特朗普"对等"关税的影响 - 在美国将引发显著的滞胀压力 而在被征税国家则导致通缩或衰退 [1][3] - 各国将动用金融与财政政策工具实施重大调整以抵消关税负面影响 [3] - 中美可能通过汇率协议降低贸易冲突烈度 中国可能采取更宽松的金融/财政政策 [3] 核心事实 - 生产 贸易与资本失衡(尤其是债务问题)必须通过某种方式化解 因其在金融 经济与地缘政治层面已危险地不可持续 [4] - 调整过程可能伴随剧烈且非传统的变革 [5] - 长期金融与政治走向取决于对债务与资本市场的信任度 国家生产力水平 以及政治体系吸引力 [5] 投资组合建议 - 应实现跨资产类别与地域的多元非相关配置 [7] - 需依据不同通胀与增长环境下资产的差异化表现进行动态调整 [7] - 金融体系 国内政治与国际地缘格局的剧烈震荡将带来重大考验与市场洗牌 [7]