地方国有企业隐性债务风险防范

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智库 | 构建长效机制 防范化解地方国有企业隐性债务风险
搜狐财经· 2025-07-10 03:35
地方国有企业隐性债务现状 - 国有企事业单位承担地方政府隐性债务规模大:X省2019年底融资平台等企事业单位隐性债务占比78.3%,2024年3月升至90.1% [2] - 债务风险主要集中在县(区)级:2019年X省县(区)级隐性债务占比67.7%,2024年仍达60.4%,财政收支缺口大导致化债能力有限 [3] - 债务资金主要投向公益类项目:X省50%债务资金用于保障性住房、市政交通等低收益项目,难以支撑债务化解 [3] - 高成本金融产品占比高:企业债券、信托、融资租赁等刚性兑付债务加剧风险 [4] 当前化债举措及问题 - 分类甄别债务规模:X省50%融资平台债务被认定为政府隐性债务 [6] - 差异化约束政策:融资平台仅能借新还旧,重点省份企业新增融资受限 [6] - 金融工具多样化:包括银行贷款置换、债券展期、非标债务降息及SPV流动性支持,化债期限延至2027年6月 [7] - 融资平台数量压减:重点整合县(区)级平台,建立省级"统借统还"制度 [8] - 长期风险未消:X省2023年城投债余额超5500亿元,2024年前三季度新增发行82.6亿元,信用利差居全国前三 [8] - 隐蔽加杠杆现象:通过子公司、金融创新工具及表外业务规避监管 [9] - 平台转型不彻底:X省平台仍依赖政府项目,产权结构单一且治理机制不健全 [9] - 优质企业风险外溢:辽宁、山西等地优质国企承担债务导致财务压力传导 [10] 长效机制构建方向 - 多部门协同治理:加强国资、财政、金融部门信息共享与政策协同 [11] - 融资平台风险化解:提级审批高风险地区项目,运用资产盘活等手段多元化偿债 [12] - 分类推进平台转型:融资投资型平台转向国有资本运营公司,纯融资平台分阶段市场化 [13] - 区域差异化转型:优先推进经济发达地区及省级平台转型 [13]