国产显示产业链技术突破 - 彩虹显示器件股份有限公司在基板玻璃领域实现自主创新，打破国外技术垄断，特别是G8.5+基板玻璃生产线项目突破高世代基板玻璃技术难题 [1] - 公司拥有平板显示玻璃工艺技术国家工程研究中心，是国内唯一掌握高世代基板玻璃全套技术的企业，产品覆盖G5-G8.5+多种规格 [1] - 基板玻璃是显示面板的关键核心材料，技术门槛高、制造难度大，处于玻璃制造金字塔顶端 [1] 冠捷科技生产运营情况 - 冠捷显示科技(咸阳)有限公司全球市场份额达33%，12个制造基地年产显示器占全球1/3 [3] - 2018年至今累计产值达130亿元，产品出口30余个国家，覆盖教育、医疗等多场景 [3] - 生产线每8秒产出一台液晶电视，通过智能化工厂实现高效生产 [3] 产业链协同与技术创新 - 冠捷科技通过88米空中连廊实现全链条一体化生产，半成品流通时间压缩至分钟级 [3] - 公司年研发投入占比达20%，拥有6个软硬件研发中心，产品研发速度领先行业 [4] - 咸阳高新区已形成从石英砂到电视整机的全产业链，引进40多家上下游企业 [4] 产业发展规划 - 咸阳高新区以打造千亿级电子显示产业集群为目标，推动产业链向Micro LED等新兴技术领域发展 [4] - 将强化链式招商优化营商环境，完善电子显示产业生态体系 [4]

高端成形机床业务 - 高端成形压力机向集成化、高精度、高节拍、低能耗方向发展，特别在自动化、智能化等方面需求较高 [2] - 行业趋势为集成化大型化（多工位取代多台机床组合）、高效化（提高工作节拍）、绿色化（节能减排技术应用）、整线解决方案化（包含自动化、工艺及模具总包） [3] - 下游客户需求聚焦新材料新工艺应用，要求提升设备自动化智能化水平，打造设备-物流-检测一体化智能工厂 [3] - 公司通过技术创新紧跟行业趋势，保持技术先进性 [3] 光电分选设备业务 - 全球色选机市场规模超200亿，国内市场约80亿，仍具较大潜力 [3] - 智能分选设备增长源于成熟领域份额扩大和新兴领域开拓，产品迭代周期3-5年 [4][5] - 色选机出口占比约30%，2025年同比增长20%左右，计划通过本地化代理和服务网络拓展新兴市场 [5] - 未来趋势为智能化、产业定制化、通用化，成为行业生产加工质量管控标配设备 [3] 核聚变装备制造业务 - 中标聚变新能真空室项目包（1），金额2.09亿，完成首套原材料采购验收及部分工序 [5][8] - ITER真空室为环形双层D形结构，直径19.4m/高11.3m/重5200吨，制造精度要求±2mm [6] - 突破双曲厚板成型精度控制（±2mm）、厚壁奥氏体不锈钢电子束焊接、粗晶焊缝无损检测等关键技术 [8] - 全球在建/待建托卡马克装置25台，对应2500亿市场空间，单台实验堆平均造价100亿 [9] - 组建百余人的专项团队，与能源研究院等机构战略合作，参与国家重点研发计划（获4367万财政资金） [9] 新能源汽车业务 - 热成形及复合材料产品应用于汽车轻量化，客户包括比亚迪、海斯坦普、麦格纳等 [11] - 产品完全自主研发并获多项专利，技术研发和市场占有率保持领先 [11] 海外业务战略 - 优先布局东南亚、中欧等新兴市场，深化欧洲高端领域份额 [11] - 通过增加海外代理、强化品牌曝光、提供差异化解决方案推动出海 [11][12]

公司转型成功的关键因素 - 公司7年前开始布局新能源汽车传动系统关键技术，成立专门团队研发，并与战略合作伙伴合资成立法士特松正电驱系统有限公司 [1] - 已建成年产3万台并在未来2年内可实现10万台的国内首条商用车大功率扁线电机能力 [1] - 开发成功新能源纯电和混合动力的动力系统，价值高于原来的变速器 [1] 产品市场拓展策略 - 产品范围由传统变速器扩展到智能化AMT自动变速器、三合一中央电驱系统、缓速器等 [2] - 开发了自动防抱死系统、电子稳定控制系统等一系列汽车电子控制系统 [2] - 将产品扩展到工程机械和农业机械行业，重点替代进口核心部件和系统 [2] 内部能力建设 - 建设整车试验场，兼并全国排名第三的秦川机床集团 [3] - 加强数字化、智能化和人工智能建设，形成智能化工厂能力 [3] - 自建中国商用车零部件行业首家零碳工厂，达到数字孪生水平 [3] 国际化发展 - 产品出口50多个国家和地区，建设2座海外工厂和8家海外办事机构 [4] - 服务100多个海外客户，展现中国制造高水平 [4]

