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国资LP市场化改革
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这只母基金最高出资99%
FOFWEEKLY· 2025-05-28 18:37
一级市场LP出资活跃度 - 2025年4月机构LP出资活跃度环比增长23%,同比增长38% [4] - 政策型LP出资占比最高达41.38%,产业型占比32.18%,财务型22.19% [11] - 多地引导基金设立和出资速度加速,出资比例提升为GP募资提供新思路 [4] 荆州母基金设立细节 - 荆州市设立20亿产业引导母基金,目标三年内打造不低于200亿元的政府投资基金集群 [7] - 母基金采用"存量整合+增量注资"模式,重点聚焦智能装备、新能源、半导体等9大产业领域 [7][8] - 出资比例创新高:分母基金最高40%、产业投资类子基金最高30%、人才/科技创新子基金最高99% [8] - 直投基金和专项子基金分别支持企业最高20%和40%股权占比 [8] 多地引导基金政策调整 - 重庆科学城母基金300亿规模,产业招商基金配资比例最高90% [9] - 安徽省新型研发机构专项基金最高出资比例达70% [9] - 四川省允许单一国资对创投基金出资比例提至70%,特殊情况下可先行设立 [9] - 浙江省科技创新母基金采用"三七"模式(省级30%+地方70%) [9] 市场化改革趋势 - 四川取消基金注册地限制,允许种子期项目100%亏损容忍率 [12] - 武汉放宽国资LP出资比例,不对单项目盈亏考核,天使期项目可100%亏损 [12] - 引导基金返投倍数普遍降至1-1.5倍,注册限制放开且省市区联动增强 [13] - 国资LP决策效率提升,河南天使母基金快速接触GP,中部省份母基金年内已设3只子基金 [14]