LVMH集团美妆业务战略调整 - 全球奢侈品巨头LVMH集团正对其美妆业务进行战略调整，考虑出售或调整部分品牌股权，以优化投资组合 [1] - 调整涉及品牌包括彩妆品牌Make Up For Ever、护肤品牌Fresh以及与蕾哈娜合作创立的Fenty Beauty [1] - 集团目标是将资源聚焦于迪奥、娇兰等在全球及中国市场具备稳定增长能力的核心奢华品牌，巩固市场领先地位 [12] 拟处置品牌现状与原因 - **Make Up For Ever**：品牌于1999年被收购，目前过于偏向大众市场，平均客单价约300-500元人民币，与集团高端定位不符 [1] 品牌已连续八年处于亏损状态，年净营收约3亿欧元，成为美妆板块负担 [5] - **Fresh**：该高端护肤品牌以天然成分为卖点，但在电商内容化、功效型护肤崛起阶段未能建立清晰核心优势，在中国市场扩张节奏放缓 [3] 2024-2025年期间已关闭多家门店，目前在中国市场仍设有近70家专柜 [3] - **Fenty Beauty**：品牌由蕾哈娜与LVMH旗下孵化器在2017年共同创立 [5] 2024年净销售额约为4.5亿美元，集团正考虑出售其股权，品牌估值介于10亿至20亿美元之间 [6] 品牌未能为部门增长提供助力，逐渐成为非核心资产 [5] 品牌市场表现具体挑战 - **Make Up For Ever**：在欧洲与北美地区目前仅通过丝芙兰渠道独家销售 [1] - **Fresh**：在高端护肤消费日趋理性、功效验证被放大的当下，其品牌叙事或已难支撑长期增长 [3] - **Fenty Beauty中国市场表现**：品牌于2019年进入中国，2024年加速渠道拓展 [6] 但抖音旗舰店启动首月销售额仅2.18万元，2024年618期间销售额为750万元，热度过后销量迅速回落 [6] 2025年10月，其天猫旗舰店核心单品月销量多维持在数千件，未进入同类目头部阵营 [6] 其在欧美市场的核心优势“包容性”及“全肤色底妆”在中国影响力有限，蕾哈娜个人IP在国内渗透度也有限 [9] 集团美妆业务整体表现与新举措 - **整体财务表现**：2025财年，集团香水和化妆品总营收为81.74亿欧元，比上年下滑3% [9] 但经常性营业利润逆势增长8%，利润率提升至8.9% [9] 主要得益于迪奥、纪梵希、娇兰等奢华品牌的强劲表现 [9] - **核心品牌超级单品**：迪奥的彩妆和口红是“全球领先的奢侈口红品牌，每两秒售出一支” [9] - **Louis Vuitton进军美妆**：2025年3月宣布推出美妆系列La Beauté Louis Vuitton，于2025年8月在中国南京全球首发 [10] 该系列经过近5年酝酿，首批产品包括55款口红、10款唇膏和8款眼影盘 [10] 定价1200元的口红将奢华美妆价格区间推向新高度 [12] 此举被视为完善品牌生态的战略选择，旨在维系既有客户并吸引更年轻客群 [10] 目标用户是LVMH集团的忠诚用户，旨在增强对高端用户的服务能力 [12] 行业与市场背景 - **中国奢侈品市场环境**：2025年中国市场进入“审慎复苏”阶段 [12] 尽管80%的消费者看好宏观经济，但未来12个月人均奢侈品支出预计将从14.68万元降至14.15万元，小幅回落4% [12] 消费者更加注重消费的“价值感”，花钱更谨慎 [12] - **战略调整逻辑**：在高端消费日趋理性、市场分化加剧的当下，公司通过精准的品牌组合管理，寻找增长与利润的最佳平衡点 [13] 出售非核心品牌股份是基于对投资组合的精准梳理 [12] 同时通过LV美妆线的推出，进一步丰富其高端品牌矩阵 [12]