管理费作为GP生存线 - 中小GP在下行周期中高度依赖管理费维持运营 因募资困难和退出回报不足导致收入结构单一 [2] - 某VC机构因未完成返投任务被扣除20%管理费 反映考核机制直接影响管理费收入稳定性 [3] 国资LP对管理费的管控趋势 - 国资LP通过考核机制动态调整管理费支付 包括扣减和返还机制 例如某母基金仅支付70%当期管理费 剩余30%分阶段考核后支付 [4] - 管理费计算基数从认缴规模转向实缴规模 国务院文件明确政府投资基金需以实缴或实际投资金额为计费基础 导致整体费率下降 [4] - 部分母基金管理费已降至0 5%/年 且费用使用受限 如尽调费用需从管理费支出 华东某引导基金案例显示行业标准显著收紧 [5] 子基金GP管理费下行压力 - 国资LP普遍降低子基金管理费标准 认缴2%的惯例被打破 实缴1 5%或认缴1%成为新趋势 [6] - 极端案例显示华中某招商母基金对出资部分完全不支付管理费 仅其他出资方按惯例协商 加剧GP收入压力 [6] - 行业建议标准显示直投基金管理费分层：早期基金认缴2%-3%/年 VC/PE基金认缴2%/年 但实际执行中普遍低于此标准 [7] GP主动降费与行业出清 - 募资压力迫使GP主动降低管理费 华东某IR透露为争取LP出资需匹配竞争对手费率甚至零管理费 [7] - 2024年私募股权行业加速出清 新登记管理人116家 注销928家 存量机构同比减少810家 12个月无在管基金即注销的规则加速淘汰 [8] - 行业分化加剧 超160家管理人因无在管基金被注销 凸显募资能力成为生存关键 [9] 行业活动动态 - 首届中阿投资峰会将于2025年4月在阿联酋举办 由全球母基金协会主办 与AIM投资峰会联动 [11] - 2024全球母基金峰会落幕 相关榜单发布 显示行业国际交流持续深化 [14]