核心观点 - 美国最大电网运营商PJM Interconnection对未来电力需求做出矛盾性调整 在收紧数据中心审查标准后下调近期负荷预测 但同时上调长期增长预期 凸显电网规划者在AI算力热潮下面临的不确定性挑战 [1] 近期负荷预测调整 - 将2028年夏季峰值需求预测下调4.4 GW 降幅达2.6% 2027年夏季预测同样下调约4 GW [1] - 预测下调使2027年容量年度的备用容量缺口收窄至约2.6 GW [1] - 预测下调主要源于三方面因素 对计划建设的数据中心和大型负荷实施更严格审查 以及更新电动汽车和经济活动预测 [4] - 其中 大型负荷审查使今年夏季峰值预测下降0.7% 经济活动调整贡献0.5%降幅 电动汽车因素影响0.1% [4] - 更严格的审查程序是近期预测下调的首要驱动因素 单此一项就使今年夏季峰值预测降低0.7% [5] - 预测调整将直接影响PJM定于6月30日启动的2028/29年度容量拍卖 [1] 长期需求增长预期 - 对未来十年的电力需求增长预期实际上调 预计到2036年夏季峰值负荷将以年均3.6%的速度增长至约222 GW 高于此前3.1%的预测 [6] - 未来10年总增长量约为65.7 GW [6] - 与去年预测相比 PJM将2032年之后的负荷增长预期上调 但将2032年之前的预测有所下调 [6] - 长期乐观预期与短期调整形成鲜明对比 反映出数据中心等大型项目落地时间表的不确定性 [6] 容量市场与价格预期 - 尽管近期负荷预测下调 分析师仍预计容量价格将保持在高位 [7] - Jefferies分析师预计 即便PJM通过采购程序额外获得10 GW容量 未来两次容量拍卖的价格仍将"轻松触及"约530美元/兆瓦-日的上限 [4] - 2027年容量年度的备用容量缺口虽然收窄至约2.6 GW 但仍显示供应不足 [7] - 分析师强调 市场需要通过加速后备采购程序来弥补缺口 [7] - 负荷预测修正反映的是"推迟/延期 而非需求疲软" [6] - 分析师预计未来两次拍卖的容量缺口将改善3-4 GW 但市场仍将面临短缺 [6]