核心观点 - 香港交易所优化证券及衍生产品结算所抵押品安排 旨在提升市场效率并降低参与者成本 [1][2] 抵押品利息计算调整 - 现金抵押品利息支付改为按日计算 采用隔夜参考利率减去手续费的方式 [1] - 非现金抵押品融通费用从每年0.5%下调至0.25% [1] - 新计算方式适用于中央结算 期货结算和期权结算三家结算机构 [1] - 新政策涵盖所有获接纳为抵押品的货币种类 [1] 手续费实施时间表 - 2025年10月至2026年12月手续费设定为0.8% [1] - 此后每年下调10个基点 2028年底降至0.5% [1] - 整体安排于2025年10月2日正式生效 [1] 市场影响与战略意义 - 新安排提升抵押品使用效率 便利交易策略执行和投资风险管理 [2] - 结合近期提高股票期权及指数衍生产品持仓限额措施 增加已结算仓位限额 [2] - 提升持仓资本效率 巩固香港作为风险管理中心的领先地位 [2]