行业与公司 - 行业：美国制药与生物技术行业[1] - 公司：17家大型生物制药企业（未具体列名）[1] 核心观点与论据 1. **特朗普政府MFN定价信函的影响** - 信函要求对Medicaid、新上市药物、直接面向消费者（DTC）渠道实施MFN定价，并要求将增加的收入返还给患者和纳税人[1][2] - 可能导致DRG指数下行压力，但实际立法行动可能性低，更多是政治施压[1] - 类似过往期限（如CMS负责人Dr. Oz的30天谈判期限）未被严格执行，信函60天回应要求可能同样无实质结果[1] 2. **行业谈判动态** - 二季度财报电话会议中，DTC销售讨论增多，反映行业与政府间的博弈性质[1] - 信函旨在推动行业让步，而非立即政策调整[1] 其他重要内容 - **分析师团队**：Geoff Meacham等5名Citi分析师参与研究[3] - **免责声明**： - 研究可能存在利益冲突（如投行客户占比：Buy评级公司中36%为投行客户）[9] - 数据来源包括Citi内部数据库DataCentral及第三方（如MSCI、Morningstar），但对其准确性不作保证[51][52] - 非美国证券投资风险提示（流动性、汇率波动等）[27] 数据引用 - Citi全球基本面覆盖评级分布：Buy 58%、Hold 32%、Sell 9%[9] - 投行客户占比：Buy评级中36%为投行客户，Hold 39%，Sell 25%[9] 注：文档4-55主要为合规声明、分析师认证及地域分发信息，未涉及行业或公司具体分析内容。