报告行业投资评级 - 豆一相关策略评级为中性 [3] - 花生相关策略评级为中性 [5] 报告核心观点 - 豆一方面 新粮集中上市之前豆一难走出单边行情 短期维持宽幅震荡 行情走向有待新豆上市之后产量兑现与现货成交落地验证 [2] - 花生方面 供需相互博弈 预计短期不同区域花生价格走势有所分化 需重点跟踪主产区天气变化以及新花生集中上市后的上货节奏 [4] 豆一板块内容总结 - 期货盘面 昨日收盘豆一2611合约4991.00元/吨 较前日上涨80.00元/吨 涨幅1.63% [1] - 现货盘面 食用豆现货基差A11-251 较前日下降80 变动幅度32.14% [1] - 进口大豆相关情况 CBOT大豆主力合约跟随美豆收割节奏波动 船期对应规则上 12-3月对应05合约 4-7月对应09合约 8-11月对应01合约 盘面榨利与现货榨利均为压榨毛利 未扣除150元/吨加工费 13%关税下美豆无商业进口条件 测算美豆榨利关税参数按3%设定 [1] - 国内大豆供需相关情况 国内大豆处于新陈交替阶段 东北陈豆逐步收尾 南方新豆先行上市 新豆正处在成熟关键期 内蒙古 黑龙江局部出现早霜天气 但初霜冻对黑龙江主要产区影响有限 销区现货价格整体保持平稳 终端豆制品消费偏弱 加工厂追涨意愿不强 采购多维持随采随用模式 市场成交清淡 货物流转偏慢 高价货源走货受阻 市场普遍预期新粮将在9月末至10月初集中上市 [1] - 行情影响因素 外盘美豆收割进度扰动国际大豆价格 国内不同船期进口压榨毛利存在明显差异 近月压榨毛利承压 进口成本对国产豆指引有限 东北局部早霜带来情绪层面支撑 但实际对核心产区产量影响有限 陈豆存量持续消耗 不过下游终端消费疲软 高价货源成交受阻压制上行空间 市场整体观望情绪较重 等待新季大豆实际单产 主流开秤价与新季供需格局落地 [2] 花生板块内容总结 - 期货盘面 昨日收盘花生2611合约7992.00元/吨 较前日上涨108.00元/吨 涨幅1.37% [3] - 现货盘面 花生现货均价8036.00元/吨 环比下降9.00元/吨 变动幅度-0.11% [3] - 现货细分价格情况 上一工作日全国花生市场通货米均价8045元/吨 较前一交易日上涨9元/吨 山东油料米均价7450元/吨 全国油料米均价7521元/吨均维持持平 河南新季春白沙通货米4-4.2元/斤不等 8筛精米4.55-4.65元/斤 河南 河北 山东大花生3.7-4.3元/斤 河北唐山花育23通货米4元/斤左右 辽宁新季白沙通货米4-4.15元/斤左右 整体以质论价 部分中大型油厂油料米采购价格6900-7700元/吨不等 通货米采购价格7900元/吨左右 以质论价 大部分油厂尚未开秤 [3] - 产区供应相关情况 近期河南等产区受降水天气影响 花生上货量较小 基层农户忙于起拔 脱果 打米 主产区即将进入集中上市期 [3] - 行情影响因素 河南等地降水扰动 造成短期产区上货量偏低 对局部现货形成支撑 部分产地报价偏强 下游中秋节前需求减弱 中大型油厂采购态度不积极 多数尚未开秤 缺少集中采购拉动 全国花生集中上市窗口逐步临近 后续供应压力仍将显现 [4]