公司产品结构 - 2025 年第一季度公司高多层产品占比约 60%，重点领域汽车电子产品占比约 30% [2] - 2024 年度，公司 PCB 产品毛利率为 10.44%，汽车电子领域产品毛利率较高 [3] 公司运营决策 - 截至目前公司暂无回购计划，后续如有将按规定披露 [2] - 公司使用不超 7000 万美元在泰国投资新建生产基地，已完成多项事宜，正推进基建筹备，预计 2027 年投产 [3][6] 公司研发情况 - 未来将提升汽车电子 PCB 产能，加大新能源车载核心三电、自动驾驶、安全系统等 PCB 产品研发投入，引进人才开展高阶 PCB 和 HDI 研发，加强特殊产品工艺研发 [4] - 16 层服务器电源产品完成工艺技术研发和样品制作，进入 PVT 阶段；汽车领域三阶 HDI 智能驾驶域控产品完成 PVT 样板制作，在客户端测试；高端显卡产品进入 PVT 阶段 [4] 公司订单与客户 - 目前公司在手订单充足 [6] - 2024 年公司前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例为 35.92%，单一客户占比未超 10%，客户集中度处于行业正常水平 [6] - 公司汽车电子客户回款良好，未出现坏账或信用保险理赔情况 [6] 公司生产模式 - 公司采用“以销定产”生产模式和“以产定购”与“保持安全库存量”结合的采购模式，2024 年库存周转率为 7.59 次，表现良好 [6] 公司成本管控与智能化 - 公司通过控制采购成本、优化生产工艺、提升产品良率、智能化工厂提升数据驱动经营与生产管理能力降低生产成本 [7] - 募投项目打造智能化工厂，利用 MES 平台集成大数据库管理，实施多个系统打造自动化生产线，未来将加大投入提升竞争力 [7] 公司发展目标 - 募投项目 2025 年 12 月达预定可使用状态，产能将提升，公司追求一定利润水平上的成长最大化 [7]

项目概况 - 北方稀土磁材公司5万吨高性能钕铁硼速凝合金建设项目于4月25日启动[1] - 项目分两期建设 一期年产30000吨稀土合金和10000吨氢碎粉 二期年产20000吨合金产品[1] 技术升级 - 项目将采用连续真空熔炼设备 配套自动配料 MES集控系统 智能仓库等先进设施[1] - 智能化水平大幅提升 目标建成稀土磁性材料合金（粉体）领域的"灯塔工厂"[1] 产能与竞争力 - 项目投产后将成为单体产能最大的稀土磁性材料合金生产线[1] - 综合成本效益最优 质量领先 最具市场竞争力[1]

纪要涉及的公司 讯杰星 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司发展现状** - 2016年底从单一样板生产商转变为样板到批量生产一站式服务提供商，业务涵盖样板、小批量版和中大批量版，可满足客户从新产品开发至量产的PCB需求 [2] - 2024年实现营业收入4.75亿元，较上年同期上涨2.26% [2] - 拥有三个生产基地，深圳定位快件样板厂，信峰一厂做高多层HDA软硬结合样板小批量，信峰二厂是智能化大批量工厂，产能60万平米已全部释放，珠海正在筹建，一期智慧型样板工厂今年二季度投产，年设计产能150万平米 [8] - 产品种类以高多层为主，技术能力全面，覆盖HDI、高频高速等多种特殊工艺和基材产品，应用于安防电子、汽车电子等领域 [8][9] - 累计服务客户超一万家，客户为各领域龙头或知名企业，建立长期合作关系 [9] 2. **公司经营成果** - 产能爬升方面，虽受市场和客户需求影响，但珠海厂房征修、设备采购安装调试完成，为投产做准备；推进工程自动化建设，实现自动报价等功能，提升工程效率，网上商城具备上线运营基础 [11][12] - 技术创新与产品突破方面，在服务器、光模块等赛道积极布局，400G光模块三阶HDI等产品量产，超高层HDI、ARVR软硬结合等技术取得突破，2024年新增授权发明专利7项、软著3项，累计专利40项、实用新型180项 [13] 3. **公司业绩情况** - 归属于上市公司股东扣除非经营性损益的净利润为 -710.19万元，同比下降213.27%，基本每股收益下降110% [14] - 业绩受产能未充分利用、单位固定成本高、行业竞争价格激烈、所得税费用增加、销售费用增加、财务费用增加等因素影响 [14] 4. **公司未来战略** - 加快产能爬坡，加速实现规模化发展，随着市场复苏，加快市场开发促产能爬升 [15] - 开辟新赛道，培育新市场，深化国内外市场拓展，挖掘重点和潜力客户，增强客户粘性，加大对日韩及欧美市场扩展力度 [16] - 推出网上商城，面向全球电子制造等群体提供定制化和标准化样板服务及技术支持，提升服务效率，扩展客户基础 [17] - 实施样板批单化生产模式，提高制程效率，降低生产成本，提升盈利能力 [18] - 推出限制性股票激励计划，向129名激励对象授予295.68万股，约占公司股本2.22%，以营业收入增长率考核 [19] - 持续打造珠海讯杰星智慧化工厂，各工厂分工合作，展现规模效应 [20] - 以市场为导向，在人工智能等重点领域实现技术突破，发展高附加值产品，提升产品竞争力 [20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司于2025年3月18日发布2024年度报告，召开2024年度业绩说明会，采用视频结合文字方式，公司管理层与投资者沟通交流 [1] - 公司成立于2005年，2021年在科创板成功上市 [8] - 公司建立了快速响应的工程服务体系、柔性化的生产管理体系和快捷高效的产品配送体系，深耕样板小批量十余年，积累上万家客户，树立良好品牌形象 [5] - 公司网络顶尖人才，有完善人才选拔、培训和晋升体系，每年投入巨资研发，成立工程技术研究中心，形成多项核心技术 [6] - 公司建立严格质量管理体系，秉持质量理念，为高精尖科技领域发展奠定基础 [6] - 公司2021 - 2023年度连续实施现金分红，累计分红比例达72.68%，2024年度不分配利润、不派发现金红利等，未来探索一年多次分红、中期分红方案 [21]