[Table_Title] 研究报告 Research Report 21 Oct 2026 SpaceX SpaceX (SPCX US) Q3 收入利润及未来指引全面超出市场预期 Q3 Revenue, Profit and Forward Guidance Beat Market Expectations 陈子仪 Ziyi Chen 李加惠 Jiahui Li, CFA ziyi.chen@htisec.com jh.li@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 点评 1. 收入与利润大超预期，增长明显提速，SI 是核心驱动：Q3 收入 145.75 亿美元，Adjusted EBITDA 88.09 亿，营业 利润 27.91 亿，由 Q2 的-1.43 亿扭亏。收入同比增速由 Q2 的+92%提升至+161%，Adjusted EBITDA 利润率由上年同 期 38.9%、Q2 的 45.3%升至 60.4%，规模扩张带来明显的经 ...