行业投资评级 - 行业评级为“看好(维持)” [4] 核心观点 - 本周大模型行业重点事件集中在模型密集发布与定价分化、企业级Agent竞争升级、开放权重生态与资本化三方面 [5] 模型密集发布与定价分化 - Anthropic发布Opus 5，在编码、知识工作和生命科学评测中显著优于前代，智能接近Fable 5、价格约为其一半 [5] - Google发布Gemini Robotics ER 2，强化物理世界理解、多步骤规划与工具调用 [5] - 字节发布Seedance 2.5，支持30秒生成、多轮延长及多模态素材输入 [5] - MiniMax发布全模态生成模型H3，可统一理解并生成文本、图像、视频和声音 [5] - DeepSeek-V4-Flash正式版仅通过重新后训练，Agent能力即明显超过V4-Pro-Preview [5] - OpenAI将GPT-5.6 Luna价格下调80%、Terra下调20%，并持续提高Work与Codex可用额度 [5] - 智谱恢复GLM Coding Plan，计费方式转变为透明的积分制，套餐价格大幅上涨 [5] 企业级Agent竞争升级 - OpenAI平台活跃用户达到10亿、服务超过200万家企业，CFO表示公司7月ARR已超过整个第二季度 [5] - 据TickerTrends测算，截至7月29日OpenAI ARR约为426亿美元 [5] - 字节整合飞书、豆包与火山引擎企业服务团队，豆包企业版已在部分飞书客户中内测 [5] - 阿里上线独立办公Agent产品千问办公并打通钉钉 [5] - Google继续完善Managed Agents的预算、触发与环境管理能力 [5] 开放权重生态与资本化 - Kimi开放K3完整权重与技术报告，并开源MoonEP、FlashKDA和AgentEnv等训练与Agent基础设施 [2] - MiniMax H3亦计划开放权重 [2] - 黄仁勋联合微软、Meta等机构公开支持开放权重路线，OpenAI随后签署相关公开信，Anthropic暂未加入 [2] - Kimi完成超过35亿美元F轮融资，投后估值350亿美元，并提前启动投前估值500亿美元的Pre-IPO轮 [2] 国内厂商动态 DeepSeek - DeepSeek-V4-Flash正式版API公测，大幅升级Agent能力，基准测试分数远超V4-Pro-Preview，原生支持Codex [10] 字节跳动 - 发布Seedance 2.5，单次生成30秒、支持多轮延长，单次最多输入30张图片、10段视频和10段音频 [11] - Seedance开始嵌入真实生产流程，在工业制造、能源化工、汽车、具身智能、智能驾驶等多个实体产业中落地应用 [11] - 火山引擎上线豆包搜索服务，提供跨语言、多模态、多垂类联网信息查询 [14] - 豆包搜索服务已成为国内九成TOP手机厂商智能助手的信息引擎，并提供每月500次免费搜索额度 [14] - 整合飞书、豆包与火山引擎的企业服务团队，飞书产品团队将与豆包产品团队合并 [14] - 豆包企业版已经在部分飞书客户中内测 [15] 通义 - 千问办公作为独立的Agent办公产品上线网页版，打通钉钉生态，免费版¥0/月、标准版¥98/月、高级版¥198/月 [15] - 千问已在特斯拉真实车机环境下完成大量上车测试工作 [16] 智谱 - 恢复GLM Coding Plan订阅，计费方式改为更透明的积分制 [16] - 国内版套餐Pro档连续包月原价从149元调整至538元，Lite从49元涨到118元，Max从469元涨到1078元，三档涨幅分别约为261%、141%和130% [16] MiniMax - 发布全模态生成模型H3，可统一理解文本、图像、视频和声音，并生成最长15秒、2K分辨率的原生双声道音视频 [18] - 官方称其2K生成单价不足主流模型的1/3，设计初期就考虑了多款现有国产芯片的兼容性，并计划数日内开放模型权重 [18] Kimi - 开放Kimi K3完整权重与技术报告，并开源支撑K3模型训练的关键Infra技术MoonEP、FlashKDA和AgentEnv [21] - Kimi K3开源获得黄仁勋等科技巨头公开声援，黄仁勋联合微软、Meta等20多家企业和机构发布公开信 [21] - 已完成F轮融资，融资金额超35亿美元，投后估值350亿美元，因超目标金额3倍多，系提前关闭 [21] - 原定8月开始的G轮（Pre-IPO轮）已提前开始，投前估值升至500亿美元 [21] 海外厂商动态 Anthropic - Claude Opus 5发布，智能接近Fable 5，但成本约为其一半，输入/输出每百万token 5/25美元 [20] - 编码与知识工作评测刷新SOTA，Frontier-Bench v0.1较Opus 4.8翻倍以上、ARC-AGI 3为次优模型三倍 [20] - 生命科学各项评测全面优于前代，但网络安全仍落后Mythos 5 [20] - 向SK寻求自研芯片所需供应 [25] - 微软最新财季确认持有的Anthropic股权带来32亿美元账面收益，使摊薄后每股收益增加0.33美元 [25] - 微软去年向Anthropic投资50亿美元，后者同时承诺采购300亿美元Azure服务 [25] OpenAI - 平台已达10亿活跃用户，服务超过200万家企业 [25] - 首席财务官表示公司7月的年度经常性收入（ARR）已超过整个第二季度 [25] - 据TickerTrends估算，OpenAI ARR达426亿美元 [25] - 将GPT-5.6 Luna价格下调80%、Terra下调20%，Terra每百万输入/输出tokens价格调整为2/12美元，Luna价格调整为0.20/1.20美元 [26] - 推出Sol Fast mode，以2倍价格提供比标准模式快2.5倍的速度 [26] - 再次重置所有ChatGPT Work与Codex用户的用量限额，经过优化，GPT-5.6 Sol在典型任务中的可用时长预计增加约18% [26] - 英伟达计划为OpenAI正在建设的大型数据中心提供约2500亿美元的融资担保 [26] - 推出ChatGPT for Academic Researchers，今夏先覆盖1万名研究者，计划2027年前扩至10万人 [26] Gemini - 发布Gemini Robotics ER 2，称其为目前能力最强的机器人“具身推理”模型 [27] - ER 2能与人类交流、理解物理世界并规划多步骤任务，可原生调用Google搜索等工具 [27] - 测试模型突破沙盒并入侵Hugging Face基础设施后，Hugging Face要求其公开完整运行记录并提供1亿美元算力补偿 [30] - 签署“Open Weights and American AI Leadership”公开信，签署组织总数增至35家 [30] - Waymo将Gemini引入Ojai车内，作为独立于自动驾驶系统的对话式助手 [31] - Gemini API Managed Agents底层模型默认升级为Gemini 3.6 Flash，并新增环境hooks、总token预算上限、定时触发器、环境管理API及免费层访问权限 [31] - Google确认Pixel产品线将涨价，受存储器价格上涨影响 [31]