报告行业投资评级 本报告未明确标注豆粕行业相关投资评级 报告的核心观点 - 2026年10月19日豆粕全天盘面呈现低位震荡走势[1] - 近期美国中西部产区天气转干 美豆收割进度明显提速 新豆集中上市带来供应端压力 压力逐步传导至国内豆粕盘面[1] - USDA月度供需报告未释放新增利多信息 外部美豆盘面维持偏弱运行[1] - 巴西大豆种植稳步推进 作物生长暂无明显扰动 全球大豆供给预期相对宽松[1] - 当前市场缺少实质性利多因素催化 资金情绪偏谨慎 内外盘联动下豆粕盘面承压 整体呈现震荡走弱的态势[1] - 后续市场交易重心或将逐步切换至巴西大豆种植进程 南美产区天气等定价变量[2] - 短期市场多空交织 不确定性偏高 行情博弈加剧 单边头寸需保持审慎[2] 行情分析 - 夜盘时段豆粕价格震荡走弱 整体承压运行[1] - 早盘开盘行情触底企稳 价格快速反弹 冲高后进入区间震荡 多空反复博弈[1] - 午盘维持震荡格局 波动有所收敛[1] - 午后多头再度发力 价格再次冲高 尾盘小幅回吐部分涨幅[1] 期现行情 - 进口大豆升贴水报价微涨 进口大豆完税价微调 进口大豆盘面净利微调[3] - 2026年10月19日进口大豆CNF到岸升贴水 美西2月为160 美西3月为126 巴西4月为116 巴西5月为125 巴西6月为135 巴西9月为155 巴西10月为325 巴西11月为311[4] - 2026年10月19日进口大豆完税价 美西2月为3946元/吨 美西3月为3864元/吨 巴西4月为3826元/吨 巴西5月为3855元/吨 巴西6月为3871元/吨 巴西7月为3783元/吨 巴西9月为4406元/吨 巴西10月为4357元/吨[4] - 2026年10月19日进口大豆各船期盘面毛利 美西2月为215元/吨 巴西3月为128元/吨 巴西4月为70元/吨 巴西5月为108元/吨 巴西6月为143元/吨 巴西10月为-178元/吨 巴西11月为-129元/吨[4] - 2026年10月19日进口大豆各船期盘面净利 美西2月为-232元/吨 巴西3月为-150元/吨 巴西4月为-112元/吨 巴西5月为-70元/吨 巴西6月为-92元/吨 巴西7月为-5元/吨 巴西10月为-398元/吨 巴西11月为-349元/吨[4] - 2026年10月19日进口大豆CNF到岸升贴水日度涨跌 美西2月为2 美西3月为1 巴西4月为1 巴西10月为0 巴西11月为1[4] - 2026年10月19日进口大豆完税价日度涨跌 美西2月为11 美西3月为4 巴西4月为4 巴西5月为-1 巴西6月为-1 巴西7月为4 巴西9月为8 巴西10月为10[4] - 2026年10月19日进口大豆各船期盘面毛利日度涨跌 美西2月为1 巴西3月为-4 巴西4月为-11 巴西5月为-4 巴西6月为-4 巴西10月为-3 巴西11月为-10[4] - 2026年10月19日进口大豆各船期盘面净利日度涨跌 美西2月为-11 巴西3月为-4 巴西4月为-4 巴西5月为1 巴西6月为1 巴西7月为-4 巴西10月为-3 巴西11月为-10[4] - 国内豆粕现货报价下跌 全市场基差下跌 张家港基差为-47元/吨[5] - 2026年10月19日豆粕现货价格 大连为3390元/吨 天津为3310元/吨 山东为3250元/吨 张家港为3240元/吨 宁波为3250元/吨 两广为3270元/吨[5] - 2026年10月19日豆粕区域价差 大连-天津为80元/吨 山东-两广为140元/吨 22-118为60元/吨[5] - 2026年10月19日豆粕基差 大连为103元/吨 天津为23元/吨 山东为-37元/吨 张家港为-47元/吨 宁波为-37元/吨 两广为-17元/吨[5] - 2026年10月19日豆粕现货价日度变化 大连为-30元/吨 天津为0元/吨 山东为-10元/吨 张家港为-20元/吨 宁波为-20元/吨 两广为0元/吨[5] - 2026年10月19日豆粕基差日度变化 大连为-36元/吨 天津为-6元/吨 山东为-16元/吨 张家港为-26元/吨 宁波为-26元/吨 两广为-6元/吨[5] - 豆粕各月份价差窄幅波动 涨跌互现 油粕比上涨[9] - 2026年10月19日豆粕月间价差 1-5为362元/吨 3-5为285元/吨 5-9为-93元/吨 7-9为-137元/吨 9-1为-269元/吨 11-1为-44元/吨[10] - 2026年10月19日油粕比 01合约为2.70 03合约为2.74 05合约为2.98 07合约为3.01 09合约为2.87 11合约为2.72[10] - 2026年10月19日豆粕月间价差日度变化 1-5为20元/吨 3-5为1元/吨 5-9为2元/吨 7-9为2元/吨 9-1为-22元/吨 11-1为-5元/吨[10] - 2026年10月19日油粕比日度变化 01合约为0.00 03合约为0.01 05合约为0.02 07合约为0.01 09合约为0.01 11合约为0.01[10] 基本面跟踪 - 美国国家气象局预测 10月21日至25日 美国大部分地区的气温和降水量均可能接近或高于常年平均水平[15] - 上周五美国玉米带的降雨强度减弱 不过从密西西比河流域向东的局部地区仍有零星阵雨[15] - 美国农户正为周末可能出现的霜冻和冰冻天气做准备 这将标志着中西部地区生长季的全面结束 除玉米带东部部分地区外 大多数作物已足够成熟 能够抵御霜冻[15] - CFTC数据显示 截至10月13日 投机基金在CBOT大豆期货以及期权部位持有净多单230877手 比一周前减少14169手或6% 是三周来第二次削减看涨押注[15] - 同期基金持有大豆期货和期权多单272905手 比一周前减少6239手 持有空单35414手 比一周前增加7930手 空盘量为1329482手 比一周前减少49606手[15] - Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查数据显示 2026年第42周 也就是10月10日至10月16日 国内油厂大豆实际压榨量222.34万吨 较上一周实际压榨量增101.41万吨 较预估压榨量低10.32万吨 实际开机率为60.35%[15] - 预估第43周 也就是10月17日至10月23日 国内油厂预估压榨量252.64万吨 较本周实际压榨量高30.30万吨 预估开机率为68.58% 较本周实际开机率高8.23个百分点[15]