校企合作洽谈 - 海尔集团董事局主席周云杰一行访问福耀科技大学，与校方洽谈校企合作 [1] - 参与洽谈的校方人员包括理事长曹德旺、校长王树国、常务副校长徐飞等 [1] - 双方围绕智能制造、工业机器人、智慧家居等11个领域展开深入讨论 [1] 合作领域 - 智能制造领域合作方向包括具身智能工业机器人、工业互联网 [1] - 家居领域涉及智慧家居、家居产品减振降噪技术 [1] - 新材料领域聚焦储能材料、生物医药相关材料研发 [1] - 健康科技领域包含脑健康研究、智能康复技术 [1] - 质量检测技术也是双方探讨的重要合作方向 [1]

上市计划 - 悍高集团首次公开发行股票并在主板上市的申请已获深交所上市审核委员会审议通过，并获中国证监会同意注册 [1] - 公司拟公开发行不低于4001万股人民币普通股，发行后流通股占比不低于10% [1] - 募集资金将用于智慧家居五金自动化制造基地、研发中心、信息化建设三大项目 [1] 发展战略 - 公司计划通过募投项目提升智能制造水平、扩大产能，巩固拉篮、水槽、铰链导轨及户外家具等核心产品市场地位 [1] - 拟向全屋五金业务延伸，提升衣柜五金、门窗五金、卫浴五金等新品类的市场占有率 [1] - 将加强与国外客户合作，在东南亚、西欧、北美等市场深入布局，构建海外销售网络 [1] 财务表现 - 2025年1-6月预计营收13.87亿至15.02亿元（同比+17.04%至26.77%），净利润2.34亿至2.63亿元（同比+18.64%至33.66%） [2] - 2024年一季度营收6.26亿元（同比+26.75%），净利润1.16亿元（同比+40.31%） [2] - 基础五金产品一季度收入同比+55.95%，贡献78.08%营收增长额；厨卫五金收入同比+22.22%，贡献10.10%营收增长额 [2] 历史业绩 - 2022-2024年营收分别为16.20亿元、22.22亿元、28.57亿元，年均复合增长率32.78% [2] - 同期扣非归母净利润分别为1.99亿元、3.29亿元、5.20亿元，年均复合增长率61.83% [2]

定向增发预案 - 公司拟募资不超过9 81亿元用于Mini/Micro LED等新兴领域[1] - 发行对象包括控股股东佛山电器照明在内的不超过35名特定投资者[1] - 募集资金将投向超高清显示、光电传感、智慧家居、智能车载、研发实验室五大核心领域[1] 资金投向领域 - 超高清显示领域重点建设Mini/Micro LED及显示模组产品生产线[1] - 光电传感领域推进智能健康器件产业化，拓展医疗健康市场[1] - 智慧家居业务完善显示及Mini背光模组产能[1] - 智能车载业务着重布局汽车智能化应用[1] - 将投入资金建设高水平研发实验室，强化第三代半导体、Mini/Micro LED显示器件等技术储备[1] 行业背景 - LED行业迎来新发展机遇期，小间距LED、光电子器件、智能电子终端等细分领域展现巨大市场潜力[1] - 超高清视频产业推进、智能家居普及和汽车智能化加速，Mini/Micro LED等新技术应用场景持续拓展[2] 公司战略 - 通过定增优化产品结构，将资源向高增长领域倾斜以提升整体盈利能力[1] - 重视前瞻性技术布局以应对市场竞争和技术变革[1] - 定增项目紧扣行业发展趋势，实施后将增强公司在关键领域的技术实力和市场竞争力[2]

公司动态 - 海信在坦桑尼亚达累斯萨拉姆举办2025年新品发布会，推出116英寸RGB MiniLED电视116UX，这是当地市场尺寸最大、技术最先进的电视产品[1] - 116UX电视是全球首款搭载RGB MiniLED背光系统的大尺寸电视，配备海信第七代自研图像处理芯片Hi-View AI Engine X，通过AI感知算法与3D光色协同调控实现技术突破[1] - 公司计划在2027年前成为中东非地区家电市场第一品牌[1] 技术研发 - 海信展示全球智慧家居领域最新成果，包括自主研发的智慧家居平台ConnectLife，该平台通过AI与物联网深度融合实现多品类家电互联互通、语音控制与智能场景联动[2] - 产品技术突破源于长期技术积累与持续创新，公司依托领先的显示与AI技术提升产品力[1] 市场布局 - 海信自1996年进入南非市场以来稳步拓展区域布局，已在南非建成制造基地，2024年在迪拜设立首个区域研发中心专注于本地化产品与服务开发[2] - 公司坚持深耕非洲市场，秉持"以诚信立企，打造共生价值"的发展愿景，持续满足南部非洲市场多样化需求[2] 发展战略 - 公司致力于为非洲用户提供更沉浸、更智能、更绿色的高品质数字生活，助力地区实现数字化转型[1] - 经营理念包括以人为本、扎根非洲、用心做产品善待客户、用心做经营善待员工、用心做公益善待社会[2]

