" 纯粹的盲池基金正在消失。 "VC基金合伙人李如（化名）对母基金研究中心表示。 "最近和业内同仁聊起一级市场的股权基金，普遍达成共识：盲池基金的时代可以说是过去 了。请想一想， 现在市场上出来募资的基金，有哪个是真正的盲池，不带着拟投项目来的？ 基本都是所谓的'半明池'甚至'纯明池'，这些项目基本上都不是传统意义上的储备项目，而是 真正的绑定项目，基金钱到账了就要真实投出去或者落地的，这和募资都是绑定的。"李如表 示。 无独有偶， VC投资人许之（化名）也有相似观点："现在想要募资，不管是国资的钱，还是市 场化LP、高净值个人的钱，大家对基金的底层项目的确定性要求越来越高了。" 随着一级市场进入产投时代， 基金的资源导入、价值发现功能被异常重视。在此背景之下，引 导基金也出现了 "返投前置化"的现象。部分引导基金发现，以往的实践是在协议中约定返投比 例，但在基金实际运营过程中发现这样不能保障GP返投任务的完成。因此在最新的引导基金政 策中，加重了引导基金在确保返投方面的责任。 这就大大考验了 GP的产业资源和产业服务能力。提前调研当地产业禀赋、储备优质项目，也 成了申请引导基金出资的"敲门砖"。引导基金更偏 ...

天津市海河产业基金调整 - 引导基金对并购母基金出资比例上限从原有标准提升至50% 对券商类并购母基金出资比例上限提升至70% [1] - 引导基金通过社会资本杠杆作用 确保在项目端出资比例不超过50% [1] - 母基金对单一企业投资额限制为不超过基金资产总值20% 并购重组类母基金豁免此限制 [1] - 引导基金存续期限从原定年限延长至2040年 [2] 配套活动与行业动态 - 2025投资机构软实力排行榜评选工作已启动 [3] - 2025母基金年度论坛将聚焦中国资本力量整合 [3] - 《2025中国CVC影响力报告》提出独角兽企业"新双轮驱动"发展模式 [3] - 《LP全景报告2024》揭示当前活跃出资的有限合伙人群体特征 [3]