报告核心观点 - 5月基本面呈现修复态势，抢出口或带动供需同步改善，但物价水平暂未反弹，量价两个维度或延续背离，后期走势仍需观察基本面的波动性，特别是外贸修复的斜率与可持续性 [2] 报告具体内容 所在领域 - 宏观 [2] 市场看法 - 市场预期财政政策有望加码 [2] 观点变化 - 持平 [2] 驱动因素 - 国家统计局发布5月官方PMI数据 [2] 与市场差异 - 认为宏观政策兼具逆周期与跨周期属性 [2]