公司业绩表现 - 美的集团2025年第一季度实现营收1278.39亿元 同比增长20.49% 归母净利润124.22亿元 同比增长38% [4] - 海尔智家2025年第一季度实现营收791.2亿元 同比增长10.06% 归母净利润54.87亿元 同比增长15.09% [5] 业务增长点 - 美的集团To B业务中新能源及工业技术收入111亿元 同比增长45% 智能建筑科技业务收入99亿元 同比增长20% 机器人与自动化收入73亿元 同比增长9% [4] - 美的集团To C业务中智能家居业务收入同比增长17.4% COLMO和TOSHIBA零售额同比增长超过55% [4] - 海尔智家中国市场收入同比增长7.8% 其中卡萨帝收入同比增长超20% [5] - 海尔智家海外收入同比增长12.6% 北美暖通空调收入实现三位数增长 南亚收入同比增长超30% 东南亚收入同比增长超20% 中东非收入同比增长超50% [5] 战略布局 - 美的集团拟分拆安得智联在港交所上市 [4][5] - 海尔智家引入创新工场联合创始人汪华作为新晋非独立董事候选人 反映公司希望围绕AI扩大上下游生态投资布局 [6] - 海尔智家旗下通用家电总裁Kevin Nolan成为新晋非独立董事候选人 反映公司推进全球化的方向 [6] 行业动态 - 2025年一季度国内家电市场(不含3C)零售规模1798亿元 同比增长2.1% [5] - 2024年一季度国内家电市场零售额同比增长4% 去年同期基数较高 [5] - 以旧换新"国补"政策在2025年全年延续 消费者需求可能在"五一"及"6.18"等大促节点释放 [5] 运营效率 - 海尔智家一季度毛利率同比提升0.1个百分点至25.4% [5] - 海尔智家研发费用率为4.2% 主要用于加强智慧家庭领域核心技术与能力打造 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司经营稳健，盈利能力稳中有升，抓住宏观市场结构调整机会，加大对新市场投入，营收和归母净利润实现增长，销售毛利率保持稳定，销售净利率同比上涨 [2] - 改性塑料业务营收增长，产品销量增加，海外市场开始放量，已在海外建设工厂并服务多家优质客户 [3] - 聚焦长碳链尼龙材料等具有高附加值产品的研发创新，产品结构持续优化，积极探索多元新兴领域，下游应用领域多元化拓展有望开启新增长点 [4] - 随着改性塑料业务稳定增长和产品结构多元化布局，公司有望继续保持稳健增长 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年度，公司实现营业收入60.88亿元，同比增长13.81%；实现归母净利润1.94亿元，同比增长32.04%；销售毛利率为13.46%，销售净利率为3.29%，同比上涨0.64pcts [2] - 2025年Q1公司实现营收14.68亿，同比上涨15.07%；实现归母净利润0.50亿元，同比上涨14.67% [2] - 预计公司2025 - 2027年营收分别为70.66/83.35/100.81亿元，同比增长16.08%/17.95%/20.95%，归母净利润分别为2.50/3.18/4.14亿元，同比增长28.63%/27.35%/30.13%，对应PE为21.7/17.0/13.1 [5] 业务情况 - 改性塑料业务营收59.36亿元，同比上涨15.39%，占比达97.51%，聚烯烃系列、聚苯乙烯系列和工程塑料及其他塑料销量分别达42.78/7.32/7.57万吨，同比上涨23.14%/24.97%/12.58% [3] - 海外销量突破1.7万吨，较上年同期增幅达178.39%，已累计服务海外优质客户30余家 [3] - 长碳链尼龙材料收入较上期同比增长105.39%，除家电和汽车外，在消费电子、低空经济、AI数据服务器等领域有广泛应用，在机器人领域提出“以塑料代金属”解决方案 [4] 基本数据 - 52周最高/最低价为14.86 / 6.59元，A股流通股和总股本均为477.75百万股，流通市值和总市值均为5623.12百万元 [8]