假期特征与市场热度 - 国庆中秋假期合并形成连续8天的超长黄金周，推动出境游市场高潮，国家移民管理局预测日均出入境旅客将突破200万人次[1] - “请3休12”的拼假玩法盛行，带动9月25日至30日提前出发的出境游团队超300个，同比增加超30%[3][4] - 超长假期刺激咨询量和订单量攀升，去哪儿平台数据显示中国游客预订了全球599个城市的机票，新增79个目的地城市，热门国家酒店预订量同比翻番[4] 预订行为与价格趋势 - 游客预订时间明显提前，长线游产品如法瑞意提前3个月成团，部分稀缺资源如冰岛极光早在3个月前售罄[4][5] - 截至9月30日，假期出入境航线机票预订超179万张，日均同比增约13%，预售机票价格较2024年上涨9.1%[7] - 节假日供需紧张导致热门国家机票价格比平时翻两三倍，临近假期票价涨幅更明显[7] 新兴出行模式与枢纽 - 部分游客为节省开支转向小众机场，如大同云冈国际机场因两三百元直飞曼谷、首尔的低价机票而走红[9][11] - 该机场运营四条出境航线，国庆期间直飞航班大多售罄，但部分日期仍可买到含税价约424元的直飞首尔机票[10][13] - 此类低价机票与“当地旅行社承包航班座位+散客捡漏”的运营模式相关，对周边地区用户吸引力强[12] 区域市场表现分化 - 前三季度中国出境旅游人数近9500万人次，同比增长52%，恢复至2019年同期的82%[16] - 日本和韩国等短线目的地热度高，十一期间东北亚出游人数同比增长215%，交易订单GMV增长137%[17] - 韩国对华试行团体免签政策，飞猪平台显示中秋国庆期间韩国旅游商品订单量同比增长53%，酒店预订增长135%[19][20] 目的地复苏差异 - 泰国旅游遇冷，前8个月外国游客同比减少7.2%至2190万人次，其中中国游客下降明显，国庆期间赴泰机票预订量日均同比下降约26%[23][24] - 欧美长线游市场疲软，美国、法国等航线恢复率不足七成，而西亚、中亚及非洲航线已超疫情前水平[24] - 新加坡因F1大奖赛等事件带动酒店需求旺盛，部分平时1000元左右的酒店房型涨至7000元[21]

整体旅游市场表现 - 2025年端午假期全国国内出游1.19亿人次，同比增长5.7%，国内出游总花费427.30亿元，同比增长5.9% [1] - 出入境旅游日均196.9万人次，同比增长2.7%，低于官方预期的215万人次（+12.2%）[1][5] - 受降雨等极端天气影响，旅游人次和人员流动量略低于预期，大盘旅游出行需求表现相对平淡 [1][2] 细分板块表现 - 出境需求表现今年以来首次弱于大盘，运力修复放缓是主要原因 [2][5] - 低线城市和旅游城市热度延续，各大景区人次稳步增长 [2] - 短途自驾游和亲子游需求强劲 [2] - 海南免税销售额1.87亿元，同比下降8.8%，购物人数3.13万人次，同比下降18.9%，但人均消费5974元，同比增长12.5% [4] 交通情况 - 全社会跨区域人员流动量日均2.19亿人次，同比增长3.0% [3] - 铁路客运量日均1570.27万人次，同比增长2.3% [3] - 公路人员流动量日均2.0亿人次，同比增长3.14% [3] - 水路客运量日均96.0万人次，同比下降1.65% [3] - 民航客运量日均186.70万人次，同比增长1.22% [3] 出境游数据 - 端午节假期全国边检机关保障590.7万人次中外人员出入境，日均196.9万人次 [5] - 入境外国人中适用免签政策入境23.1万人次，同比增长59.4% [5] - 访港旅客入境人次总计157万人次，同比下降3.2%，其中国内大陆访港游客36万人次，同比增长9.7% [5] 投资建议 - 推荐关注休闲旅游和出境游相关性较强的OTA、景区，以及商旅需求驱动的酒店 [6] - 具体关注标的包括携程集团-S、同程旅行、亚朵、长白山、祥源文旅、滴滴出行 [6]