报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [6][8] 报告核心观点 - 公司2026年上半年营收实现高速增长，利润端稳步增长，新产品持续迭代升级，将有助于公司增强市场竞争力，提升市场份额，推动公司持续成长 [7][8] 根据相关目录分别总结 2026年上半年业绩表现 - 2026年上半年，公司实现营业收入7.13亿元，同比增长36.27% [4][7] - 软件产品使用授权实现收入6.57亿元，同比增长36.23%，营收占比92.12% [7] - 实现归母净利润2.21亿元，同比增长7.99% [4][7] - 实现扣非归母净利润2.09亿元，同比增长10.91% [4][7] - 公司2026年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派发现金红利7元（含税） [4] - 营收增长得益于重点领域信息化建设提速、采购需求持续释放，以及公司加大研发投入、攻坚核心技术、升级迭代产品 [7] - 党政、能源、金融、信息技术、建筑、医疗等多行业收入同步增长 [7] 2026年上半年盈利能力与费用 - 2026年上半年毛利率为95.36%，同比小幅下降0.86个百分点 [7] - 期间费用率为66.67%，同比提高7.10个百分点 [7] - 销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为36.48%、10.31%、22.56%、-2.68%，同比分别提高3.82个百分点、1.15个百分点、1.20个百分点、0.94个百分点 [7] - 研发投入金额为1.61亿元，同比增长43.90%，研发投入的营收占比为22.56%，同比提高1.20个百分点 [7] 公司行业地位与产品迭代 - 公司是国内领先的数据库产品开发服务商，是国内数据库基础软件产业发展的关键推动者 [8] - 根据IDC发布的《2025年下半年中国关系型数据库软件市场跟踪报告》，在本地部署模式中，达梦数据以11.3%的市场份额稳居国内数据库厂商头部阵营，并首次在核心细分市场超越了部分国外数据库厂商 [8] - 2026年4月底，公司发布四款自研新品：新一代达梦数据库管理系统DM9、新一代数据库一体机DAMENG PAI V2.0、达梦启云数据库V4.0、图数据库GDMBASE V4.0，构建起覆盖集中式、分布式、云原生、软硬一体、图计算的全栈数据产品矩阵 [8] - 根据IDC报告，2025年下半年全球关系型数据库软件市场规模达到310亿美元，同比增长11.8%，中国关系型数据库市场规模达26.1亿美元，同比增长14.6% [8] 盈利预测与财务数据 - 调整后预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.27亿元（原预测6.47亿元）、8.06亿元（原预测8.65亿元）、10.29亿元（新增） [8] - 预计2026-2028年EPS分别为5.54元、7.12元、9.08元 [8][10] - 预计2026-2028年营业收入分别为17.04亿元、21.99亿元、28.02亿元，同比增长率分别为30.5%、29.0%、27.5% [6][11] - 预计2026-2028年毛利率分别为95.5%、95.3%、95.5% [6][11] - 预计2026-2028年净利率分别为36.8%、36.7%、36.7% [6][11] - 预计2026-2028年ROE分别为15.3%、17.4%、19.4% [6][11] - 对应8月25日收盘价，2026-2028年PE分别为42.9倍、33.4倍、26.1倍 [6][8]