][257] 行业发展现状 * **客流与支出复苏强劲**：2024年中国出境旅游支出增长**30%** 2025年1-8月中国内地旅客出境游人次达**2.2亿**人次 同比增长**15%** 预计2026年出境游旅客规模将突破**2.2亿**人 [16] * **跨境交通量显著提升**：2025年1-8月 中国边检机关累计查验出入境交通运输工具**2448.2万**列、艘、辆次 同比上升**16.2%** 2025年1-9月中国民航出境航线客运量达**6634万**人次 同比增长**20.3%** 全年客运量有望恢复至2019年水平 [17][21] * **签证政策持续利好**：截至2025年10月底 中国与**158**个国家缔结互免签证协定 年底俄罗斯、新西兰等国家进一步放开对中国护照的免签政策 [13] * **核心客群特征鲜明**：出境游受众以一二线城市、高学历、高收入的年轻企业白领为主 安装相关APP的用户中 一二线城市（含新一线）占比**64.8%** 企业白领占比**73.8%** 专科及本科学历用户占比**75.5%** 25岁以下年轻用户占比**38.9%** [24][27][30][35] * **高净值及家庭客群是消费主力**：未来一年有出境游计划的高收入人群（家庭年收入>50万）中 本科及以上学历占比**82.6%** 企业高管占比**33.3%** **48.7%** 的用户处于已婚带娃阶段 近三成用户会带娃同行 [36][37] * **出游频次与收入正相关**：家庭年收入水平越高 近两年及未来一年年均出境游达到**3-5次**或**6次以上**的用户比重越高 **67.2%** 的用户最近一次出游发生在2024-2025年 [45] * **高净值人群消费意愿强劲**：家庭总资产千万级的高净值人群中 旅游是首选娱乐方式 年均休闲娱乐游花费达**23万元** 超九成人群年均出国游玩**2次** **48%** 的人群未来一年出境游频次还会增加 [47][49] 旅客行为分析 * **核心出游动机**：整体用户出境游的核心诉求是“休闲放松、疗愈身心”（**35.3%** 用户选择）和“喜爱自然景观 亲身感受”（**33.8%** 用户选择） 高收入及高净值用户对“异地求学 闲时出游”、“探亲访友 闲时出游”及“地域限定性活动、产品购买”等动机偏好度更高 [57] * **主要结伴方式**：各类收入水平的用户均以与“伴侣、闺蜜或同龄好朋友”结伴为主 占比最高（**58.6%** 至**59.0%**） 高净值用户结伴方式更加多元化 [54] * **目的地选择更趋均衡**：2026年 各类收入群体对短途、中途、长途目的地的选择偏好更趋均衡 高净值用户对短途及长途游的偏好度明显提升 中收入用户对中途游的偏好度也明显提升 [70][71] * **假期流量高峰显著**：2026年春节、五一、国庆黄金周将成为新的出境客流高峰 预计2026年春节内地居民出入境人次约**1100万** 同比增长**33.1%** 五一假期出入境人次约**917万** 同比增长**35.3%** [74][76] * **短途游仍是基本盘**：**91.7%** 的用户在2026年有明确的短途游目的地规划 平均停留时长**9.5天** 越南正在成为新的热门选择 中国澳门、中国台湾地区、马尔代夫及马来西亚在高收入及高净值群体中偏好度提升 [77][78][81] * **中途游影响力扩大**：**28.6%** 的用户计划2026年前往中途目的地 土耳其、卡塔尔及沙特阿拉伯是主流选择 高收入群体对阿联酋、卡塔尔的偏好度显著提升 [90] * **长途游热度攀升**：**52.8%** 的用户计划2026年进行长途出境游 在免签政策刺激下 新西兰热度明显提升（**21.2%** 用户选择 提升**5**个百分点） 高净值人群对新西兰、澳大利亚偏好显著提升 [95][98] * **出游时长与收入正相关**：用户呈现出“收入水平越高、出游时间越长”的特点 高净值用户中途游平均时长**15.7天** 长途游平均时长**16.3天** [91][100] * **安全与资源是决策底线**：“安全性有保障”和“旅游资源丰富”对超八成用户有中高程度影响 其中安全因素覆盖近五成用户 [118][121] * **体验与社交是决策关键**：“文化与体验独特性”、“交通便利”、“环境卫生/整洁度”对超七成用户有中高程度影响 “社交媒体热度”和“目的地知名度/时尚度”对超六成用户有中高影响 [121][123] * **信息渠道年龄分化明显**：18-25岁年轻群体规划行程时 **70.8%** 依赖社交媒体 56岁及以上年长用户则分别有**52.9%** 和**40%** 依赖旅游OTA平台和旅行社/传统媒体 [134][136] * **高净值用户信任层级清晰**：其信息信任层级为官方账号 > 真实素人分享 > 商业博主 排斥盲目私域推送 偏好主动搜索与精准推荐 [138] * **预订周期因行程而异**：短途游偏临时决策 停留7天及以下的用户多在出发前**1-2周**预订 长途游需提前规划 **15天以上**的长途行程会提前**1-2个月**规划 [148] * **预订渠道依赖线下服务**：短途游首选旅游OTA平台（**50.9%**） 中途游和长途游则更依赖线下旅行社（分别占比**42.0%** 和**56.2%**） [152][153] * **高净值人群行为趋势**：其出境游主打“松弛奢享” 动机以休闲娱乐为主导 偏爱自由行与深度游 未来倾向远距离优质目的地 对实用性内容、稀缺性体验、私密性旅程诉求强烈 [157][159] 旅客消费分析 * **预算分层明显**：短途游预算差异不显著 中长线旅途预算分层明显 高净值用户预算上限更高 其长途游预算部分覆盖“**10-20** 万元”区间 [164][168] * **预算分配均匀**：出境游人群预算在交通、住宿、餐饮、活动体验、当地购物等项目上分配较为均匀 各项目占比约**16%-18%** 高净值用户用于当地购物的预算比重（**19%-20%**）较整体水平更高 [172][173] * **超九成用户接受中转**：**52%** 的短途游用户、**37%** 的中途游用户和**49%** 的长途游用户表示“价格合适就能接受”中转航程 用户普遍需求社交活动与美食探索 [179][181] * **安全是航班选择首要因素**：影响用户选择航班的五大因素中 “安全性”占比最高（**50.4%**） [184] * **星级酒店是主流选择**：用户出境游主要选择星级酒店 其中四星级酒店整体占比**33.0%** 五星级或以上酒店整体占比**41.0%** 高净值和高收入群体是四星以上酒店的核心客群 [192] * **住宿选择因素分化**：整体用户最关注“卫生条件良好”（**39.5%**） 高净值用户则更侧重“附加服务”（TGI=**239**）和“房间景观”（TGI=**147**） 中收入用户更关注“价格实惠”（TGI=**118**） [195][196] * **超八成用户提前做购物攻略**：**56.7%** 的用户会提前做好详细购物攻略 **31.0%** 会提前了解但无详细规划 [203] * **国内支付工具成为主流**：出境游中最常用的支付工具前三位是银联（**31.0%**）、支付宝（**28.5%**）和微信支付（**27.2%**） 使用频率超过信用卡等境外工具 [206] * **支付便利性影响目的地偏好**：**69.3%** 的用户表示会因目的地接受中国线上支付方式而提升对其偏好 [208] * **服饰鞋包是最常购物品类**：超九成游客在旅途中购物 **40.5%** 的用户最常购买服饰鞋包 其消费决策更注重品牌形象（品牌在地宣传活动影响占比**51.7%**）而非价格（占比**27.3%**） [211][214] * **高净值用户是奢侈品消费主力**：高净值用户对奢侈品的偏好度最高（TGI=**133**） 明星效应、社媒传播、品牌在地活动是影响其消费决策的主要因素 [226][228] * **主要消费顾虑**：海关或携带限制（**55.7%** 用户选择）和担心真假/正品问题（**53.8%** 用户选择）是用户出境游购物的主要顾虑 [235] * **高净值人群消费趋势**：其消费理念注重“心价比” 为独特体验和圈层社交付费意愿强 对高品质、人性化服务及一站式定制需求强烈 但面临定制服务不专业、信息杂乱、安全担忧等深层焦虑 [242][245][247][249]