报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花产量的不确定性继续支撑棉价，国内棉花现货交投大多仍淡、局部优质棉成交尚可，纯棉纱市场价格整体持稳但下游接受度差、终端需求未有效放量，美棉因德州偏干产量担忧支撑期货价格 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2701昨日收盘价16740元/吨、日涨幅0.09%，夜盘收盘价16840元/吨、夜盘涨幅0.60%，成交量487570手、较前日减少36751手，持仓量1035134手、较前日减少17225手；CY2611昨日收盘价22730元/吨、日涨幅0.42%，夜盘收盘价22790元/吨、夜盘涨幅0.26%，成交量12972手、较前日减少1999手，持仓量13476手、较前日增加1045手；ICE美棉12昨日收盘价84.72美分/磅、日涨幅1.66% [1] - 仓单方面，郑棉昨日仓单量9595张、较前日减少44张，有效预报142张、较前日减少1张；棉纱昨日仓单量15张、较前日无变动，有效预报40张、较前日减少25张 [1] - 现货方面，北疆3128机采昨日价格17722元/吨、较前日减少10元/吨、跌幅0.06%，南疆3128机采昨日价格17692元/吨、较前日减少10元/吨、跌幅0.06%，山东昨日价格17987元/吨、较前日减少22元/吨、跌幅0.12%，河北昨日价格18055元/吨、较前日减少31元/吨、跌幅0.17%，3128B指数昨日价格17957元/吨、较前日减少24元/吨、跌幅0.13%，Cotlook:A指数昨日价格94.05美分/磅、较前日减少0.90美分/磅、跌幅0.95%，纯棉普梳纱32支昨日价格23484元/吨、较前日减少6元/吨、跌幅0.03%，纯棉普梳纱32支到港价昨日价格23682元/吨、较前日减少3元/吨、跌幅0.01% [1] - 价差方面，CF9 - 1价差昨日为 - 580元/吨、较前日价差减少35元/吨，北疆3128机采 - CF701价差昨日为980元/吨、较前日价差减少30元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投大多仍淡，局部优质棉成交尚可，现货基差报价暂稳，2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内较多销售基差在CF09 + 1200及以上，少量低价在1100 - 1200区间，同品质少量CF01报价在750及以上，不含淡点污，疆内自提；山东、河南库2025/26机采31 - 29 - 30/29 - 30，马值4以上，杂3内主流基差南疆多在CF09 + 1500 - 1600起，北疆多在CF09 + 1900起至2050左右，内地自提 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场价格整体持稳，部分纺企试探上调纱价后下游织造及面料环节接受度较差，当前终端需求尚未有效放量，织厂多维持刚需小单采购，批量补库意愿不足，市场询价尚可但实单跟进有限，短期行情仍要看下游秋冬订单落地情况 [2] - 美棉上周五ICE棉花期货上涨超过1.5%，因天气预报显示德州仍然偏干，对美棉产量的担忧继续对ICE棉花期货构成支撑 [3][4] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [5]