报告行业投资评级 - 报告对北交所行业给予“领先大市-A”评级，并维持该评级 [5] 报告核心观点 - 北交所宣布设立五周年，目前仍处于重要时间窗口，制度优化、流动性改善、资金扩容等政策预期有望持续发酵 [8][29] - 建议关注业绩稳健增长、估值合理的次新股，北证50及专精特新指数中基本面稳健、具备估值性价比的企业，以及具备核心技术壁垒和业绩确定性的标的 [8][29] 市场回顾总结 指数表现 - 本周上证指数下降0.56%，北证A股指数上涨2.51%，跑赢上证综指3.06个百分点 [1][12] - 北证50指数上涨2.24%，跑赢上证综指2.8个百分点 [1][12] - 创业板指数下降2.82%，科创板指数下降4.64% [1][12] 流动性 - 本周北证A股总成交额为1054.08亿元，北证50总成交额222.18亿元，占北证A股总成交额的21.08% [1][15] - 北证A股日均成交额210.82亿元，较8月24日到8月28日上涨47.08% [1][15] - 区间日均换手率为3.95%，较8月24日到8月28日上涨1.58个百分点 [1][15] - 周一至周五日均成交额分别为147.93亿元、190.49亿元、294.19亿元、215.39亿元、206.08亿元，周环比分别上涨5.8%、50.6%、119.0%、40.5%、26.7% [17] - 周一至周五换手率分别为2.84%、3.88%、5.49%、3.83%、3.69%，周环比分别上涨0.61、1.85、3.26、1.38、0.80个百分点 [16] 估值 - 截至2026年9月4日，北证A股市盈率中位数为43.28倍 [2][16] - 同期科创板市盈率中位数为38.36倍，创业板市盈率中位数为37.58倍 [2][16] 个股表现 - 截至2026年9月4日，北交所上市公司总数为341家 [3][18] - 涨幅靠前的公司包括：柏星龙、荣亿精密、路桥信息、流金科技、花溪科技、晟楠科技、智新电子、华信永道、维琪科技、大禹生物 [3][18] - 跌幅靠前的公司包括：田野股份、美之高、海达尔、康乐卫士、长鹰硬科、雅葆轩、金戈新材、海能技术、中科仪、富恒新材 [3][18] 新股上市情况 - 2025年1月1日至2026年9月4日，北交所共有81家企业新发上市，市盈率中位数为14.98倍 [3][21] - 近期上市新股包括：华汇智能（首发市盈率14.99倍）、金钛股份（13.41倍）、华大海天（13.50倍）、信胜科技（9.2倍）、双英集团（12.99倍）、恒兴股份（13.67倍）、杰理科技（14.99倍）、珈凱生物（14.98倍）、森合高科（11.49倍）、聚仁新材（14.97倍）等 [24] 行业动态总结 政策支持 - 8月29日，工业和信息化部办公厅印发《人工智能中小企业创业支持计划（2026-2028年）》，计划通过三年时间，在行业应用、数据服务、智能算力等重点领域，新培育科技型和创新型中小企业1万家以上，专精特新“小巨人”企业突破2000家，建设10个国家级孵化器及10个中小企业公共服务示范平台 [3][27] - 9月3日，十部门联合印发《促进中小企业发展“十五五”规划》，提出到2030年，规模以上工业中小企业研发费用内部支出年均增长8%以上，专精特新“小巨人”企业达到2.2万家，国家级中小企业特色产业集群达到600个 [4][28] - 规划明确加强中小企业上市培育力度，建立优质中小企业上市培育库，深化区域性股权交易市场“专精特新”专板建设，设立国家中小企业发展基金二期，带动社会资本投早、投小、投长期、投硬科技 [7][28] - 规划鼓励带动更多耐心资本投向种子期、初创期中小企业，围绕新能源、新材料、机器人等新兴产业及量子科技、脑机接口、具身智能等未来产业探索应用场景 [7][28] 北交所制度优化 - 9月4日，北京证券交易所发布《北京证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第6号——知名成熟发行人优化审核》，自发布之日起施行 [7][29] - 指引对市场认可度高、行业地位显著、公司治理完善、经营财务状况稳健、信息披露成熟的发行人适用优化审核安排，简化审核流程、提高融资服务效率 [7][29] - 指引鼓励符合条件的民营企业向本所提出适用优化审核安排，进一步加大对优质企业的债券融资支持力度 [7][29] 公司公告总结 - 鑫汇科在广东省佛山市设立控股子公司鑫汇科电子（广东）有限公司，注册资本为500万元 [26] - 长鹰硬科审议通过投资设立全资子公司江西恒砺硬质新材料有限公司，已完成工商登记手续 [26] - 视声智能收到国家知识产权局颁发的一项《发明专利证书》，发明为基于室内外传感数据的家居环境控制方法及系统 [26] - 新恒泰实际控制人之一致行动人张中延采用集中竞价方式增持70,000股，增持比例0.0426%，当前持股比例1.0300% [26] - 通领科技控股股东、实际控制人项春潮增持比例0.1691%，当前持股比例10.7808%；实际控制人项建武增持比例0.0552%，当前持股比例6.5999% [26] - 云里物里收到由美国专利商标局授予的2件《发明专利证书》，分别涉及一种数据传输方法、网关及蓝牙标签和广播数据过滤方法、装置、终端设备及存储介质 [26] 投资建议总结 - 建议关注业绩稳健增长、估值位于合理区间的次新股标的，如新恒泰、聚星科技 [8][29] - 建议关注北证50及北证专精特新指数中占比较大、基本面稳健、具备估值性价比的企业，如同力股份 [8][29] - 建议关注具备核心技术壁垒和业绩确定性的标的：机器人领域关注鼎智科技、奥迪威；新能源领域关注灵鸽科技、海希通讯；商业航天领域关注星图测控、富士达、民士达、吉林碳谷、星辰科技、天力复合；金属检测领域关注北矿检测 [8][29]